2012年5月份基金業績點評：股債基金比肩上漲，QDII損失慘重

　　海通證券基金研究中心基金高級分析師：王廣國

　　在歐債危機發酵的影響下，5月股市結束了4月的上漲，呈現出區間震蕩的走勢。風格上，中盤和小盤股整體表現好于大盤股，雖然上證指數(-1.00%)和深成指(-0.38%)均錄得下跌，中證200(2.45%)、中證500(2.43%)、中小板綜(3.17%)和創業板綜指(6.27%)均出現明顯上漲，而代表大盤藍籌風格的中證100指數下跌了0.87%。行業方面分化較大，部分行業受益于5月出臺的產業政策上漲較多，證監會行業中電子(6.69%)、醫藥生物(6.29%)、建筑(4.45%)和房地產行業(3.97%)領漲，批發零售(-1.61%)、傳播(-1.6%)、農林牧漁(-1.38%)、金融服務(-1.23%)領跌，食品飲料行業(1.94%)表現好于大盤。

　　權益類基金：5月，鼓勵民間投資、支持中小企業的政策、新興產業十二規劃、鐵路基建政策等碎花政策不斷出臺，增加了市場熱點，中小盤股領漲市場，成長風格突出的股票型基金上漲較多。主動股混型基金整體上漲超過指數型基金：開放式股票型基金凈值平均上漲2.26%，偏股混合型基金凈值平均上漲1.96%，平衡混合型基金凈值平均上漲1.83%，指數型基金凈值平均上漲0.84%。由于5月股票市場中創業板和中小板表現較好，因此股票方向基金中積極成長風格的基金業績突出：在主動股混型基金中新興產業主題基金如華寶新興產業、上投新興動力、國投新興產業等取了較好的業績；穩健成長風格的基金也有不俗表現，這類基金多數重倉了較多食品飲料等消費品行業個股，對基金業績貢獻較大，典型的如股票型基金中的廣發聚瑞、景順核心競爭力、民生穩健成長、農銀中小盤，混合型基金中的嘉實增長、銀華和諧主題、華寶收益增長等。指數型基金中業績表現較好的主要有跟蹤成長風格指數的基金，典型的有易方達創業板ETF、深證TMT50ETF、東吳新興產業以及上證消費80等。

　　固定收益類基金：5月債市在流動性進一步放松、經濟數據不佳的環境下表現起眼，債基收益比肩股基。三類債券全部上漲，上證國債指數上漲了0.37%，上證企債指數上漲了1.44%，中信標普可轉債指數上漲了1.39%。股票市場分化較大，上市新股多數表現較好，偏債型基金整體表現略遜于純債型基金。純債債券型基金凈值平均上漲2.24%，偏債債券型基金凈值平均上漲2.16%。保本型基金凈值平均上漲1.14%。債券型基金中回購杠桿較高，企業債配比較高的基金業績相對突出，如純債基金工銀信用添利、偏債基金南方廣利回報等。貨幣型基金維持較高收益，A類貨幣型基金5月平均收益為0.37%，B類貨幣型基金平均收益為0.39%。

　　QDII基金：5月歐債危機惡化致使全球股票市場和大宗商品普跌，QDII無一上漲。5月QDII基金整體下跌了6.72%，相對抗跌的是債券型QDII和成熟市場QDII；受到油價大幅下跌的拖累，油氣主題QDII下跌較多，投資于新興市場的QDII基金也損失較大；投資于貴金屬的QDII基金表現居中。