眾祿基金研究中心

　　基本情況

　　招商安盈保本混合基金是一只保本型基金，保本期為3年。該基金投資組合比例為對固定收益類證券的投資比例不低于基金資產的80%，股票、權證等權益類資產的投資比例不高于基金資產的20%，基金保留不低于基金資產凈值5%的現金或者到期日在一年以內的政府債券。

　　招商基金管理有限公司是由中國證監會批準設立的第一家中外合資的基金管理公司。公司成立于2002年12月27日，注冊資本為2.1億元人民幣，其中招商銀行股份有限公司持股33.4%，招商證券(微博)股份有限公司持股33.3%，荷蘭投資持股33.3%。公司從創建開始就全方位借鑒國際市場的先進經驗和技術，形成了高效卓越的團體、標準化的業務流程、開放與學習的文化氛圍。招商基金管理有限公司形成了較為完備的產品線，公司旗下共管理26只基金產品，包括股票型、債券型、混合型、QDII、貨幣市場型、保本型基金，資產管理規模達到584.53億元，資產管理規模在68家基金公司中排名第13位。該公司旗下有基金經理共15人，基金經理平均年限為2.67年。

　　風險收益

　　招商安盈保本混合基金是保本型基金，屬于證券市場中的低風險品種。該基金將不低于80%基金資產投資于固定收益類證券，采用久期匹配下的主動投資策略，對債券市場、債券收益率曲線以及各種債券價格的變化進行預測，相機而動、積極調整，以保證組合收益的穩定性，有效控制債券利率風險。

　　該基金采用CPPI策略，根據市場的波動、組合安全墊的大小動態調整保本資產與收益資產投資的比例，通過對保本資產的投資實現保本周期到期時投資本金的安全，通過對收益資產的投資尋求保本期間資產的穩定增值。此外，該基金還采用OBPI 投資策略構建不同類型的組合配置。OBPI 投資策略主要利用期權的收益性，在投資初期同時購買收益資產和相應的看跌期權，當股票價格下跌時，可執行看跌期權，以規避股票價格的下跌，當股票價格上漲時，則放棄使用看跌期權，以享受正股價格上行的收益。

　　基金經理

　　該基金擬任基金經理吳昊，男，中國國籍，華中理工大學工學碩士。2006 年6 月起任職于華泰聯合證券有限責任公司研究所，任研究員，從事機械行業研究工作，2009 年6 月加入國泰君安證券(微博)股份有限公司，任研究所機械行業研究員。2010 年加入招商基金管理有限公司，自2010 年1月至2012 年1 月任高級行業研究員，自2012 年1 月至2012 年4 月任招商中小盤精選股票基金助理基金經理，現任招商中小盤精選股票型證券投資基金基金經理(管理時間：2012年4 月11 日至今)。從其工作經歷來看，吳昊先生具有豐富的研究經驗，但是其擔任基金經理時間較短，獨立管理基金的能力還得看他之后的業績表現。

　　投資建議

　　目前股市震蕩，投資者面臨較高的不確定性，而招商保本混合基金在產品設計上較為穩健，具有較好的抗風險性。同時，該基金還將選擇具有良好成長性、質量優良、定價相對合理的股票進行投資，有望為投資者獲得超額收益。保本型基金風險較低，但是其流動性受到一定限制，收益水平不高，所以適合風險偏好不高，對資金流動性要求不高的投資者，建議此類投資者適當關注該基金。

　　投資建議等級劃分