國金證券股份有限公司 王聃聃，張劍輝


　　保持組合平衡,側(cè)重靈活品種——開放式基金投資建議

　　近一周市場持續(xù)震蕩下行,周四創(chuàng)三年收盤低位。從基本面來看,近期全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期遭下調(diào)、英國GDP低于市場預(yù)期等導(dǎo)致投資者對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍缺乏信心。同時,歐債危機(jī)仍有進(jìn)一步惡化的危險,西班牙10年期國債收益率持續(xù)飆升、歐元區(qū)銀行業(yè)私營領(lǐng)域貸款持續(xù)下降等仍表明歐元區(qū)危機(jī)短期難以緩解。雖然歐洲央行周四較為積極的表態(tài)短期引發(fā)投資者的信心恢復(fù),但中長期仍存在極大的不確定因素。國內(nèi)信息方面,近期匯豐PMI數(shù)據(jù)超市場預(yù)期,但未來持續(xù)性值得關(guān)注。短期來看,我們預(yù)計經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂短期難以消散,中報業(yè)績風(fēng)險仍有待釋放,加之消費(fèi)成長類個股面臨一定的估值消化壓力,短期市場弱市震蕩的格局將延續(xù)。因此,在基金產(chǎn)品選擇或者組合搭配上,提升風(fēng)險控制要求,產(chǎn)品選擇可以相對穩(wěn)健的混合型基金以及風(fēng)格相對靈活的基金為重點(diǎn),同時注重市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變動向,短期基金產(chǎn)品搭配或者組合風(fēng)格可保持均衡。

　　封基折價分化,關(guān)注優(yōu)勢品種——封閉式基金投資建議

　　截止到2012年7月20日,25只傳統(tǒng)封閉式基金整體平均折價為11.43%。在平均剩余存續(xù)期2.39年的背景下,平均到期年化收益率5.22%。連續(xù)兩周整體傳統(tǒng)封閉式基金折價率小幅收窄,但表現(xiàn)分化,部分品種仍具備較厚安全墊。建議投資者繼續(xù)從個體角度出發(fā),選擇投資管理能力、折價率具備優(yōu)勢的品種,如豐和、鴻陽、金鑫等。對于場內(nèi)基金的投資建議,我們認(rèn)為雖然不確定因素仍然較多,但風(fēng)險承受能力較高的投資者可利用杠桿關(guān)注市場超跌反彈的交易機(jī)性。 新浪聲明：新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。