滬深300ETF6月4日正式納入融資融券標的券，并未明顯拉升“兩融”的交易量。

　　早報記者 忻尚倫

　　滬深300ETF6月4日正式納入融資融券(下稱“兩融”)標的券，并未明顯拉升“兩融”的交易量。滬深交易所昨日發布的交易數據顯示，6月4日，“兩融”的交易總量達到577.96億元，比前一交易日僅微增1.4%。

　　不過值得注意的是，在當日二級市場大跌的同時，滬深兩市的300ETF并未出現被集體做空的情形。6月4日當天，兩市共有3201.846萬元資金融資做多300ETF，當日做空資金僅有41.323萬元。

　　數據顯示，6月4日，有2811.76萬元融資買入在上海證券交易所(上證所)上市的華泰柏瑞300ETF(510300)，沒有出現融券賣出。而在深圳證券交易所(深交所)上市的嘉實300ETF(159919)，當天僅有390.09萬元的融資買入額，卻有43萬份的融券賣出量。

　　截至6月4日，上證300ETF的融資余額(可視為融資凈買入額)有2030.76萬元，深圳300ETF的融資余額尚有385.8082萬元。深圳300ETF的融券余額(可視為融券凈賣出額)共有41.323萬元。

　　在此之前市場分析人士均希冀，300ETF納入兩融標的后，可以擴大市場交易量。因為從基金資產凈值上來看，除了滬深300ETF，已納入到兩融的7只ETF合計為670億元，扣除ETF聯接基金之后只有450億元，而兩大滬深300ETF目前規模約為450億元。因此兩大滬深300ETF的加入，將使實際納入兩融的ETF規模增加1倍左右。

　　“我們已經將自營賬戶中的300ETF轉到信用擔保賬戶了，不過深圳的確實沒有出借。”一兩融交易規模居前的券商業務負責人說道。但他認為就兩天的交易并不能代表什么，“大家會有熟悉的過程，接下來的交易量肯定會放大。因為融資融券可以與股指期貨之間進行反向套利。”

　　根據規則，ETF的抵押折算率高達90%，融資業務的保證金率通常為60%，因此ETF融資最高可達的杠桿倍數為2.5倍。對于看空后市的投資者，可以融券賣出滬深300ETF，目前融券業務的保證金率通常為70%，因此融券賣出滬深300ETF最高杠桿可以達到1.43倍。

　　此外，當出現折價套利機會時，投資者可以融券賣出滬深300ETF，同時買入股指期貨合約；當股指期貨價格向正常狀態回歸時，同時平掉多空倉位，從而獲得期間的價差收益。