□本報記者 李良

　　首批基金二季報今日出爐。一貫被基金經(jīng)理們視為難兄難弟而同進退的金融、地產(chǎn)，在二季度卻上演了一出“勞燕分飛”的“苦情戲”。天相投顧根據(jù)174只首批披露二季報的偏股型基金統(tǒng)計顯示，當金融保險業(yè)占基金凈值比例從一季度的12.04%下降至二季度末的10.35%的同時，房地產(chǎn)占基金凈值的比例卻從一季度的6.58%上升至二季度末的7.52%。

　　重倉股數(shù)據(jù)或能更清晰地讓人們認識這一點。天相投顧統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)成為眾多基金二季度大舉增持的對象，萬科A、保利地產(chǎn)(微博)、招商地產(chǎn)(微博)占據(jù)了首批披露二季報的基金增持前五名中的三席。此外，首批披露二季報基金的前五大重倉股中，房地產(chǎn)股也占了兩位。但與此同時，金融股則遭到了基金的無情拋棄，招商銀行(微博)、興業(yè)銀行不幸成為二季報基金減持前五名中“冠亞軍”。

　　地產(chǎn)股定“江山”

　　對于眾多上半年排名靠前的基金而言，地產(chǎn)股是最大的“功臣”之一。

　　天相投顧數(shù)據(jù)顯示，在二季度，房地產(chǎn)行業(yè)漲幅達到8.72%。其中，保利地產(chǎn)的漲幅達22.31%，招商地產(chǎn)漲幅也達到20.66%，在基金的重倉股中屬于佼佼者。而從排名靠前的多只基金十大重倉股中可以發(fā)現(xiàn)，他們都配有相當比例的地產(chǎn)股，如景順長城核心競爭力的二季報顯示，其十大重倉股中就有兩只地產(chǎn)股，分別為保利地產(chǎn)和金地集團，但重倉股中金融股則不見蹤影。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，地產(chǎn)股上漲的邏輯在于去年的過度下跌，以及房地產(chǎn)調(diào)控政策在二季度的小幅松動所帶來的量價齊升。與此相比，金融股則受到經(jīng)濟下滑預(yù)期和金融改革雙重利空的打擊，雖然靜態(tài)估值已經(jīng)很低，但未來前景難以預(yù)料，所以遭到基金的大幅減持。從二季度的表現(xiàn)來看，金融、地產(chǎn)聯(lián)動的走勢已經(jīng)成為歷史，二者今后或?qū)⒆裱�不同的投資邏輯。

　　除了地產(chǎn)股外，白酒領(lǐng)銜的大消費板塊也是基金二季度大舉持倉的重要對象。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，在首批披露二季報的174只基金中，貴州茅臺超越中國平安(微博)，成為眾多基金扎堆的第一大重倉股，五糧液、洋河股份等白酒股也紛紛占據(jù)重倉股前列。值得注意的是，從行業(yè)整體數(shù)據(jù)上來看，作為大消費板塊中的重要組成部分，食品飲料行業(yè)卻在二季度遭遇了基金的小幅減持，占基金凈值比例季度環(huán)比下滑了0.82個百分點。這表明，在白酒股旺炒的同時，其他的食品飲料股卻并未為基金所看好。

　　深挖個股獨立行情

　　首批二季報顯示，基金們對于三季度乃至更長遠的經(jīng)濟下滑依然保持相當高的警惕。在此背景下，深挖優(yōu)質(zhì)個股的獨立行情，成為許多基金下一步投資的重點選擇。

　　嘉實研究精選認為，相較于二季度，三季度經(jīng)濟指標會開始出現(xiàn)一些復(fù)蘇的跡象，更為重要的是以通脹為代表的制約政策的因素有望緩解，政策的方向性將會更加明確。據(jù)此判斷三季度較二季度更加可為的時段，同時在整體市場逐步回暖的背景下，個股分化加劇，優(yōu)質(zhì)股票有望走出獨立行情。

　　景順長城核心競爭力則表示，由于大盤整體估值已在歷史底部，市場下跌空間或?qū)⒂邢蓿�因此對市場不宜過分悲觀，自下而上來看，中國不少具有核心競爭力的企業(yè)具有較好的長期成長性。該基金表示，堅持看好現(xiàn)階段A股市場良好的投資價值，在倉位以及組合結(jié)構(gòu)上將保持較為均衡的配置，重于選股而并非擇時，自下而上，堅持買入持有管理優(yōu)秀、成長性較好以及估值相對便宜或者合理的個股，以獲取長期投資回報。

　　375只基金2012年二季度十大重倉股

代碼	名稱	基金持有總市值(萬元)	占流通股比例(%)	持股數(shù)(萬股)	持有該股的基金個數(shù)
600519	貴州茅臺	1201153.33	4.84	5022.59	76
601318	中國平安	1024714.34	4.68	22403.02	81
000002	萬科A	694217.98	8.05	77821.78	54
600048	保利地產(chǎn)	605816.82	7.62	53423.00	50
000651	格力電器	554181.17	8.95	26579.43	36
600887	伊利股份	499814.06	15.30	24286.40	37
600406	國電南瑞	497152.82	16.88	26599.94	27
000858	五糧糧	454734.17	3.66	13880.77	33
002304	洋河股份	381111.09	5.76	2832.49	22
600030	中信證券	359448.16	2.90	28459.87	36

　　制表：張鵬 數(shù)據(jù)來源：天相投顧

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