眾祿基金研究中心

　　眾祿基金研究中心倉位測算的結果顯示，本期(2012-08-06～2012-08-10)樣本內開放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數型基金)平均倉位自前一期的79.16%上升1.25個百分點至80.41%。其中，股票型基金平均倉位為85.15%，較前期上升1.38個百分點；混合型基金平均倉位為72.62%，較前期上升1個百分點。

　　本周上證指數收于2168點，位于周均線上方17點，較前一周2132點上漲36點，漲幅1.69%。本周公布的CPI、工業增加值等經濟數據顯示，經濟自身回落的趨勢仍在繼續。而7月新增貸款創出年內新低，也折射出實體經濟投資意愿的不足。實體經濟的下滑加上CPI的明顯回落，將進一步強化市場對宏觀政策放松的預期，股指超跌反彈的邏輯短期依然存在。目前股市已處于估值較低的水平，正是進行價值投資的時機，基金本周的小幅增倉已表現出各基金公司對于市場反彈的信心。

　　圖1：近期指數走勢與開放式偏股型基金倉位變動

　　資料來源：眾祿基金研究中心

　　圖2：近期開放式偏股型基金倉位與歷史峰值、均值、最低值比較

　　資料來源：眾祿基金研究中心

　　數據說明：歷史峰值、均值、最低值的樣本區間為2006年1季度至2011年4季度。

　　根據眾祿基金研究中心動態倉位的監測結果，450只偏股型基金中，有29只倉位保持不變，有82只選擇減倉，有339只選擇加倉，選擇加倉的基金大于減倉的基金，加倉基金與減倉基金的比例約為11.69:1。

　　從具體基金產品來看，本期存在加倉跡象的主要有：工銀瑞信(微博)穩健成長、易方達科翔、華商動態阿爾法、匯添富社會責任、寶盈核心優勢、華商價值精選、易方達消費行業、鵬華消費優選、信誠深度價值、諾德中小盤。

　　本期存在減倉跡象的主要有：泰達宏利穩定、匯豐晉信2026、華寶興業多策略、泰達宏利成長、中海量化策略、國投瑞銀融華債券、國投瑞銀創新動力、華富競爭力優選、南方隆元產業主題、銀河創新成長。

　　從具體基金公司來看，本期存在加倉跡象的主要有：華商、匯添富、天弘、鵬華、信誠。本期存在減倉跡象的主要有：匯豐晉信、國投瑞銀、泰達宏利、華夏、銀河。

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