記者 周宏

　　中證指數(shù)公司日前宣布，將于2012年9月12日起正式發(fā)布上證5年期國(guó)債指數(shù)等3只債券指數(shù)。鑒于“上證5年期國(guó)債指數(shù)”很可能是業(yè)內(nèi)首只國(guó)債ETF的“標(biāo)的指數(shù)”。此次指數(shù)發(fā)布，意味著國(guó)債ETF距離誕生更近一步。

　　此前，經(jīng)由業(yè)內(nèi)人士證實(shí)，由國(guó)泰基金(微博)籌備的國(guó)債ETF方案已基本鎖定了“上證5年期國(guó)債指數(shù)”。國(guó)泰基金已獲得上海證券交易所的授權(quán)�！吧献C5年期國(guó)債指數(shù)”的發(fā)布，意味著國(guó)泰基金在競(jìng)爭(zhēng)首只債券ETF上占得先機(jī)。

　　中證指數(shù)公司的官方網(wǎng)站稱，發(fā)布上證5年期國(guó)債指數(shù)等債券指數(shù)是“為推進(jìn)我國(guó)債券市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新，為債券投資者提供新的投資標(biāo)的和業(yè)績(jī)參考”，并且特別注明上證5年期國(guó)債指數(shù)將作為“連通未來國(guó)債期貨與現(xiàn)貨的橋梁”。

　　上述措辭顯然另有深意，不僅暗示了未來國(guó)債期貨的標(biāo)的走向。同時(shí)也表明，未來的國(guó)債ETF將一定程度負(fù)有打通“期市”與“債市”的重任。

　　上證5年期國(guó)債指數(shù)的指數(shù)方案也值得高度關(guān)注。因?yàn)椋�這一定程度上顯示了國(guó)債ETF的面目。

　　根據(jù)中證指數(shù)公司的公開資料，上證5年期國(guó)債指數(shù)的樣本由剩余期限4到7年且在上交所掛牌的國(guó)債組成，入選的國(guó)債品種需以固定利率付息。計(jì)算方面，上證5年期國(guó)債指數(shù)以樣本債券的發(fā)行量為權(quán)數(shù)，采用派許加權(quán)綜合價(jià)格指數(shù)公式計(jì)算。取價(jià)規(guī)則同中證指數(shù)公司已有債券指數(shù)取價(jià)規(guī)則保持一致。

　　根據(jù)已公布的指數(shù)方案，上證5年期國(guó)債指數(shù)基日為2007年12月31日，基點(diǎn)為100點(diǎn)。截至2012年8月17日，該指數(shù)樣本數(shù)為23只，總規(guī)模為6643億元，收盤點(diǎn)位為108.51，較年初上漲0.59%，較基日上漲8.51%；指數(shù)到期收益率為3.07%，修正久期為4.96。中證指數(shù)有限公司同時(shí)發(fā)布該指數(shù)的全價(jià)指數(shù)，代碼為H00140，收盤點(diǎn)位為125.93，較年初上漲2.67%，較基日上漲近26%。從相關(guān)數(shù)據(jù)看，未來的國(guó)債ETF擁有相對(duì)穩(wěn)定的收益水平，同時(shí)也將有規(guī)模巨大的潛在市場(chǎng)可供投資。

　　中證指數(shù)公司同期還將發(fā)布上證可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)和中證可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)，兩指數(shù)的基日分別為2002年12月31日，基點(diǎn)為100點(diǎn)。截至8月17日，兩條指數(shù)的樣本數(shù)分別為13、19，總規(guī)模為1154億元、1218億元，遠(yuǎn)小于上證5年期國(guó)債指數(shù)。

　　■資料鏈接

　　債券ETF是近年來全球增長(zhǎng)最快速的基金品種之一。在美國(guó)市場(chǎng)，過去5年中，債券ETF的年均復(fù)合增長(zhǎng)速度超過35%，存量規(guī)模已經(jīng)接近5000億美元。相對(duì)于傳統(tǒng)債基而言，債基ETF的組合透明、交易成本低、流動(dòng)性好，既可以滿足投資者的資產(chǎn)配置需求，也可以為復(fù)雜交易策略提供基礎(chǔ)工具。