國金證券股份有限公司 張劍輝


　　基本結論國金證券基金風格評價體系從基金所投資股票的規模以及價值成長特征兩個角度對其投資風格進行分類。其中,按照股票可流通市值(即非限售股市值)劃分股票的規模風格;從收益、凈資產、現金流和分紅等角度出發選取四個價值因子考察股票的價值特征,從利潤增長、規模擴張以及盈利能力等角度出發選取四個成長因子考察股票的成長特征。在完成對股票的規模和價值成長特征定位的基礎上,依據基金持有的股票組合,給出基金風格評價。

　　具體風格劃分上,規模屬性方面將基金劃分為典型大盤、相對大盤、中性、相對中小盤、典型中小盤五個類別;價值成長屬性方面將基金分為價值成長型、價值型、成長型、平衡型四個類別。

　　在規模風格上更為細致地分類有助于凸顯風格特征明顯的基金。在價值成長風格方面,結合發展中市場的特征,引入價值成長類型避免了價值特征和成長特征“非此即彼”的對立,有助于定位持有兼具估值優勢和高成長性股票組合的基金。

　　截止2012年二季度,共有579只基金參與風格評價,結果分布如下:規模風格方面,典型大盤、相對大盤、中性、相對中小盤、典型中小盤風格基金各有89只、162只、169只、117只和42只,占比分別為15.4%、28%、39.2%、20.2%和7.3%。與一季度相比,典型大盤和相對大盤風格的基金占比有所上升。

　　價值成長風格方面,價值成長型、價值型、成長型、平衡型基金各有102只、186只、186只和105只,占比分別為17.6%、32.1%、32.1%和18.1%。與一季度相比,價值和成長風格基金占比有所下降。

　　通過計算不同風格類型基金二季度的平均收益率可看出,典型中小盤風格基金二季度整體表現居前,并且成長風格類型基金整體表現較優。 新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。