【眾祿基金研究中心核心觀點】央行在一個月內連續兩次下調存貸款基準利率、統計局公布的6月份CPI和PPI數據超預期回落加重了市場對于經濟下滑的擔憂，而市場預期的大規模經濟刺激政策遲遲未能兌現，令市場情緒出現惡化，大盤因此陷入陰跌的尷尬境地，股指周線七連陰，月線三連陰。眾祿基金研究中心認為，目前國內經濟缺乏明確的企穩信號，市場情緒整體偏向悲觀，尋底過程仍將持續。但從長期投資角度而言，股指處于歷史相對低位區域，沒有必要過分悲觀。建議基金投資者保持穩健偏積極的投資策略，保持中等偏上偏股型基金倉位，關注靈活、穩健、選股能力強的基金。

　　一、7月市場總結

　　本月上證指數收于2103點，較上月2225點下跌122點，跌幅5.47%，收盤指數落于月均線2172下方69點處，上證日均成交額553.70億，較上月的606.64億減少8.73%，月形態為縮量下跌(深證成指收于9059點，較上月9500點下跌441點，跌幅4.64%，中小板指數收于4178點，較上月4477點下跌299點，跌幅6.69%)。本月上證波動區間為2244-2100幅度為144點，較上月波動幅度(200點)減少28%，震級為2級。

　　本月所有板塊均下跌，餐飲旅游、食品飲料、采掘、金融服務等板塊跌幅較小，商業貿易、電子、信息設備、機械設備、交運設備等板塊跌幅居前，跌幅均在10%以上。本月滬深A股上漲和下跌家數比為1：6.91，其中有2.42%的個股漲幅超過10%，有53.30%的個股跌幅超過10%。個股算術平均9.95元，較上月下跌9.30%，弱于上證指數的表現。本月A股流通市值為16.25萬億，較上月下跌4.87%。本月小盤股表現弱于大盤股。

　　7月1日至7月30日，開放式偏股型基金平均下跌3.87%，而同期上證綜合指數下跌5.19%。期間696只開放式偏股型基金收益率分布在-8.82%和0.20%之間，其中，安信策略精選漲幅最大，諾安上證新興產業ETF跌幅最大。分類來看，股票型中主動型基金平均下跌3.66%，指數型基金平均下跌4.85%；混合型基金平均下跌3.32%；債券型基金平均下跌0.07%。

　　二、8月市場預測

　　7月上證波動區間為2244-2100，向下溢出眾祿指數預測范圍，上差51點，下穿25點。根據眾祿指數系統預測，8月市場重心繼續下降，較7月的2255下降115點至2140，預計8月主波動區間2175-2030，阻力區間2250-2175，支撐區間2030-2000。建議基金投資者保持穩健偏積極的投資策略，保持中等偏上偏股型基金倉位，關注靈活、穩健、選股能力強的基金。

　　三、眾祿投資策略

　　1.基金投資策略：穩健偏積極策略——保持中等偏上偏股型基金倉位。擇基策略：選擇資產配置契合度高、選股能力強、靈活度高的基金；擇時策略：按照個人情況，參考眾祿指數預測系統預測阻力和支撐區間進行操作。

　　2.新基金認購策略：最優新基金選擇———東吳保本(582003)：弱市保本 穩健增利。3.基金定投策略：“眾祿定投紅綠燈”——綠燈。