公募基金業績周報

　　海通證券高級基金分析師 王廣國

　　A股普跌，弱周期行業抗跌。上周市場在對歐債危機和國內經濟的擔憂中弱勢下行。截至6月8日，上證指數收于2281.45點，全周下跌3.88% ，深證成指收于9707.18點，全周下跌4.32% 。大盤藍籌股、中小板以及創業板相對抗跌，中證 100 指數下跌 3.82% ，創業板綜指下跌3.26% ，中小板綜指下跌3.89%，中證500指數相對下跌較多(-4.81%)。從行業表現來看，證監會行業分類中所有一級行業和制造業下屬二級行業全部下跌。相對抗跌的是弱周期的公用事業(-0.35%)、醫藥生物(-1.47%)、社會服務(-2.24%)和食品飲料板塊(-2.87%)，地產板塊受益于降息也跌幅較小(-3.53%)。領跌的板塊是石油化工(-5.44%)、造紙(-5.26%)、采掘業(-5.23%)和農林牧漁(-5.21%)。

　　消費配置基金抗跌。上周股票混合型基金整體下跌。其中指數型基金平均下跌3.73%，主動股票型基金平均下跌2.87%，混合型基金平均下跌2.37%。由于上周消費品板塊整體較抗跌，主動股票型基金平均業績戰勝指數型基金較多。指數型基金中跟蹤創業板指數、消費板塊指數和大盤藍籌風格指數的基金相對抗跌。上周市場行業間的分化大于風格間的分化，醫藥行業領先其他行業較多，而旅游、食品行業也相對于滬深300指數有1個點以上的超額收益，因此主動股混型基金中排名靠前的主要是超配消費品板塊尤其是醫藥板塊的基金。

　　降息利好債市，債基普漲。上周資金面維持較寬松的局面，周四的降息消息致使企業債大幅上漲。截至6月8日，上證國債指數報收于133.42，全周上漲了0.09%。上證企債指數報收于154.66，全周上漲了0.42%。中信標普轉債指數全周下跌了0.60%。股票市場普跌對偏債型基金業績拖累較多，偏債型基金業績整體遜于純債型基金。上周所有開放式債券型基金凈值簡單平均上漲0.27%，其中開放式偏債債券型基金的凈值簡單平均上漲0.06%，開放式純債債券型開放式基金的簡單平均凈值上漲0.47%。

　　能源QDII和權益類QDII上漲。大類資產上看，上周股市和石油上漲較多，黃金貴金屬出現回調，有色金屬漲跌互現。雖然歐洲債務危機的陰云仍未散去，但美聯儲推出第三輪量化寬松貨幣政策的預期升溫，上周美國股市強勁上揚。截至6月8日道瓊斯指數收報12554.20，全周上漲了3.59%。港股受到A股拖累而走弱，截至6月8日，恒生指數收報18502.34，全周微跌了0.30%，恒生中國企業指數下跌了2.79%。由于原油價格在前周暴跌后上周出現一定的反彈，NYMEX原油價格上周上漲了1.33%，導致投資能源相關資產的QDII基金上周表現出色。相反的，黃金在前周大漲后上周出現回調，COMEX黃金價格全周下跌了1.69%，致使投資貴金屬的QDII基金業績落后。

　　債券分級表現突出。封閉式基金方面，二級市場上傳統封閉式基金(包括建信優勢動力)上周平均下跌1.54%，與開放股基相比較抗跌，整體折價率為11.33%，較前周有所收窄。其中基金銀豐折價率最高，其折價率達到了18.81%。股票型分級基金中，穩健份額整體表現好于激進份額，穩健份額多數上漲，高杠桿的申萬收益上漲最多(2.86%)，激進份額盡數下跌，銀華鑫利領跌(-11.13%)。債券分級基金整體業績醒目，除兩只激進份額下跌外，其余份額全部上漲，領漲的海富穩進增利B上漲了16.49%。

　　市場表現回顧

　　上周A股連續下跌。截至6月8日，上證指數收于2281.45點，全周下跌3.88% ，深證成指收于9707.18點，全周下跌4.32% 。大盤藍籌股、中小板以及創業板相對抗跌，中證 100 指數下跌 3.82% ，創業板綜指下跌3.26% ，中小板綜指下跌3.89%，中證500指數相對下跌較多(-4.81%)。

　　上周市場在對歐債危機和國內經濟的擔憂中弱勢下行。由于前周末外圍市場和大宗商品價格暴跌，對投資者情緒及石化行業影響較大，加之前周末公布的PMI數據顯示經濟仍然下滑不見起色，八部委聯合助推國際版，滬指周一創出今年以來最大單日跌幅(-2.73%)。后半周雖然外圍市場跌勢趨緩，但在5月經濟數據公布前投資者仍然保持較謹慎的心態，致使市場連續下跌。雖然周四晚間人民銀行宣布降息以刺激經濟，但降息時間早于預期，引發投資者對于經濟形勢惡劣程度的猜想，周五市場也對此解讀偏負面而繼續下行。

　　從行業表現來看，證監會行業分類中所有一級行業和制造業下屬二級行業全部下跌。相對抗跌的是弱周期的公用事業(-0.35%)、醫藥生物(-1.47%)、社會服務(-2.24%)和食品飲料板塊(-2.87%)，地產板塊受益于降息也跌幅較小(-3.53%)。領跌的板塊是石油化工(-5.44%)、造紙(-5.26%)、采掘業(-5.23%)和農林牧漁(-5.21%)。

　　2.各類基金業績分析

　　按照海通基金分類標準，截至6月8日，各類基金業績如下：

　　2.1 股票指數型基金

　　上周所有股票指數型基金的凈值簡單平均下跌3.73%，所有指基無一上漲。上周創業板、消費板塊和大盤藍籌板塊相對抗跌，因此下跌較少的指基除新成立尚未完全建倉的基金外，有易方達創業板ETF、大成中證消費、博時超大盤ETF、長信央企100等。跟蹤中證100的基金業績略好于跟蹤滬深300和中證500基金的業績。偏周期的資源類指數基金整體業績落后。

　　2.2 主動股票型基金

　　上周所有主動股票型開放式基金的凈值簡單平均下跌2.87%，業績分化不大，僅一只出現上漲。由于上周消費品板塊整體較抗跌，主動股票型基金平均業績戰勝指數型基金較多。上周市場行業間的分化大于風格間的分化，醫藥行業領先其他行業較多，而旅游、食品行業也相對于滬深300指數有1個點以上的超額收益，因此主動股票型基金中排名靠前的主要是超配消費品板塊尤其是醫藥板塊的基金。典型的超配醫藥板塊的基金有易基醫療保健、添富醫藥保健，超配食品和醫藥等消費品板塊的長城消費增值、長信內需成長、銀河競爭優勢、富國通脹通縮等。這些基金不僅在行業配置上契合市場，而且在所選擇的個股多數能夠好于行業的平均收益，因此跌幅在1.2%之內，表現抗跌。另外信誠周期輪動等未完成減倉的新成立基金也較抗跌。

　　2.3 混合型基金

　　上周所有混合型開放式基金的凈值簡單平均下跌2.37%。其中偏股混合型基金凈值簡單平均下跌2.58%，平衡混合型基金凈值簡單平均下跌2.35%，偏債配置混合型基金凈值平均下跌0.68%，生命周期混合型基金凈值平均下跌1.81%�；旌闲突�金中排名靠前的主要是配置上偏重于消費行業的基金，如重配了醫藥行業和食品飲料行業的廣發聚富、長城安心回報，重倉公用事業個股和重配了醫藥行業的諾安靈活配置，重倉了醫藥個股和食品飲料板塊的長信雙利優選等。

　　2.4 保本型基金

　　上周資金面維持較寬松的局面，周四的降息消息致使企業債大幅上漲，雖然股市下跌，保本型基金仍然維持正收益。上周所有保本型開放式基金的簡單平均凈值上漲0.11%，表現較好的保本型開放式基金主要有：銀華永祥保本、工銀保本混合、東方保本混合。

　　2.5 債券型基金

　　上周債市在寬松的資金面和降息的促進下整體上行。截至6月8日，上證國債指數報收于133.42，全周上漲了0.09%。上證企債指數報收于154.66，全周上漲了0.42%。中信標普轉債指數全周下跌了0.60%。股票市場普跌對偏債型基金業績拖累較多，偏債型基金業績整體遜于純債型基金。上周所有開放式債券型基金凈值簡單平均上漲0.27%，其中開放式偏債債券型基金的凈值簡單平均上漲0.06%，開放式純債債券型開放式基金的簡單平均凈值上漲0.47%。持倉結構的不同使得債基業績表現出現一定的分化。上周表現較好的偏債型基金主要有：東吳優信穩健A\C、海富通穩固收益、泰達集利A\C、光大信用添益C等。表現較好的純債型開放式基金主要有：招商產業債券、海富添利債券、泰達聚利分級、信達穩定價值、信誠經典優債。

　　2.6 貨幣型基金

　　雖然資金面相對寬松，但投資銀行協議存款仍然為貨幣型基金帶來了不錯的收益。上周所有貨幣型基金上周的平均收益率為0.06%，其中A類貨幣型基金和B類貨幣型基金的平均收益均為0.06%。表現較好的貨幣型開放式基金主要有：光大貨幣、建信貨幣、東方貨幣。

　　2.7 QDII基金

　　大類資產上看，上周股市和石油上漲較多，黃金貴金屬出現回調，有色金屬漲跌互現。雖然歐洲債務危機的陰云仍未散去，但美聯儲推出第三輪量化寬松貨幣政策的預期升溫，上周美國股市強勁上揚。截至6月8日道瓊斯指數收報12554.20，全周上漲了3.59%。港股受到A股拖累而走弱，截至6月8日，恒生指數收報18502.34，全周微跌了0.30%，恒生中國企業指數下跌了2.79%。由于原油價格在前周暴跌后上周出現一定的反彈，NYMEX原油價格上周上漲了1.33%，導致投資能源相關資產的QDII基金上周表現出色。相反的，黃金在前周大漲后上周出現回調，COMEX黃金價格全周下跌了1.69%，致使投資貴金屬的QDII基金業績落后。由于外圍市場股市多數上漲，QDII基金截至6月7日一周凈值平均上漲了0.95%。本期排名靠前的QDII基金主要有華寶標普油氣、國投新興市場、招商金磚四國、招商全球資源等。

　　2.8 交易型基金

　　封閉式基金方面，二級市場上傳統封閉式基金(包括建信優勢動力)上周平均下跌1.54%，與開放股基相比較抗跌，整體折價率為11.33%，較前周有所收窄。其中基金銀豐折價率最高，其折價率達到了18.81%。股票型分級基金穩健份額整體表現好于激進份額，穩健份額多數上漲，高杠桿的申萬收益上漲最多(2.86%)，激進份額盡數下跌，銀華鑫利領跌(-11.13%)。債券分級基金整體業績醒目，除兩只激進份額下跌外，其余份額全部上漲，領漲的海富穩進增利B上漲了16.49%。上周表現較好的傳統封閉式基金主要有：基金普豐、基金金鑫、基金泰和。

　　表1 各類基金上周業績表現匯總

分類	業績表現(%)
股票指數型	-3.73
主動股票型	-2.87
混合型	-2.37
偏股混合型	-2.58
平衡混合型	-2.35
偏債混合型	-0.68
生命周期混合型	-1.81
保本型	0.11
債券型	0.27
偏債債券型	0.06
純債債券型	0.47
貨幣型	0.06
A類貨幣型	0.06
B類貨幣型	0.06
QDII	0.95
封閉型基金(不含分級基金和債券型基金)	-1.54

　　資料來源：海通證券研究所基金評價系統

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