眾祿基金研究中心 劉暢

　　基金簡(jiǎn)介

　　長(zhǎng)盛同鑫二號(hào)保本混合型基金將于2012年6月11日至2012年7月6日公開(kāi)發(fā)行。該基金采用恒定比例組合保險(xiǎn)策略(CPPI，Constant Proportion Portfolio Insurance)和基于期權(quán)的組合保險(xiǎn)策略(OBPI，Option-Based Portfolio Insurance)，其中主要通過(guò)CPPI 策略動(dòng)態(tài)調(diào)整穩(wěn)健資產(chǎn)與收益資產(chǎn)的投資比例，以確保在保本期到期時(shí)本基金價(jià)值不低于事先設(shè)定的某一目標(biāo)價(jià)值，從而實(shí)現(xiàn)在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)和保證本金安全的基礎(chǔ)上，爭(zhēng)取組合資產(chǎn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)和保本期間收益的最大化。該基金保本期為三年，在保本期內(nèi)，該基金投資債券、貨幣市場(chǎng)工具等穩(wěn)健資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不低于60%，其中持有現(xiàn)金或者到期日在一年以?xún)?nèi)的政府債券占基金資產(chǎn)凈值的比例不少于5%；投資股票、權(quán)證等收益資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不高于40%。

　　長(zhǎng)盛基金(微博)管理有限公司成立于1999年3月26日，是國(guó)內(nèi)最早成立的十家基金管理公司之一，也是首批獲得全國(guó)社保基金管理資格的六家基金管理公司之一。公司注冊(cè)資本為人民幣1.5億元，總部設(shè)在北京，在北京、上海、鄭州、杭州、成都設(shè)有分公司，并在深圳設(shè)立華南營(yíng)銷(xiāo)中心。公司的股東為國(guó)元證券股份有限公司、新加坡星展銀行有限公司、安徽省信用擔(dān)保集團(tuán)有限公司和安徽省投資集團(tuán)有限責(zé)任公司，持股比例分別為41%、33%、13%及13%。公司的經(jīng)營(yíng)范圍包括基金募集、基金銷(xiāo)售、資產(chǎn)管理及中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的其他業(yè)務(wù)，是一家為客戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)投資理財(cái)服務(wù)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。截至2012年5月末，公司共管理十八只開(kāi)放式基金和兩只封閉式基金，并且受全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)委托管理部分社保基金，以及多個(gè)專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品。公司同時(shí)兼任境外QFII基金和專(zhuān)戶(hù)理財(cái)產(chǎn)品的投資顧問(wèn)。截至2011年末，公司管理的公募基金資產(chǎn)規(guī)模逾人民幣400億元，累計(jì)分紅超過(guò)人民幣190億元。

　　風(fēng)險(xiǎn)收益

　　長(zhǎng)盛同鑫二號(hào)保本混合型基金采用恒定比例組合保險(xiǎn)策略，根據(jù)市場(chǎng)的波動(dòng)、組合安全墊(即基金凈資產(chǎn)超過(guò)基金價(jià)值底線的數(shù)額)的大小動(dòng)態(tài)調(diào)整穩(wěn)健資產(chǎn)與收益資產(chǎn)投資的比例，通過(guò)對(duì)穩(wěn)健資產(chǎn)的投資實(shí)現(xiàn)保本期到期時(shí)保本金額的安全，通過(guò)對(duì)收益資產(chǎn)的投資尋求保本期間資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。同時(shí)，輔助基于期權(quán)的組合保險(xiǎn)策略來(lái)實(shí)現(xiàn)下行風(fēng)險(xiǎn)可控，上行可享受投資收益的投資目標(biāo)。

　　為了在保本的基礎(chǔ)上增厚收益，該基金主要利用債券投資的潛在收益與基金前期已實(shí)現(xiàn)收益作為可以損失的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)積極參與股票、權(quán)證市場(chǎng)投資，股票倉(cāng)位最多可達(dá)基金資產(chǎn)的40%，通過(guò)主動(dòng)管理謀求為投資者帶來(lái)長(zhǎng)期投資收益。在目前市場(chǎng)估值相對(duì)較低的情況下，該基金將有更大的機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。從2009年至2011年保本基金平均年收益來(lái)看，保本基金表現(xiàn)出“進(jìn)可攻，退可守”的典型特征，在股指上漲較明顯階段，保本型基金收益稍顯低于偏股型基金，而在股指大幅下行階段，保本型基金則具有相對(duì)較好的抗風(fēng)險(xiǎn)性。

　　該基金屬于證券投資基金中的低風(fēng)險(xiǎn)品種，僅對(duì)募集期間認(rèn)購(gòu)基金份額并持有到期的投資者提供保本承諾，如果沒(méi)有持滿(mǎn)3年而贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出，或者基金成立后進(jìn)行的申購(gòu)或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入，則不享受保本擔(dān)保，中途申贖的投資者需自行承擔(dān)損失，并且要支付相對(duì)較高的申贖費(fèi)用。因此，該基金的流動(dòng)性受到一定限制。

　　基金經(jīng)理

　　擬任基金經(jīng)理蔡賓先生，1978 年11 月出生。畢業(yè)于中央財(cái)經(jīng)大學(xué)，獲碩士學(xué)位，CFA。歷任寶盈基金(微博)管理有限公司研究員、基金經(jīng)理助理。2006年2月加入長(zhǎng)盛基金管理有限公司，曾任研究員、社保組合助理，投資經(jīng)理，長(zhǎng)盛積極配置債券型基金基金經(jīng)理等職務(wù)。現(xiàn)任長(zhǎng)盛基金固定收益部總監(jiān)，自2011年5月24日起任長(zhǎng)盛同鑫保本混合型證券投資基金基金經(jīng)理，自2011年12月6日起兼任長(zhǎng)盛同禧信用增利債券型證券投資基金基金經(jīng)理。

　　擬任基金經(jīng)理蔡賓先生擁有較長(zhǎng)期的基金投資管理經(jīng)驗(yàn)，過(guò)往管理基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀，投資風(fēng)格穩(wěn)健，可對(duì)該基金未來(lái)收益形成較大的支持。

　　投資建議

　　長(zhǎng)盛同鑫二號(hào)保本混合型基金屬于保本混合型基金，是證券投資基金中的低風(fēng)險(xiǎn)品種。該基金在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上較為穩(wěn)健，按照CPPI和OBPI策略進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，可在不同的市場(chǎng)環(huán)境中進(jìn)行攻防轉(zhuǎn)換，靈活應(yīng)對(duì)。擬任基金經(jīng)理蔡賓先生具有豐富的固定收益類(lèi)證券投資經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于該基金的良好運(yùn)作提供了較好的保證。建議風(fēng)險(xiǎn)承受能力不強(qiáng)，想獲得穩(wěn)定收益，且對(duì)資金流動(dòng)性要求不高的投資者可以積極關(guān)注該基金。