■關(guān)注QDII基金出海之四

　　■本報(bào)記者 姜業(yè)慶

　　出于對(duì)專家理財(cái)?shù)男湃魏忘S金基金較實(shí)物黃金容易變現(xiàn)等原因影響，在中關(guān)村某網(wǎng)站工作的魏東于去年6月30日買了8萬元的易方達(dá)黃金主題基金，到今天卻發(fā)現(xiàn)，不僅沒有賺錢，反而還搭進(jìn)了10%左右的本金。

　　誤判投資窗口

　　從2011年6月30到2011年9月 30日，以紐約商品交易所(COMEX)的國際期貨黃金價(jià)格從1555.00美元漲到1923.70美元，與此同時(shí)，易方達(dá)黃金基金從6月30日到9月30日，凈值從0.9960元變?yōu)?.9770元。讓持有人郁悶的是，在黃金大漲之時(shí)，易方達(dá)黃金基金的漲跌幅卻為－1.91%。

　　接下來，從2011年9月30日到2012年6月4日晚上19點(diǎn)17分，COMEX黃金價(jià)格從1923.70美元下降到1624.60美元，易方達(dá)黃金基金凈值則從 0.9770元變?yōu)?.9020元(5月30日凈值)，期間漲跌幅為－7.46%。

　　一位不愿署名的證券業(yè)分析人士告訴記者，“顯然，易方達(dá)黃金基金誤判了投資時(shí)間”根據(jù)易方達(dá)黃金基金的招募說明書，其合同上明確寫明了其投資范圍與倉位 “投資于海外市場(chǎng)基金產(chǎn)品的資產(chǎn)合計(jì)不低于本基金資產(chǎn)凈值的60%，其中不低于80%投資于黃金基金 (因此本基金投資于黃金基金的資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例可低至48%)；現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券的投資比例合計(jì)不低于基金資產(chǎn)凈值的5%”，即與黃金相關(guān)的投資倉位在48%到95%之間。

　　于此同時(shí)，該基金更強(qiáng)調(diào)自己的主動(dòng)管理能力：“該基金將不完全被動(dòng)跟蹤黃金價(jià)格走勢(shì)，而是根據(jù)對(duì)金價(jià)趨勢(shì)的分析判斷，調(diào)整投資黃金類資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的具體比例”，“將基于深入的研究、努力把握黃金價(jià)格的中長期趨勢(shì)，通過主動(dòng)配置黃金基金、黃金采掘公司股票及其他資產(chǎn)”。

　　目前，國際金價(jià)應(yīng)該說是到了一個(gè)比較敏感的時(shí)期。截至6月4日，盡管開始出現(xiàn)反彈，COMEX黃金價(jià)格超過1620關(guān)口。“但也是達(dá)到了一個(gè)相對(duì)高位，將會(huì)有一個(gè)震蕩期，期間應(yīng)當(dāng)注意風(fēng)險(xiǎn)”，工行個(gè)人金融部理財(cái)經(jīng)理劉婷婷告訴記者。

　　曾踏空行情

　　其實(shí)，該基金在建倉之初就踏空過行情。易方達(dá)黃金基金于去年5月6日建倉。記者截取了去年5月6至去年8月9日這一期間該基金的表現(xiàn)。易方達(dá)黃金基金累計(jì)凈值由1元升至1.025元，僅上漲2.5%。而同期倫敦現(xiàn)貨金5月2日收盤價(jià)報(bào)1545美元／盎司，截至8月9日?qǐng)?bào)收1740美元／盎司，上漲12.6%。

　　展恒理財(cái)一位不愿署名的分析師告訴記者，易方達(dá)黃金主題成立以來，基金凈值表現(xiàn)落后于金價(jià)走勢(shì)，這與該基金投資黃金并不充分有關(guān)。在未來黃金價(jià)格可能面臨較大波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，易方達(dá)黃金主題能否顯示出其主動(dòng)避險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)依然是個(gè)問題。

　　市場(chǎng)排名殿后

　　Wind數(shù)據(jù)也顯示，易方達(dá)黃金主題基金表現(xiàn)也不靠譜。截至5月30日，易方達(dá)黃金主題基金的基金凈值為0.9020，本月以來的市場(chǎng)表現(xiàn)為－5.94%，在納入統(tǒng)計(jì)的54只基金中排第22位；而今年以來的業(yè)績表現(xiàn)為－4.35%，在納入統(tǒng)計(jì)的51只基金中排名第41位。

　　而市場(chǎng)另外三只黃金基金(嘉實(shí)黃金、諾安全球黃金、匯添富黃金貴金屬)則排在易方達(dá)黃金主題之前。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日，嘉實(shí)黃金基金凈值為0.9000元，本月市場(chǎng)表現(xiàn)為－5.26%，排第17位；今年以來業(yè)績表現(xiàn)－3.23%，排第37位。諾安全球黃金的凈值為1.0300元，本月市場(chǎng)表現(xiàn)為－5.33%，排第18位；今年以來的市場(chǎng)表現(xiàn)為－1.44%，排第32位。

　　眾祿基金研究中心專家宋琦告訴記者，全年來看，黃金市場(chǎng)受到美國貨幣政策變化的極大影響，在目前歐洲債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)加劇同時(shí)美國經(jīng)濟(jì)不明朗的情況下資金更愿意選擇黃金做避風(fēng)港，總體判斷，今年黃金的均價(jià)仍將會(huì)高于去年。但是投資者注意控制組合風(fēng)險(xiǎn)，可以適當(dāng)降低黃金主題基金在投資組合中的權(quán)重。