程亮亮

　　“成也蕭何敗也蕭何”。重倉股對于基金的重要性毋庸多言，隨著二季報的出爐，各家基金管理公司的重倉股也浮出水面。統計數據顯示，海富通基金最近很是受傷，前十大重倉股中有5只近三個月來出現下跌，4只跌幅近20%。而重倉股名單顯示出公司投研團隊不作為的現象也遭到了市場的廣泛質疑。

　　四只重倉股跌幅近20%

　　基金凈值的拉升和下跌與重倉股息息相關。而最近三個月以來前十大重倉股中有半數下跌，4只跌幅近20%，無疑讓海富通基金的投資者感到痛心。

　　國電南瑞(600406.SH)顯然是一只老牌基金抱團重倉股，最新二季報顯示，海富通對國電南瑞的重倉程度占到其凈值比的4.22%，穩居該基金管理公司第一大重倉股的位置。事實證明這種重倉并沒有換來預期的回報，最近三個月累計下跌19.56%。

　　一季度末，海富通基金旗下的精選證券以8000.07萬股的持股量位居中國重工(601989.SH)流通股股東中第一大基金股東的位置，持股比例達到1.97%，但中國重工最近三個月累計下跌24.21%。蘇寧電器(微博)(002024.SZ)在海富通旗下基金凈值占比1.50%，最近三個月累計下跌33.16%。

　　建發股份(600153.SH)則更讓海富通基金痛心。公司一季報顯示前十大流通股股東名單中，海富通精選增持1392.53萬股將持股量增加至6392.57萬股穩居第一基金股東的位置。同時，海富通風格優勢、海富通股票、海富通強化回報分別持有2306.72萬股、2189.17萬股和1650.76萬股，可謂同門扎堆持有。

　　一季度建發股份漲勢如虹，海富通的增持可謂受益頗豐。然而在二季度初創下每股8.50元的高點之后，建發股份股價一路下跌，截至《第一財經日報(微博)》記者昨日發稿時，該股每股報收6.48元。統計數據顯示，一季度建發股份平均價格為每股7.31元，按此計算，二季度以來，海富通基金不僅將一季度在建發股份身上的盈利悉數吐出，還將出現浮虧。

　　重倉股顯示擇股不作為

　　近些年來，市場對于不少公募基金管理公司的“不作為”現象越發不滿。所謂不作為，就是指不少基金管理公司對于業績中游、規模中游的過度青睞。而這種追求的直接表現就是在擇股上的追隨、抱團。

　　從海富通二季報披露的前十大重倉股情況來看，無一只不是行業抱團的重倉股。如果說這個數據可以拿是所有基金加總的數據來做托辭的話，本報記者查閱海富通基金旗下的5只股票型基金跟4只混合型基金二季報發現，單只基金的重倉股同樣如此。

　　記者查閱數據發現，海富通基金旗下的上述9只偏股型基金的重倉股基本如出一轍。貴州茅臺(600519.SH)、國電南瑞、萬科A(000002.SZ)、中國平安(微博)(601318.SH)等老牌公募抱團重倉股均出現在前十大流通股股東名單之中，且均為行業抱團。

　　而讓記者匪夷所思的是，即使是在海富通中小盤的前十大重倉股中，海富通選擇的重倉股同樣是行業抱團的個股。如果非要挑一只不是行業抱團的個股的話，國騰電子(300101.SZ)可以勉強算上。但是最近兩個季度也一直呈現減持狀態，截至記者發稿，海富通中小盤持有國騰電子的股份數量已經從之前的400萬股減少至140萬股。

　　9只基金幾乎沒有一只獨特的重倉股，將海富通在擇股上的不作為體現得淋漓盡致。滬上某知名公募基金人士早前在接受本報記者采訪時就表示：“看一個基金經理是不是有想法，就看其重倉股，重倉股都是隨大流，混日子的嫌疑就很大了。”該基金經理稱：“現在的這個行業多數人都是這樣，別人買啥我買啥，只要業績排名不墊底就算完成任務。”

　　實際上，在管理基金時的不作為在不知不覺間已經成為這個行業中的大多數人選擇的路徑。不少業內人士稱，這種不作為現象雖然可以從表面上給自己的基金凈值表現作出合理的解釋，但是長久下去，必然成為投資者離場的關鍵原因所在。

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