海通證券 王廣國

　　A股回升，成長風格凸顯。上周A股市場在對政策的良好預期下止跌回升。截至6月1日，上證指數收于2373.44點，全周上漲1.71% ，深證成指收于10145.80點，全周上漲2.64% 。市場成長風格顯現，中小盤成長股領漲，中證 500 指數上漲 3.00% ，創業板綜指上漲4.33% ，中小板綜指上漲3.72%，而中證 100 指數上漲了2.01% 。從行業表現來看，證監會行業分類中所有一級行業和制造業下屬二級行業全部上漲。上漲最多的板塊是木材(5.37%)、電子(4.29%)、房地產(3.85%)、食品飲料(3.77%)和建筑建材(3.72%)，表現相對較弱的板塊是采掘業(1.29%)、交通運輸(1.61%)、公用事業(1.98%)、信息技術(2.06%)和造紙(2.09%)。

　　成長風格基金業績突出。上周股票混合型基金整體上漲。其中指數型基金平均上漲2.36%，主動股票型基金平均上漲2.84%，混合型基金平均上漲2.44%，基金業績分化不大。由于市場成長風格明顯，主動股票型基金平均漲幅超過指數型基金。指數型基金中成長風格的基金業績相對較好，股票型基金中領漲的多數是重倉了建筑建材個股的成長風格基金，混合型基金中領漲的多數是重倉了房地產個股的基金。

　　債市繼續上漲，偏債業績好于純債。上周債市在寬松的資金面下整體上行。截至6月1日，上證國債指數報收于133.30，全周上漲了0.08%。上證企債指數報收于154.02，全周上漲了0.28%。中信標普轉債指數全周上漲了0.63%。股票市場整體上漲對偏債型基金業績促進較多，偏債型基金業績整體好于純債型基金。上周所有開放式債券型基金凈值簡單平均上漲0.51%，其中開放式偏債債券型基金的凈值簡單平均上漲0.65%，開放式純債債券型開放式基金的簡單平均凈值上漲0.37%。

　　中概港股助推QDII上漲。上周受歐洲債務危機惡化以及美國房地產、就業數據不佳的影響，美國股市再受重創。截至6月1日道瓊斯指數收報12118.57，全周下跌了2.70%。恒生指數收報18558.34，全周下跌了0.83%。由于A股整體上揚，港股市場的中國概念股逆勢上漲，恒生中國企業指數全周上漲了0.86%。QDII基金中重倉中國概念股的基金較多，受此帶動，QDII基金截至5月31日一周凈值平均上漲了0.19%。本期排名靠前的QDII基金主要是布局香港中國概念股的基金。

　　債券分級業績分化。封閉式基金方面，二級市場上傳統封閉式基金(包括建信優勢動力和大成優選)上周平均上漲1.81%，與開放股基相比較弱，整體折價率為11.85%，較前周有所放大。其中基金銀豐折價率最高，其折價率達到了19.18%。股票型分級基金多數上漲，激進份額整體表現好于穩健份額，激進份額中僅國泰估值進取(-0.32%)一只下跌，信誠500B上漲最多(6.09%)；穩健份額多數上漲，工銀睿智A(2.01%)領漲。債券型分級基金漲跌約各半，激進份額業績分化，國泰信用互利B領漲(4.84%)，金鷹持久回報B下跌最多(-4.87%)；穩健份額業績較穩定，僅國泰信用互利A(3.64%)上漲較多。