國金證券股份有限公司 王聃聃，張劍輝


　　戰(zhàn)術(shù)迂回,精選產(chǎn)品——開放式基金投資建議

　　近期歐洲“捍衛(wèi)歐元”的積極表態(tài)短期引發(fā)投資者信心恢復(fù),海外市場近一周收漲,但國內(nèi)并未跟隨,即使高層表態(tài)穩(wěn)增長、降低交易費(fèi)用等偏正面消息均未能使A股短期有所起色,市場在悲觀情緒中再創(chuàng)新低。從基本面來看,我們認(rèn)為市場仍將承受來自于經(jīng)濟(jì)基本面的壓力,下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)雖然會(huì)體現(xiàn)出一定的尋底特征,但回歸增長的信號目前尚不強(qiáng)烈,同時(shí),隨著上市公司中期業(yè)績密集披露,盈利不及預(yù)期也將繼續(xù)影響市場估值。整體來看,投資者情緒有待提振,市場企穩(wěn)向上的過程仍將曲折。因此,對于基金投資,短期以控制風(fēng)險(xiǎn)為前提,以配置、操作風(fēng)格相對穩(wěn)健的產(chǎn)品為核心。

　　而對于消費(fèi)成長個(gè)股,在經(jīng)過前期較好表現(xiàn)后我們警惕相關(guān)個(gè)股補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn),建議采取戰(zhàn)略持有、戰(zhàn)術(shù)迂回的策略,短期適當(dāng)回歸均衡,著重精選產(chǎn)品,中期可以繼續(xù)關(guān)注消費(fèi)成長風(fēng)格基金的戰(zhàn)略配置價(jià)值。

　　折價(jià)顯著下降,把握個(gè)體優(yōu)勢——封閉式基金投資建議

　　截止到2012年7月27日,25只傳統(tǒng)封閉式基金整體平均折價(jià)為10.64%。最近兩周隨市場下跌折價(jià)率明顯下降,靜態(tài)年化收益的優(yōu)勢使得基金在市場下跌過程占據(jù)優(yōu)勢,從目前折價(jià)率和年化收益與歷史的比較來看,整體折價(jià)仍有進(jìn)一步下降空間,但市場情緒低迷加之外部事件刺激匱乏,折價(jià)下降空間有限。在產(chǎn)品的選擇上可以結(jié)合個(gè)體的折價(jià)安全邊際、投資管理能力進(jìn)行動(dòng)態(tài)把握。具體可適當(dāng)關(guān)注的產(chǎn)品如金鑫、普豐、天元、漢興、同盛、泰和、科瑞等。考慮市場仍處于弱勢格局中,高彈性的指數(shù)分級B類份額基金的系統(tǒng)性投資機(jī)會(huì)不大,但經(jīng)過前期的下跌,對于高風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者可適當(dāng)參與超跌反彈行情,在具體選擇上課結(jié)合基金產(chǎn)品風(fēng)格,匹配高杠桿產(chǎn)品。 新浪聲明：新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。