海通證券基金高級分析師：王廣國

　　1. 定投組合推薦原則

　　我們每季度推薦一次基金定投組合。為了分析推薦基金的最新投資組合情況，我們推薦基金的時間由原來的每季度末改為基金公布投資組合之后。由于投資者通過定投已經分散了擇時風險，因此我們推薦的定投組合為4至5只主動股票與混合型基金和1只指數型基金，適合具有一定風險承受能力的投資者持有。

　　推薦主動型基金的原則主要有以下幾個方面：

　　(1)基金中長期歷史業績優異

　　(2)基金經理具有較長的投資經驗

　　(3)投資風格相對穩健，適合中長期持有

　　(4)基金規模不能過大

　　推薦指數型基金的原則主要是指數本身的投資價值分析。

　　2、上期定投組合推薦產品業績

　　2012年2季度推薦定投基金組合在報告發出后的2012年5月10日至2012年7月24日之間整體業績表現欠佳，所推薦5只基金期間平均凈值下跌2.92%，但跌幅略小于股混基金平均跌幅，股混基金平均下跌3.14%。上期推薦5只基金中3只戰勝同業平均，2只落后與同業平均水平，其中諾安靈活配置逆市微漲0.31%，表現突出。上期所推薦的指數型基金南方深成指聯接基金期間凈值下跌8.66%，同期指數型基金平均下跌8.38%，表現與指數基金平均水平相當。

　　圖 1　上期定投推薦主動股混型基金業績(%)

　　圖 2　上期定投推薦指數型基金業績(%)

　　資料來源：海通證券研究所

　　回顧2012年以來推薦組合的累計收益情況，今年以來主動股混組合獲得了3.8%的正收益，不僅超越股混基金平均收益水平也超越指數基金組合和指數基金平均收益。定投推薦的指數組合下跌了0.29%，但跌幅顯著小于指數基金平均跌幅，也獲得了不錯的超額收益。

　　圖3　定投推薦組合今年以來累計業績(%)

　　資料來源：海通證券研究所

　　3、本期定投組合推薦產品

　　本期我們推薦的定投組合主要有交銀成長、諾安靈活配置、泰達紅利先鋒、嘉實價值優勢、興全全球視野和富國中證500基金。需要說明的是，一些上期我們推薦但本期沒有推薦的定投品種，并不代表我們不看好該基金，定投更重要的是著眼于基金的長期收益。我們更換組合中的一兩只基金，一方面是希望不斷介紹更多的適合定投的品種，另一方面也考慮到基金本身的風格與現在市場風格的匹配性，希望推薦近期風格與市場較為吻合的基金。

　　表 1  本期基金定投推薦組合

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　注：以上排名不分先后順序，產品風險收益特征有所不同，投資者可以根據自己的風險偏好選擇適合自己的基金

　　4、定投組合推薦理由

　　(1)諾安靈活配置

　　結論：諾安靈活配置近年來業績表現出色，并且保持良好的穩定性。優秀的選股和行業配置能力對其業績的貢獻較大，該基金行業配置和持股相對分散，投資運作靈活多變，緊跟市場脈搏。相對分散的持倉結構避免了市場風格突變對基金業績的短期影響。2012年2季度重倉電力、醫藥生物、信息技術、批發零售等行業。

　　基本信息：諾安靈活配置成立于2008年5月20日，在海通證券二級分類中屬于混合-靈活配置基金，截至2012年6月30日，規模約43.76億元，規模中等。該基金在中國經濟及產業結構變遷的歷史進程中尋找投資機會，關注行業的周期性特征，并積極調整以實現行業優化配置，綜合運用優勢企業增長策略、內在價值低估策略、景氣回歸上升策略這三種策略構建股票組合，關注企業估值水平的同時遴選出具備高增長潛質的優勢企業。按照契約約定，基金股票投資比例為基金總資產的30%-80%，業績比較基準為60%×滬深300指數+40%×上證國債指數。

　　歷史業績：諾安靈活配置基金在熊市、牛市和震蕩市中均保持良好的業績持續性，在混合型基金中占據前列。諾安靈活配置自成立以來業績持續性較好，早在成立之初的2008年，雖然證券市場大幅下跌，但諾安靈活配置業績就表現出良好的抗跌性，2008年下半年僅下跌了5.87%，在同類混合型基金中名列前茅。進入2009年市場大幅反彈，該基金也取得了驕人的業績，凈值增長73.72%，位列同類混合型基金前20%水平。2010年市場持續震蕩，該基金表現出良好的適應性，同類混合型基金中排名前25%位置。11年市場風格出現較為劇烈的轉換，整體呈現下跌，該基金依然保持了良好的業績持續性，在同類基金中排名前四分之一。今年1季度，該基金降低了高估值的中小市值公司的持倉比例，增加了部分大盤價值股的配置，同時在行業選擇上也降低了組合的彈性，減持了金融，增持了電力，石油等，持倉操作比較成功。進入2季度，該基金在行業大幅增加了電力行業，較好地把握了二季度電力股的一波反彈，同時繼續保持在醫藥和信息的較高配比，總體而言今年以來的業績同類型前10%。

　　表2  諾安靈活配置歷史業績(%)          截至日：2012-7-24

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　基金經理：諾安靈活配置目前由夏俊杰擔任基金經理。曾任嘉實基金行業研究員，2008年9月加入諾安基金管理有限公司(微博)，歷任諾安基金管理有限公司研究員、機構理財部投資經理。該基金經理管理諾安靈活配置以來業績持續突出。

　　基金公司：諾安基金公司目前共計管理21只基金，截至2012年6月30日，公司資產規模約為496.68億元，在所有基金公司中排名中上水平。從業績來看，公司整體股混基金管理能力一般，旗下股混基金加權平均業績和加權平均超額收益平平，但也不乏優秀基金，公司旗下成立三年以上的股混型基金中諾安靈活配置和諾安價值增值兩只基金在最新一期海通證券基金評級中分別獲得五星級評級和四星級評級。

　　表 3 諾安基金公司權益類資產業績及超額收益情況(%)  

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　注：加權收益是指基金公司管理的主動型基金凈值增長率按照期間管理資產規模加權計算的平均凈值增長率，加權超額收益類似。股票混合型基金要求設立滿6個月，為了增強可比性，成立后三個月屬于建倉期不納入比較范圍(下同)。

　　投資風格：諾安靈活配置基金股票投資上限是75%，在熊市和震蕩市中相對有利，而在牛市中不利。該基金會隨著市場的變化進行倉位的靈活，個股選股方面，偏好成長型個股。該基金行業配置和持股相對分散，投資運作靈活多變。相對分散的持倉結構避免了市場風格突變對業績的短期影響。諾安靈活配置基金自成立以來中長期業績非常突出。敏銳洞察市場、緊跟市場脈搏是諾安靈活配置成功的關鍵。目前重倉電力、醫藥生物、信息技術、批發零售、金融服務和采掘行業。

　　表 4  諾安靈活配置的資產配置情況

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　表5 諾安靈活配置的行業配置情況

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　(2)興全全球視野

　　結論：設立以來業績整體表現較為穩定，在同類基金中始終處于前1/3水平，且時間越長業績優勢越明顯，以5年的時間維度考慮，該基金處在同類基金業績中的第2位。基金具備良好的風險控制能力，熊市業績較好，牛市亦具有一定的進攻性，在2011年的結構性熊市同樣表現抗跌。基金投資風格穩健，堅持投資低估值板塊和穩健成長類股票，選股能力較強，偏好中大盤藍籌股，且持股較為集中，換手率不高。資產配置方面把握市場節奏，積極進行倉位調整，且基金規模適中，適合投資運作。目前股票倉位為72.57%，重倉行業分別為食品飲料、金融保險、電力和石化塑膠。作為股票型基金，適合風險承受能力較高的投資者。

　　基本信息：興全全球視野基金成立于2006年9月20日，在海通二級分類中屬于股票-平衡型基金，截至2012年6月30日，規模43.39億元，規模適中。基金以全球視野的角度尋求符合國際經濟發展趨勢、切合國內經濟未來發展規劃的國內優質產業，從中選取富有成長性、競爭力以及價值被低估的公司進行投資，追求當期收益實現與長期資本增值。按照契約約定，基金股票投資比例為基金總資產的65%-95%，業績比較基準為中信標普300指數×80%＋中信標普國債指數×15%＋同業存款利率×5%。

　　歷史業績：興全全球視野基金成立時間較早，憑借出色的選股能力、積極順勢的資產配置以及良好的風險控制能力，自成立以來業績表現穩定，在股票型基金中處于前1/3水平內。分析基金在不同市場的表現，可以看到，基金在07、09年的牛市行情中具備一定的進攻性，而在08年的熊市環境下，通過合理調整倉位，凈值跌幅小于基金基準和同業基金平均水平，表現出較強的風險控制能力。在震蕩市中，10年受重倉銀行板塊的影響，業績有所下滑，但仍維持同類前50%，而在11年的熊市中，基金依靠選股及積極資產配置，排名大幅提升至同類前5%內。今年以來，基金雖然倉位并不高，但憑借偏向于大盤藍籌例如保險行業和防御性行業例如食品飲料、電力的整體配置，保持了同業前1/2的業績。整體上看，興全全球視野基金風格較為穩健，自成立以來的各種市場中持續累積收益，表現戰勝同類基金。

　　表6 興全全球視野歷史業績               截至日期：2012-7-24

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　基金經理：興全全球視野基金現任基金經理董承非先生，歷任興業全球基金管理有限公司(微博)研究策劃部行業研究員、興全趨勢投資混合型證券投資基(LOF)基金經理助理，自2007年2月6日起任興全全球視野基金基金經理，在其近6年的管理期內，基金業績位居同期同類基金前列，表現出色。

　　基金公司：興業全球基金管理公司目前共計管理12只基金，截至2012年6月30日，公司資產規模為322.30億元，在所有基金公司中排名中等。從業績來看，公司權益類資產管理能力長期來看較為優秀，近1年、近2年、近3年公司旗下主動管理股混基金的加權凈值增長率和超額收益都在同業前1/3，但近期業績有所波動。公司旗下成立三年以上的興全全球視野在最新一期海通評級中獲得了五星級評級，興全社會責任和興全趨勢投資在最新一期海通評級中獲得了四星級評級。

　　表7 興業全球基金公司權益類資產業績及超額收益情況(%)       

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　投資風格：興全全球視野基金投資風格穩健，選股能力突出，偏好穩健成長的消費類股票以及價值被低估的藍籌股，持股平衡，換手率不高。在資產配置方面堅持順應市場趨勢，積極調整倉位，在市場發生變化時基金調整倉位水平，一定程度控制下跌風險，分享上漲收益。行業配置方面，基金堅持穩健成長和低估值板塊的平衡配置，且配置集中度較高。基金在二季度行業配置發生了一定變化，保持了食品飲料、金融和石化的較大配比，大幅增持了電力行業，目前電力行業配比超過11%，而電力行業二季度的較好表現為基金貢獻了較多的收益。

　　表8 興全全球視野的資產配置情況

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　表9  興全全球視野的行業配置情況

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　(3)交銀成長

　　結論：交銀成長基金歷史業績表現穩健，自成立以來獲得了超過175%的收益，尤其在熊市中表現較好，業績處在同類基金前20%。該基金經理選股能力不俗，偏好中大盤成長股，行業配置相對均衡，當前重倉金融保險、房地產、電子、信息技術和食品飲料。在大類資產配置上，該基金倉位相對較高，當前倉位接近95%的上限，操作上積極順勢而為，以投資標的的成長性來抵御市場的波動。作為股票型基金，適合風險承受能力較高的投資者。

　　基本信息：交銀成長基金成立于2006年10月8日，屬于股票型基金，當前規模約65億元。該基金通過投資于經過嚴格的品質篩選且具有良好成長性的上市公司的股票，在適度控制風險并保持基金資產良好流動性的前提下，為投資者謀求長期、穩定的資本增值，適合具有較高風險承受能力的投資者持有。交銀成長股票投資比例為基金總資產的60%—95%，基金業績比較基準為富時中國A600成長指數*75%+富時中國國債指數*25%。

　　歷史業績：交銀成長基金長、中、短各期業績表現均較好，排名均在同類基金前20%，業績持續性佳，最近5年業績排名更是達到同類第一名，體現出基金經理穩定優秀的管理能力。分列年度來看，該基金在熊市和震蕩市中表現較好。11年上證指數震蕩下跌21.68%，基金凈值下跌17.70%，位列同類第24/230名，2008年下跌市場中也位居12/98，表現較為抗跌。

　　表 10  交銀成長歷史業績(%)            截至日：2012-7-24

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　基金經理：管華雨，經濟學博士、CFA。歷任申銀萬國(微博)證券投資部投資經理、高級投資經理，信誠基金分析師、基金經理助理、信誠四季紅基金經理。2010年6月加入交銀施羅德基金(微博)管理有限公司，擔任權益部總經理，曾任權益部副總經理。2010年10月8日起擔任交銀成長基金經理；并于2010年12月至2012年3月兼任交銀趨勢優先基金經理。

　　基金公司：交銀施羅德基金公司設立于2005年8月4日，目前旗下有20只基金，產品線較完善，涵蓋各種類型和風險屬性的基金產品。截至2012年二季度季度末公募基金資產管理規模494.02億元，在基金公司中規模排名第18位。從業績看，公司權益類資產管理能力較為優秀，無論是絕對業績還是相對于業績比較基準的相對業績，都處在前1/3的水平，尤其是近期公司整體股混基金業績提升顯著，在今年上半年旗下股混基金加權平均收益和加權平均超額收益都位居所有基金公司的第四位，表現較為出色。

　　表 11 交銀基金公司權益類資產業績及超額收益情況(%)    

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　投資風格：交銀成長基金經理選股能力較強，偏好大盤成長風格，選股思路較為穩健，認為龍頭優勢公司有較大的市值擴張空間，因而配置上多選擇行業龍頭公司。股票換手率低于同類平均水平，持股集中度處于同類中等水平，且近年來有所提高。在行業配置上相對較為均衡，但同時也注重積極把握行業輪動帶來的投資機會，二季度取得了不錯的效果。該基金2012年2季度更換前三大行業為金融、地產、電子，這三個行業二季度以來收益均超越市場平均水平，可見基金經理捕捉行業輪動的能力較強。該基金經理在資產配置上多維持高于同類基金平均水平的倉位，操作上更多的是順勢而為，并不過多的對市場趨勢進行預判性的操作，當前股票投資倉位較高，接近股票投資95%的上限運作。

　　表 12 交銀成長的資產配置情況

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　表 13  交銀成長的行業配置情況

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　(4)泰達紅利先鋒

　　結論：該基金歷史業績優異，且持續性好，在2010年、2011年連續2年不同的市場風格年度中排名均在同業前10%，體現出良好的業績連續性。該基金投資風格靈活，對市場走勢把握準確且積極擇時，波段投資思路明顯，波段操作體現在倉位順勢調整上。積極進行行業配置，行業結構的積極調整，對行業走勢把握準確。個股選擇兼顧投資于具有持續分紅特征及潛力的紅利股和具有成長潛力特征的上市公司，投資的個股以業績穩定增長的成長股為主。

　　基本信息：泰達紅利先鋒優選基金成立于2009年12月3日，在海通分類中屬于股票—價值型基金，截至2012年6月30日，規模11.68億元。該基金通過選擇具有持續分紅能力及潛力且基本面良好的上市公司并挖掘具有潛在增長價值的上市公司，在最大化投資收益的同時努力實現投資目標。按照契約約定，基金股票投資比例為基金總資產的60%-95%，業績比較基準為中信標普中國A股紅利機會指數收益率*75%+上證國債指數收益率*25%。

　　歷史業績：泰達宏利先鋒成立于2009年底，在2010年、2011年連續2年不同的市場風格年度中排名均在同業前10%，其中2010年排名第16/179，2011年業績排名第12/230，今年以來，截至2012年7月24日，該基金在市場整體震蕩向下的情況下錄得6.04%的正收益，位居同類基金前1/3，表現也較優。該基金長期業績優秀，成立兩年多來累計收益水平位居同類基金第2位。

　　表 14  泰達紅利先鋒優選歷史業績(%)             截至日：2012-7-24

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　基金經理：梁輝，2002年3月起任職于泰達宏利基金管理有限公司，曾擔任公司研究部行業研究員、基金經理助理、研究部總監、金融工程部總經理，現擔任基金投資部總經理。

　　基金公司：泰達紅利基金管理公司目前有18只基金，最新資產規模為245億元，屬于中小型基金管理公司。從業績來看，該公司權益類資產管理能力較優，尤其是近半年業績突出。該公司旗下主動管理股混基金加權平均凈值增長率在近一年、近2年、近3年時間里排名都在同業前1/3，且近半年來提升至第7為位，近三個月更是位居所有基金公司之首，旗下股混基金相對業績比較基準在長、中、短期都獲得了正的超額收益，為投資者帶來較好收益。

　　表 15  泰達宏利基金公司權益類資產業績及超額收益情況(%)

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　投資風格：泰達紅利先鋒基金投資風格靈活且積極擇時，該基金在過去2年多的投資過程中波段投資思路明顯，對市場走勢把握準確，倉位順勢調整，例如2010年1季度末股票投資倉位83.55%，在經濟增長不容樂觀和日趨緊張的流動性制約下，市場出現調整，二季度末倉位順勢降到70.81%，而三季度貨幣供應對比上半年寬松，而且中企業盈利狀況良好，股票投資倉位提高到93.99%，分享了市場反彈收益。在市場不斷下跌的2011年，股票投資倉位由1季度的91.26%，下降到3季度的68.25%。行業上，該基金對行業結構積極調整，對行業走勢把握準確，例如2010年2季度對金融保險行業的大幅減持、2010年4季度以及2011年1季度對金屬非金屬行業的大幅增持、2011年2季度對食品飲料行業的大幅增持均對業績產生較大的正貢獻。在個股選擇上，兼顧投資于具有持續分紅特征及潛力的紅利股和具有成長潛力特征的上市公司，投資的個股以業績穩定增長的成長股為主，當前重倉東華軟件、海思科、招商地產(微博)等。

　　表16  泰達紅利先鋒優選的資產配置情況

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　表17  泰達紅利先鋒優選的行業配置情況

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　(5)嘉實價值優勢

　　結論：嘉實價值優勢的基金經理具有超過5年的投資管理經驗，偏好均衡的行業配置，重配行業中往往同時涉及上、中、下游。持股方面精選流動性較好且個股風險較小的價值成長股長期持有，持倉相對分散，換手不高，風格穩健。資產配置順勢而為，歷史業績穩定，在趨勢性不強的市場中能夠持續取得好于平均水平的業績。基金管理公司綜合實力較強，為基金的業績提供了強大的研究支持。當前的重配行業是機械設備、食品飲料和金融服務。

　　基本信息：嘉實價值優勢成立于2010年6月7日，在海通證券二級分類中屬于股票-價值型基金，規模37.56億元，規模適中。該基金運用價值投資方法，精選在基本面上具備核心競爭力、且市場估值水平具備相對優勢的企業投資，并持續優化投資組合中風險與收益的匹配程度，力爭獲取中長期、持續、穩定的超額收益。按照契約約定，嘉實價值優勢的股票投資比例為基金總資產的60%-95%，基金業績比較基準為滬深300 指數*95% + 上證國債指數*5%。

　　歷史業績：嘉實價值優勢成立以來業績保持在同業前1/2。基金經理陳勤先生管理的另外一只基金嘉實服務增值歷史業績呈現出良好的風險收益比。該基金成立以來長期業績處在同業前1/4，近2年、近1年的業績排名也處在同業前1/4，分列38/210和58/260位。短期來看，今年以來收益排也在同業排名前1/3，但近三個月來業績有所波動，近保持在中等水平。

　　表18 嘉實價值優勢歷史業績(%)          截至日期：2012-7-24

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　基金經理：陳勤先生，工商管理碩士(MBA)、經濟學碩士、特許金融分析師(CFA)，9年證券基金從業經歷。曾就職于瑞士信貸第一波士頓投資銀行證券分析師，華夏基金(微博)管理有限公司基金經理助理，銀華基金管理有限公司投資管理部，2006年10月21日至2007年11月29日任銀華優勢企業混合基金經理，2007年11月加入嘉實基金管理有限公司(微博)股票投資部。2008年3月20 日至今任嘉實服務增值行業證券投資基金基金經理，2010年6月7日至今任本基金基金經理職務。

　　基金公司：嘉實基金公司目前共計管理35只基金，截至2012年6月30日，公司公募基金管理規模約為1584.77億元。從業績來看，該公司權益類資產管理能力長期來看較優，近一年、近二年和近三年的綜合股混基金管理能力均位居同業前1/3，近三年股混基金加權凈值增長率更是位居同業第三位。從相對于業績比較基準的相對收益看，嘉實基金公司持續獲得了正超額收益，為投資者帶來了超越市場的較高收益。

　　表 19 嘉實基金公司權益類資產業績及超額收益情況(%)     

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　投資風格：該基金大類資產配置比較分散、行業配置相對均衡。從行業看，該基金行業集中度低于同業平均水平，重配行業通常對于上、中、下游行業均有所涉及，如2012年2季報中重配的行業依次為機械設備、食品飲料和金融服務。基金經理擅長挖掘個股，基金的重倉股中在精選價值股的同時兼顧成長風格個股，且通過分散持股來控制風險。該基金經理對風險的把控比較嚴格，中長期選股價值是衡量買入賣出個股的標準，短期尋求價值與價格的偏離個股。

　　表 20 嘉實價值優勢的資產配置情況

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　表21  嘉實價值優勢的行業配置情況

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　(6)富國中證500

　　結論：富國中證500基金屬于增強型指數基金，采用被動復制指數和主動增強雙重策略，該基金始終保持90%以上倉位，屬于風險較高的基金品種，適合風險承受能力較強的投資者。該基金業績一方面取決于標的指數的風險收益特征，中證500指數精選滬深兩市規模中小的500只股票，長期歷史業績優異，指數漲跌彈性較好，且行業整體分布均勻，未來有望更好的分享市場收益。基金業績另一方面取決于增強策略的有效性，該基金經理指數基金管理經驗豐富且長期來看能持續獲得了正向超額收益。

　　基本信息：富國中證500基金成立于2011年10月12日，屬于增強型指數基金，截至2012年6月30日規模約3.12億元。該基金為增強型股票指數基金，在力求對中證500指數進行有效跟蹤的基礎上，通過數量化的方法進行積極的指數組合管理與風險控制，實現超越目標指數的投資收益，謀求基金資產的長期增值。該基金股票資產投資比例不低于基金資產的90%，投資于中證500指數成份股和備選成份股的資產不低于股票資產的80%。業績比較基準為1%(指年收益率) + 中證500指數收益率*95%。從風險收益看，該基金持續保持較高的股票倉位，風險較大，僅適合風險承受能力較高的投資者投資。

　　標的指數投資價值：富國中證500標的指數是我國市場上比較活躍的中小板成長風格指數，具備較好投資價值，其特點如下：(1)代表滬深兩市中小企業整體表現：中證500指數的500只成份股中分別來自滬市、深市主板和中小板，成份股平均流通市值在50億左右，介于深市主板和中小板之間，廣泛代表了滬深兩市中小企業整體走勢。(2)行業分布分散，周期非周期均衡：指數最大行業占比也僅10%左右，前10大行業占比都在4%以上，相對分散；周期非周期配比均衡，前十大行業既包含機械工業、化工、房地產、信息設備等周期行業，也包括醫護健康、食品、公用事業等非周期行業。(3)漲跌彈性較好：中證500在下跌市場中往往跌幅較深，但在上漲市場中漲幅也較大。較好的漲跌彈性使得指數適合短期波段操作。(4)歷史收益較為優秀：長期收益超越上證指數、滬深300等市場代表性指數，從2005年至2012年7月24日，中證500獲得了236.92%的收益，分別超越滬深300和上證指數95.44%和165.46%。

　　歷史業績：該基金成立時間較短，但成立以來持續獲得了正向的跟蹤誤差，自成立以來相對于標的指數中證500獲得了6.32%的超額收益，今年以來也獲得了4.77%的超額收益，體現管理人較為優秀的指數基金管理能力。

　　表 22 富國中證500收益情況                              截至日：2012-7-24

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　基金經理：李笑薇，曾任摩根士丹利資本國際股票風險評估部高級研究員、巴克萊國際投資管理公司，大中華主動股票投資總監，高級基金經理及高級研究員，2009年6月加盟富國基金。2009年12月起任富國滬深300基金經理，2011年1月起任上證綜指ETF及聯接基金基金經理；兼任富國基金公司總經理助理、另類投資部總經理；具有中國基金從業資格，美國國籍。徐幼華，7年證券從業經歷，曾任上海京華創業投資有限公司投資經理助理；2006 年7 月至2008 年12月任富國基金金融工程部數量研究員，2009 年1 月至2011 年5 月任富國基金另類投資部數量研究員、基金經理助理，2011 年5 月起任富國天鼎中證紅利指數增強型基金基金經理。

　　基金公司：富國基金公司當前有28只基金，截至2012年6月30日，資產管理規模為711.6億元，屬于規模較大的基金公司。富國基金公司權益類資產和固定收益類資產管理能力都較為優秀，且當前旗下擁有富國天鼎、富國滬深300、富國上證綜指ETF及其聯接基金和富國中證500基金4只指數基金，富國旗下指數基金在近三個月、近一年、近二年和近三年相對于業績比較基準的超額收益都為正，且顯著超越指數基金同類水平，尤其是富國天鼎和富國滬深300在長期都處在所有指數基金前三，展示了基金公司在指數基金管理上的實力。

　　表 23 富國旗下指數基金收益及超額收益(%)            

　　資料來源：海通證券基金研究中心

　　表 24  富國中證500的行業配置情況

　　資料來源：海通證券基金研究中心

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