本報記者 曹元 深圳報道

　　“很難理解，聽到這些消息，我們都很驚訝。”上海某基金公司深圳區域的市場總監對記者表示。

　　7月份，基金銷售市場頻現“意外”：名不見經傳的新生代基金公司——財通基金(微博)發行的財通多策略穩健債券基金募資36.08億元。

　　緊接著，招商基金7月17日發行的招商信用增強基金首日上市兩小時售罄，一天募資近40億元；只隔一天，7月18日南方潤元募集結束，規模超過85億元。而6月份，除去理財基金，新基金的首次募資規模只有9億元。

　　如果說南方基金渠道根基牢固，優勢明顯的話，招商基金和財通基金在渠道方面并無太多優勢，這也是行業內對后兩家公司的銷售感到吃驚的原因。

　　相同的是，上述基金均是債券型基金。“債市下半年收益率將會是橫盤休整。債券基金的投資者很可能達不到預期的回報。”某券商FOF產品的投資經理表示。

　　熱銷解密

　　對招商基金而言，公募產品上一次首日售罄的記憶還停留在2007年，后來，基金歷史上還出現多次首日售罄的案例，但均與招商基金無緣。

　　而招商基金上一次募資超過40億元，還是在2009年5月份，其發行的招商行業領先募集了44.75億元，此后招商基金的銷售便不溫不火。招商300分級、TMT50ETF募資規模均只有3億多。

　　“招商基金股東方招商銀行對其支持較多。業內傳言，馬蔚華對招商基金新任總經理徐小松頗為認可。”上海某基金公司市場部人士表示，該公司分管銷售的副總甚至專門要求部下打探招商信用增強首日售罄的原因。

　　從數據看，此次招商銀行確實售出了33億元，而該基金托管行則是中國銀行。但上述推測遭到多家基金公司負責銀行渠道人士的否定。“招商銀行很市場化，不會因為有關聯關系而格外照顧。”

　　記者也得到招商基金確認：招商銀行并未對招商基金額外照顧。

　　對于招商銀行和招商基金發動大量機構客戶購買該基金的傳言，招商基金表示：“機構一般會在募集最后時期購買，這次很少有機構買到了該基金。”

　　對財通基金，外界有傳言稱：“財通基金負責渠道的總監是原匯添富過去的，銷售能力很強。”

　　但事實上，經了解，該人士過去在匯添富只負責華東片區，并且財通多策略在華北、華東、華南的銷售量相差不多，占比都是30%多。

　　而對于幫忙資金非常多的說法，財通基金內部人士透露，不排除有幫忙資金，但占的比例非常小。

　　實際上，就連財通基金內部都認為自己的運氣較好。財通多策略發行區間是6月11日至7月11日，在該基金銷售的中間階段，并無其他債券型基金發行。

　　因為當時正逢年中銀行攬存的關鍵時期，許多基金公司都會主動避開這一時期。但財通基金的主銷售行工商銀行提前完成攬存任務，反而需要將客戶存款轉化成收益更高的產品。

　　招商信用增強基金則被認為是，受益于上半年收益率達11.82%的招商信用添利，該公司其余固定收益類產品表現優異，具有明顯的示范效應。

　　債市牛氣不再？

　　但當南方潤元7月18日傳出募資85億的消息傳出后，基金業人士坦言，債券型基金的盛夏來了，財通多策略和招商信用增強雖有各自原因，但第三只讓行業意外的債券型基金誕生后，就不再是意外了。

　　“上半年，債基的表現刺激了財富效應的形成。”這是上海某基金公司市場部總監在看到南方潤元募集結果后認為。

　　年中盤點后，債券型基金平均凈值增長率超過6%，不僅跑贏大盤、跑贏CPI、跑贏銀行一年期定存利率，更跑贏了高風險高回報的股票型基金。

　　而在連續降息和降準之后，銀行的流動性也有所釋放，“銀行對債券型基金推送更加賣力。”

　　此外，中西部地區的投資者也被調動了起來。據銀行渠道方面透露，招商信用增強在武漢和西安兩地的銷售量都超過2億元。

　　招商信用增強在西部地區的總銷售量達7.5億元，中部地區銷售量4.5億元。兩者合計12億元，而華東和華南片區銷售量合計只有8億元。

　　事實上，這一情況非常類似2007年股基的銷售，在2006年入場的還多是東部地區，但2007年入場的資金則更多來自中西部。此后股市巨大的系統性風險開始顯露。

　　未來債市會否重蹈覆轍？讓人記憶猶新的是，2011年二、三季度，債市剛剛經歷過大幅下跌。

　　“目前還不會出現較大的風險，但收益率情況不會像上半年那么高了。”上海某合資基金公司的研究總監認為。在其看來，債券的收益率顯然會隨著降息相應下降。

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