眾祿基金研究中心  廖帥/文

　　基金簡介

　　國投瑞銀瑞福進取將于2012年7月25日至8月7日開放申購，國投瑞銀瑞福進取為國投瑞銀瑞福深證100封閉指數分級基金的激進份額，初始杠桿為2倍。國投瑞銀瑞福深證100封閉式指數型分級基金，由2007年7月17日成立的國投瑞銀瑞福主動股票型分級基金到期轉型而來。國投瑞銀瑞福深證100指數分級基金運作期為三年，期滿后瑞福優先份額資產將以現金形式給付，瑞福進取將轉型為國投瑞銀瑞福深證100上市開放式基金(LOF)。國投瑞銀瑞福深證100指數分級基金的優先份額-瑞福優先是否打開申購，由基金管理人將根據瑞福進取的申購情況再行確定。

　　國投瑞銀基金(微博)管理有限公司成立于2002年6月13日，總部設于深圳，由國投信托有限公司和瑞銀集團中外兩方股東組成。國投瑞銀基金旗下產品線完整，包括主動股票型、混合型、指數型、債券型、保本型、貨幣型、QDII基金七大類型，共計已成立公募基金17只。

　　風險收益

　　國投瑞銀瑞福深證100指數分級基金跟蹤深證100指數。深證100指數由深市A股流動市值最大、成交最活躍的100只股票組成，行業配置較均衡，食品飲料、房地產、機械設備、金融服務是其配置相對較高的幾大行業，成分股的質地優良、成長性較好。

　　國投瑞銀瑞福進取為國投瑞銀瑞福深證100指數分級基金的激進份額，初始杠桿為2倍，具有高預期風險、高預期收益的特征。從市場交易情況來看，由于指基配置透明、走勢預期更為明朗等因素，指數型分級基金激進份額受到大量熱衷把握市場波動的投資者的歡迎，這類份額在二級市場上普遍以溢價交易為主。由于該基金封閉運作，且瑞福優先不上市交易，因此瑞福進取不可配對轉換。沒有配對轉換的瑞福進取上市后的折溢價可能會較其他可配對轉換的分級指基激進份額更具彈性。

　　瑞福優先的約定收益為一年期銀行定期存款利率(稅后)+3%，每6個月開放申贖一次，具有較低預期風險、較低預期收益的特征。瑞福優先獲得收益的前提是國投瑞銀瑞福深證100實現盈利，由于高預期風險、高預期收益的國投瑞銀瑞福深證100不排除虧損可能，因此，瑞福優先雖預期風險較小，但也存在虧損風險。

　　基金經理

　　黃順祥，中國籍，武漢大學(微博)經濟學碩士，12 年證券從業經歷。曾先后任職于招商證券(微博)股份有限公司、招商基金管理有限公司，從事證券研究和基金投資工作。2009 年6 月加入國投瑞銀基金管理有限公司。2009 年11 月3 日起任國投瑞銀瑞福分級股票型證券投資基金基金經理，2011 年8 月17 日起兼任國投瑞銀核心企業股票型證券投資基金基金經理。曾于2008 年4 月3 日至2009 年6 月24日期間任招商核心價值基金基金經理，于2008 年6 月19 日至2009 年6 月24 日期間任招商大盤藍籌基金基金經理。

　　朱紅裕，中國籍，清華大學工學碩士。7 年證券從業經驗，曾就職于華夏證券研究所、銀河基金(微博)管理有限公司和華安基金(微博)管理有限公司，任行業與策略研究員。2010 年6 月加入國投瑞銀基金管理有限公司，任專戶投資部投資經理。2011年5 月20 日起任國投瑞銀穩健增長靈活配置混合型證券投資基金基金經理，2012年2 月15 日起兼任國投瑞銀瑞福分級股票型證券投資基金基金經理。

　　投資建議

　　國投瑞銀瑞福進取為國投瑞銀瑞福深證100封閉指數分級基金的激進份額，初始杠桿為2倍，具有高預期風險、高預期收益的特征。標的指數深證100行業分布較均衡，成分股質地優良、成長性較好，指數投資價值好。從市場交易情況來看，指數型分級基金激進份額在二級市場上普遍以溢價交易為主。由于瑞福進取不存在配對轉換，沒有配對轉換的瑞福進取上市后的折溢價可能會較其他可配對轉換的分級指基激進份額更具彈性。風險承受能力強的成長型投資者可適當關注。

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