海通證券 王廣國

　　公募基金業績周報

　　悲觀情緒蔓延，B股領跌。上周A股繼續弱勢下行。截至2012年7月27日，上證綜指報收2128.77點，全周下跌1.84%，跌破年初2132.63的低點，創近3年以來新低，也已連續第6周收陰；深成指報收于9087.13點，全周下跌了2.64%。B股連續發布退市風險提示，中期業績不佳的個股連續跌停，上證B股指數和深證B股指數一周分別重挫了5.62%和5.74%，市場悲觀情緒蔓延，成交低迷。市場風格方面，創業板、中小板以及大盤藍籌股相對抗跌，中盤股以及深市個股整體表現不佳。

　　地產、醫藥領跌，傳媒、信息技術抗跌。前期領漲的板塊在近期出現較大幅度的回調，是市場表現弱勢的原因之一。除傳媒板塊上周上漲1.27%外，其余證監會行業分類中所有一級行業和制造業下屬二級行業全部下跌。領跌的是房地產(-3.71%)、社會服務(-3.71%)、醫藥(-3.54%)、建筑(-2.90%)等，相對抗跌的是信息技術(-0.54%)、采掘業(-1.47%)、機械(-1.65%)、食品飲料(-1.67%)。

　　股混基金普跌，積極成長風格基金抗跌。上周股票混合型基金幾乎全部下跌。其中指數型基金平均下跌1.96%，主動股票型基金平均下跌1.86%，混合型基金平均下跌1.75%。主動管理基金跑贏指數型基金，主要原因是主動股票型基金重配的食品飲料板塊相對抗跌。由于中小板和創業板個股整體較抗跌，基金風格及重倉股是影響基金業績的最大因素，重倉了新興產業個股的積極成長風格的基金相對抗跌。偏債配置的基金由于股票倉位較低整體相對抗跌。

　　債基受股市拖累下跌。上周央行繼續逆回購操作，資金面由緊逐漸轉向于寬松，周五銀行間7日質押式回購利率回落到3.15%。截至7月27日，上證國債指數報收于134.06，全周上漲了0.05%。上證企債指數報收于156.26，全周上漲了0.08%。中信標普轉債指數全周下跌了0.61%。股票市場為債券型基金帶來負面影響。上周所有開放式債券型基金凈值簡單平均下跌0.30%，其中開放式偏債債券型基金的凈值簡單平均下跌0.45%，開放式純債債券型開放式基金的簡單平均凈值下跌0.16%，短期理財債券型基金平均收益率為0.05%。

　　多數QDII下跌，黃金QDII上漲。統計2012年7月20日至7月26日各類資產的收益率，除COMEX黃金上漲2.13%外，美股、港股、原油、LME金屬代表性指數全部錄得下跌，其中相對抗跌的是道瓊斯工業平均指數(-0.43%)，NYMEX輕質原油重挫了3.97%，LME銅和LME鋁分別下跌了3.87%和3.30%，恒生指數也下跌了3.41%。該時間區間段內的QDII業績整體下跌，一周凈值平均下跌了1.13%。投資于黃金的基金領漲，投資于美股的基金業績居中，投資于港股的基金業績落后。