眾祿基金研究中心 韋恩源/文

　　眾祿基金研究中心倉(cāng)位測(cè)算的結(jié)果顯示，本期(2012-7-16～2012-7-20)樣本內(nèi)開(kāi)放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數(shù)型基金)平均倉(cāng)位自前一期的78.34%上升1.17個(gè)百分點(diǎn)至79.51%。其中，股票型基金平均倉(cāng)位為84.49%，較前期上升1.1個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金平均倉(cāng)位為71.32%，較前期上升1.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　溫總理上周末表示經(jīng)濟(jì)困難可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間、新三板方案取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展等利空消息重挫市場(chǎng)信心，大盤(pán)在周一再度大跌，此后股指呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。不過(guò)在大盤(pán)持續(xù)弱勢(shì)下行的背景下，本期基金卻出現(xiàn)逆勢(shì)加倉(cāng)的情況。眾祿基金研究中心認(rèn)為，近期大盤(pán)雖然繼續(xù)創(chuàng)出新低，不過(guò)下滑的速度已經(jīng)有所放緩，說(shuō)明空方殺跌力量漸漸衰弱，在資金面和政策面繼續(xù)改善的預(yù)期下，大盤(pán)近期構(gòu)筑階段性底部的概率較高。基金倉(cāng)位出現(xiàn)逆勢(shì)加倉(cāng)或正是機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)點(diǎn)位具有較高的安全邊際和投資價(jià)值所致，且有可能是對(duì)近期一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策將持續(xù)推出而所做的提前布局。

　　圖1：近期指數(shù)走勢(shì)與開(kāi)放式偏股型基金倉(cāng)位變動(dòng)

圖1：近期指數(shù)走勢(shì)與開(kāi)放式偏股型基金倉(cāng)位變動(dòng)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：眾祿基金研究中心

　　圖2：近期開(kāi)放式偏股型基金倉(cāng)位與歷史峰值、均值、最低值比較

圖2：近期開(kāi)放式偏股型基金倉(cāng)位與歷史峰值、均值、最低值比較

　　資料來(lái)源：眾祿基金研究中心

　　數(shù)據(jù)說(shuō)明：歷史峰值、均值、最低值的樣本區(qū)間為2006年1季度至2011年2季度。

　　根據(jù)眾祿基金研究中心動(dòng)態(tài)倉(cāng)位的監(jiān)測(cè)結(jié)果，450只偏股型基金中，有16只倉(cāng)位保持不變，有308只選擇加倉(cāng)，有126只選擇減倉(cāng)，選擇加倉(cāng)的基金多于減倉(cāng)的基金。

　　從具體基金產(chǎn)品來(lái)看，本期存在加倉(cāng)跡象的主要有：金元比聯(lián)成長(zhǎng)動(dòng)力、華安升級(jí)主題、泰達(dá)宏利品質(zhì)生活、富國(guó)天合穩(wěn)健優(yōu)選、寶盈資源優(yōu)選、興全社會(huì)責(zé)任、富國(guó)天瑞強(qiáng)勢(shì)精選、上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)、國(guó)泰金鼎價(jià)值精選、華泰柏瑞行業(yè)領(lǐng)先。本期存在減倉(cāng)跡象的主要有：南方隆元產(chǎn)業(yè)主題、中海量化策略、中郵核心優(yōu)選、中海分紅增利、嘉實(shí)主題精選、平安大華行業(yè)先鋒、長(zhǎng)城雙動(dòng)力、農(nóng)銀匯理平衡雙利、博時(shí)平衡配置、匯豐晉信2016。

　　從具體基金公司來(lái)看，本期存在加倉(cāng)跡象的主要有泰達(dá)宏利、富國(guó)、國(guó)泰、中銀、銀河。存在減倉(cāng)跡象的主要有匯豐晉信、工銀瑞信(微博)、長(zhǎng)城、博時(shí)、廣發(fā)等。