⊙記者 安仲文 ○編輯 張亦文

　　傳統企業市值縮水而新興成長市值崛起似乎在今年上半年行情中異常顯眼，基金經理判斷A股市場結構性變化或已展開，這也直接反映在基金經理二季度對成長股的投資觀上。新興成長在基金的投資布局中逐步從戰略性投資、隱形重倉走向前十大重倉股。

　　主營企業網絡設備的星網銳捷昨日披露的2012年半年報顯示，公司上半年凈利潤為7110萬，同比增幅達到46%，這也使得星網銳捷在二季度成為基金經理買入的對象，該股在經歷一季度大幅上漲后依然高位橫盤震蕩而未經歷實際性的回調，公司股價更在半年報披露當日逆市大漲超過4.3%。

　　數據顯示，華商動態阿爾法基金二季度期間小幅加倉，并以335萬股的持股量成為布局星網銳捷最多的單只公募基金產品；此外，交銀施羅德旗下多只基金也在二季度介入該股，其中交銀施羅德藍籌基金、交銀施羅德成長基金合計持有星網銳捷超過500萬股。

　　穿越經濟周期的新興產業品種，憑借獨立于市場的業績表現逐漸為基金經理所重視。正如融通基金專戶投資總監所指出的，新興產業品種在整個市場的市值占比將逐步發生變化，新興產業品種可能成為未來的新藍籌。因此，今年半年度業績靚麗的上市公司普遍指向了中小盤的新興產業品種，這類品種在基金的投資布局中也逐步從戰略性投資、隱形重倉走向前十大重倉股。

　　碧水源披露的2012年半年報顯示，南方基金、農銀匯理、華寶興業等多家基金公司在二季度增持介入該股，其中南方績優成長基金更將碧水源列入該基金的第八大重倉股，該基金持有碧水源超過700萬股。這一現象也出現在新華基金(微博)二季度布局的三聚環保上。三聚環保今年中期業績預增超過63%，凈利潤超過5000萬；而碧水源和三聚環保在今年指數走跌的環境下，股價漲幅分別超過25%和36%。市場人士認為，今年以來傳統行業與新興產業業績、股價表現的巨大分化使基金經理的投資觀發生了極大的變化，基金對中小盤股的投資逐步從概念的認識轉變到實質性認可。

　　諸如南方基金這樣的超大型基金公司逐步開始重倉介入中小盤新興成長股絕不是單一案例。華策影視日前披露的2012年半年報也反映出博時、嘉實等大型基金公司強力布局此類中小市值成長股的沖動。華策影視顯然又是一個因中小盤高成長性獲得大型基金認可的品種，該股今年上半年凈利潤超過1億，凈利潤同比增幅超過32%。半年報顯示，博時基金(微博)旗下的博時精選基金、博時價值增長基金二季度合計持有華策影視至750萬股，嘉實旗下的嘉實優質、嘉實成長基金也合計持有該股至770萬股。

　　上述基金經理二季度的操作特點說明，市場越來越傾向于經濟結構調整中確定性的方向，由于經濟結構調整逐步展開，A股市場傳統產業與新興產業的市值占比也將逐步開始傾向于后者，“完成這一市值變化過程的方式很可能就是傳統產業標的不斷遭到調整，估值愈加便宜，而新興產業在這一過程中卻逐步成為大市值公司。”深圳一家合資基金公司研究主管曾這樣認為。而近期多家基金公司人士在接受采訪時均認為，未來一段時間，指數難有大的表現，股市可能會有比較長的低迷期，但結構性機會卻不斷演化。與此相關的是，縱觀今年以來的行情分化，傳統與新興市值一跌一漲的現象或已構成未來股市演變的方向。