眾祿基金研究中心 劉暢

　　鵬華純債專注于固定收益類資產(chǎn)投資，一方面，能有效規(guī)避權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，將及時(shí)抓住經(jīng)濟(jì)、通脹下降帶來的債券投資黃金時(shí)機(jī)，尋找確定性收益，使投資者得以分享國內(nèi)債券市場(chǎng)的發(fā)展成果。該基金將采用六大投資策略，層層篩選優(yōu)質(zhì)債券。在資產(chǎn)配置策略下，該基金的債券投資將主要采取久期策略，同時(shí)輔之以信用利差策略、收益率曲線策略、收益率利差策略、息差策略、債券選擇策略等積極投資策略。

　　目前，疲弱的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及快速回落的通脹等因素使債券資產(chǎn)的吸引力凸顯，整體投資環(huán)境較為有利。由于貨幣政策存在進(jìn)一步放松的預(yù)期，未來央行將視經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況酌情降準(zhǔn)降息，以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)，持續(xù)寬松的流動(dòng)性有利于債市維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的投資環(huán)境。因此，債券市場(chǎng)具有較好的投資價(jià)值，有利于該基金取得較高的投資回報(bào)。

　　鵬華純債系一只純粹的債券基金，不直接從二級(jí)市場(chǎng)買入股票、權(quán)證、可轉(zhuǎn)債等，也不參與一級(jí)市場(chǎng)的新股、可轉(zhuǎn)債申購或增發(fā)新股，相對(duì)新股增強(qiáng)型或股票增強(qiáng)型債券基金，純債基金不會(huì)受到股票市場(chǎng)波動(dòng)的影響，債性更加純正，風(fēng)險(xiǎn)更低，收益更穩(wěn)定。

　　表：截至2012年7月末，純債基金的收益率表現(xiàn)

　　資料來源：眾祿基金研究中心

　　該基金的擬任基金經(jīng)理劉太陽先生，理學(xué)碩士，6年金融證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。曾任中國農(nóng)業(yè)銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)交易員，從事債券投資交易工作；2011年5月加盟鵬華基金管理有限公司(微博)，擔(dān)任固定收益部研究員，從事債券研究工作。擬任基金經(jīng)理劉太陽先生擁有較長(zhǎng)期的固定收益類產(chǎn)品的投研經(jīng)驗(yàn)，但是，由于暫無單獨(dú)管理基金的從業(yè)經(jīng)歷，此次獨(dú)立管理基金的專業(yè)實(shí)力仍有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。不過，鵬華基金管理有限公司旗下固定收益團(tuán)隊(duì)人員構(gòu)成穩(wěn)定，市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)豐富，形成了突出的收益和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，長(zhǎng)期投資風(fēng)格穩(wěn)健，2012年3月，鵬華基金固定收益團(tuán)隊(duì)榮獲“2011年度固定收益投資明星團(tuán)隊(duì)獎(jiǎng)”，由于公司整體強(qiáng)大的投研實(shí)力，可對(duì)該基金未來收益形成較大的支持。

　　債券型基金的預(yù)期的收益與風(fēng)險(xiǎn)低于股票型基金、混合型基金，高于貨幣市場(chǎng)基金，為證券投資基金中具有較低風(fēng)險(xiǎn)收益特征的品種。就債券型基金投資范圍要求而言，依規(guī)定其全部資產(chǎn)80%以上的比例應(yīng)投資于國債、金融債、企業(yè)債等債券類資產(chǎn)，在鎖定較低固定收益的同時(shí)，也鎖定了較低風(fēng)險(xiǎn)。因此，該基金不僅適合于注重本金安全、追求中等風(fēng)險(xiǎn)、一般收益率要求的穩(wěn)健型投資者，也是積極型投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置時(shí)抵御經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、減少投資組合震蕩的重要工具。

　　投資建議等級(jí)劃分