“精明主婦的理財(cái)賬”系列之一

　　最近新發(fā)的2012年第一期憑證式國債，3年期票面年利率5.58%，5年期票面年利率6.15%，預(yù)期收益均超過同期銀行定存利率，開市即被搶購一空。

　　從憑證式國債熱銷的情況來看，市場對(duì)有一定收益預(yù)期的固定收益類產(chǎn)品存在巨大需求。投資者通常希望找到一款能跑贏同期銀行定存利率并戰(zhàn)勝通脹的產(chǎn)品，從操作性考慮要方便及時(shí)存取、又要能買得著，這樣的產(chǎn)品實(shí)在不多。目前在低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)工具中，憑證式國債、銀行理財(cái)產(chǎn)品、貨幣基金是投資者普遍關(guān)注的品種。

　　憑證式國債由于收益率高于同期銀行定存利率、購買門檻低至100元起，往往剛上市就一搶而空，今年繼續(xù)出現(xiàn)了“國債買不著“的局面。不少投資者反映，國債是早8點(diǎn)半全國統(tǒng)一發(fā)行的，很多營業(yè)部9點(diǎn)開門，到9點(diǎn)下單時(shí)國債早已售完。

　　憑證式國債除了“買不著”之外，還有一個(gè)困擾投資者的特性是：不可以上市流通，但可以隨時(shí)到原購買點(diǎn)兌取現(xiàn)金，提前兌取有一定利息損失，并且是一次性的、不能部分兌取。

　　這兩年很多銀行VIP持卡者經(jīng)常收到銀行經(jīng)理發(fā)來的短信，被告知又有銀行理財(cái)產(chǎn)品即將發(fā)行，其預(yù)期年化收益率根據(jù)期限長短不同，近期通常在3.5%-5.5%不等。與當(dāng)前銀行的活期存款、一年期存款利率相比，90天以上的銀行理財(cái)產(chǎn)品具有相當(dāng)吸引力，仍然保持相當(dāng)規(guī)模。而90天以下的銀行理財(cái)通常收益水平與一年期定存相當(dāng)，一個(gè)月以下的銀行理財(cái)已在此前被“叫停”。

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品目前的購買者多是高凈值人群、銀行VIP客戶。因?yàn)槠滟Y金門檻通常在5萬元以上，對(duì)于一些想做家庭小額現(xiàn)金管理的主婦、老人而言，只能“望洋興嘆”。從流動(dòng)性來看，銀行理財(cái)產(chǎn)品的封閉期通常在3個(gè)月以上，至少超過1個(gè)月，期限長的超過3個(gè)月，仍然較難滿足現(xiàn)金管理要求的靈活機(jī)動(dòng)性。真正買過銀行理財(cái)?shù)耐顿Y者還發(fā)現(xiàn)：投入一年下來未必真能達(dá)到自己預(yù)期的年化收益率。因?yàn)閺囊粋�(gè)產(chǎn)品到期到購入下一個(gè)產(chǎn)品，中間有自然中斷時(shí)間，忙碌的投資者常常因?yàn)楦�蹤不及時(shí)或購買不順利而中斷較長時(shí)間。

　　貨幣基金在今年繼續(xù)大行其道。當(dāng)前，貨幣基金在央行降準(zhǔn)、資金面趨向?qū)捤伞⒉焕�于貨幣投資的背景下，全部產(chǎn)品的年化收益率仍普遍超過一年期銀行定存利率(3.5%)，成為高流動(dòng)性資金關(guān)注的熱點(diǎn)。部分績優(yōu)貨基更是由于其管理效率高、收益率穩(wěn)定、持續(xù)“雙跑贏”、規(guī)模大流動(dòng)性好等特點(diǎn)，受到專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者偏愛，持續(xù)凈申購?fù)怀觯�進(jìn)而影響大批個(gè)人投資者跟進(jìn)。

　　比如目前市面上最受歡迎的貨幣基金之一“易方達(dá)貨幣”，今年以來的七日年化收益率持續(xù)保持在4%以上，并且多數(shù)時(shí)間超過5%，“雙跑贏”當(dāng)前CPI(3.4%)和一年期銀行定存利率(3.5%)，擁有大批粉絲。據(jù)稱其目前規(guī)模已超過400億元，對(duì)比一季度末增長率近1倍。

　　貨幣基金具有低風(fēng)險(xiǎn)、零申購贖回費(fèi)、低門檻、變現(xiàn)快捷、網(wǎng)上交易簡單方便等特點(diǎn)，是頗具吸引力的活期存款替代品，其流動(dòng)性僅次于銀行活期存款，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于銀行理財(cái)、短期理財(cái)基金、國債等低風(fēng)險(xiǎn)品種。

　　對(duì)于那些追國債追不著的初級(jí)投資者，貨幣基金相當(dāng)于一個(gè)低門檻、隨時(shí)可以參與退出、收益率也不錯(cuò)的“桃花源”。投資者將暫時(shí)不用的閑錢“潛伏”在質(zhì)地優(yōu)秀的貨幣基金里，可以避免現(xiàn)金閑置，積累投資經(jīng)驗(yàn)，等待股票等其他市場行情明確時(shí)，還可隨時(shí)進(jìn)行轉(zhuǎn)換。

　　附表：低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品全對(duì)比

　　貨幣基金 活期存款 一年期銀行定存 憑證式國債 銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí) 低 無 無 無 低流動(dòng)性 T+1日可變現(xiàn) 小額存款隨時(shí)變現(xiàn) 封閉期一年 通常封閉期三年以上多數(shù)封閉期三個(gè)月到三個(gè)月以上

　　投資門檻單筆申購1000元起，定投每月100元起無 無 100元起 通常5萬元起

　　買賣渠道銀行柜臺(tái)、網(wǎng)銀等代銷渠道、基金公司直銷銀行柜臺(tái)、網(wǎng)銀 銀行柜臺(tái) 銀行柜臺(tái) 銀行柜臺(tái)、網(wǎng)銀

　　收益情況近期A級(jí)貨基平均七日年化收益率在3-4%水平，排名靠前的穩(wěn)定在4%以上0.5%1年期3.5%(3年期5.00%；5年期5.50%)4月發(fā)行的2012年第一期憑證式國債，三年期年利率5.58%、五年期年利率6.15%長短期產(chǎn)品預(yù)期收益不同，目前3-5%左右不等

　　適合人群：低風(fēng)險(xiǎn)類投資者；對(duì)資金流動(dòng)性要求高，收益率有一定要求低風(fēng)險(xiǎn)類投資者；對(duì)資金流動(dòng)性要求高，收益率要求不高低風(fēng)險(xiǎn)類投資者；對(duì)資金流動(dòng)性要求不高，收益率要求低于長期定存低風(fēng)險(xiǎn)類投資者；對(duì)資金收益率要求較高，流動(dòng)性要求不高低風(fēng)險(xiǎn)類投資者；對(duì)資金收益率有一定要求，流動(dòng)性要求居中