眾祿基金研究中心

　　基本情況

　　易方達中小板指數分級基金為指數型基金，投資于股票資產占基金資產的比例為90%-95%。其中，投資于中小板價格指數成份股及備選成份股的資產不低于股票資產的90%；在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后，本基金所持有的現金或到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值的5%；權證投資占基金資產凈值的比例不高于3%。

　　易方達基金(微博)管理有限公司成立于2001年4月17日，注冊資本1.2億元人民幣。公司秉承“取信于市場，取信于社會”的宗旨，堅持“在誠信規范的前提下，通過專業化運作和團隊合作實現持續穩健增長”的經營理念，以嚴格的管理、規范的運作和良好的投資業績，贏得市場認可。目前，公司旗下共管理33只開放式基金、1只封閉式基金和多個全國社保基金資產組合、企業年金及特定客戶資產管理業務，資產管理規模超2000億元，資產管理規模在全部68個基金公司中排名第三。公司已自主培養和建立起一支高素質的研究員隊伍，形成了研究主導的投資文化，投資業績一直保持穩定并處于行業領先水平。

　　風險收益

　　易方達中小板指數分級基金屬于基金中高風險、高預期收益品種。長期而言，其風險收益水平高于混合基金、債券基金和貨幣市場基金。該基金主要采取完全復制法進行投資，即按照中小板價格指數的成份股組成及權重構建股票投資組合。指數化投資具有成本低廉、管理透明和風險分散的特點，投資者可通過指數化投資獲取標的市場平均收益。中小板價格指數成份股具有高成長、高流動性的特點，是國內中小企業中最具增長前景的上市公司的代表。通過指數化方式投資于中小型企業，可在有效分散非系統性風險的前提下，以較低成本分享國內中小型上市公司的增長成果。

　　該基金為分級基金，基金合同生效后7

　　年內為分級運作期，采取分級運作方式，基金份額分為易基中小板份額(基礎份額)、A 類份額與B 類份額三類。其中基礎份額主要跟蹤中小板指數，低成本、高透明度，分散單一成份股投資風險。A類份額為穩健收益類份額，約定年基準收益率為固定利率7%，通過份額折算，以易基中小板份額支付。預期風險相對較低、預期收益相對穩定。B類份額為進取收益類份額，內含杠桿機制，進一步放大中小板指數彈性。預期風險、預期收益都較高，凈值波動幅度將超過基礎份額和A類份額。

　　基金經理

　　該基金擬任基金經理王建軍先生，經濟學博士。曾任匯添富基金管理有限公司(微博)數量分析師、易方達基金管理有限公司量化研究員、基金經理助理。現任易方達深證100 交易型開放式指數基金及其聯接基金基金經理、易方達創業板交易型開放式指數基金及其聯接基金基金經理。在其任職期間，易方達深證100ETF回報率為-21.95%，超越基準回報率1.58%。易方達深證100ETF聯接基金回報率為-20.63%，超越基準回報率0.12%。王建軍先生具有豐富的研究經驗，也具有獨立管理基金的實踐經驗。

　　投資建議

　　易方達中小板指數分級基金可在有效分散非系統性風險的前提下，以較低成本分享國內中小型上市公司的增長成果。目前股票市場估值處于一個比較低的水平，經濟層面的悲觀預期都已經得到反映，小盤股未來反彈空間廣闊。另外，該基金獨特的分級機制可以滿足不同投資者的投資偏好，投資者可以根據當前的經濟形勢，調整在A類基金份額和B類基金份額的比例。眾祿基金研究中心建議風險偏好積極的投資者持有易方達中小板基礎份額；穩健型投資者在該基金上市后賣出B份額，集中持有A份額；風險偏好更為激進的投資者在基金上市后賣出A份額，集中持有B份額，獲取杠桿收益。

　　投資建議等級劃分