【眾祿基金研究中心核心觀點】本月市場環境出現惡化，一是希臘危機和外圍經濟形勢惡化致使海外市場出現下行調整，二是中國經濟下滑速度進一步加快，內憂外患共振下，大盤放量下跌。眾祿基金研究中心認為，希臘局勢惡化大大增加了全球經濟以及資本市場的不確定性，加上中國經濟基本面延續惡化趨勢，令市場信心受挫，大盤也因此陷入弱勢震蕩之中。不過，經濟形勢惡化會倒逼宏觀調控政策作出更大調整，近期國務院常務會議再次明確“把穩增長放在更加重要的位置，根據形勢變化加大預調微調力度”，意味著管理層將通過各種政策措施來對沖經濟下行，新一輪的經濟刺激計劃或可能推出。在經濟未見底的情況下，政策底漸漸明朗，這將有助于緩和市場對于經濟下滑的擔憂情緒，并有助于穩定市場信心，政策紅利將成為市場的“穩定器”，大盤或將因此震蕩上行。基于以上分析，建議基金投資者保持穩健偏積極的投資策略，保持中等偏上偏股型基金倉位，關注靈活、穩健、選股能力強的基金。

　　一、5月市場總結

　　本月上證指數收于2372點，較上月2396點下跌24點，跌幅1.01%，收盤指數落于月均線2381下方9點處，上證日均成交額880.04億，較上月的863.99億增加1.86%，月形態為放量下跌(深證成指收于10141點，較上月10180點下跌39點，跌幅0.38%，中小板指數收于4704點，較上月4595點上漲109點，漲幅2.37%)。本月上證波動區間為2453-2309，幅度為144點，較上月波動幅度(164點)降低12.20%，震級為3級，與上月持平。

　　本月多數板塊上漲，建筑建材、食品飲料、生物醫藥、公用事業、家用電器、有色金屬等板塊漲幅靠前，漲幅均超過4%，其中，建筑建材漲幅最大，漲幅達7.08%；僅有商業貿易和綜合板塊小幅收跌。本月滬深A股上漲和下跌家數比為1.2：1，其中有15.54%的個股漲幅超過10%，有3.21%的個股跌幅超過10%。個股算術平均11.95元，較上月下跌1.96%，弱于上證指數的表現。本月A股流通市值為18.15萬億，較上月上漲0.13%。本月小盤股表現強于大盤股。

　　5月2日至5月30日，開放式偏股型基金平均上漲1.79%，而同期上證綜合指數下跌0.49%。期間616只開放式偏股型基金收益率分布在-2.51%和8.79%之間，其中，華寶興業新興產業漲幅最大，長城品牌優選跌幅最大。分類來看，股票型中主動型基金平均上漲2.12%，指數型基金平均上漲0.55%；混合型基金平均上漲1.71%；債券型基金平均上漲2.03%。

　　二、6月市場預測

　　5月上證波動區間為2453-2309，向下溢出眾祿指數預測范圍，上差27點，下穿21點。根據眾祿指數系統預測，6月市場重心繼續上升，較5月的2365上升10點至2375，預計6月主波動區間2445-2300，阻力區間2520-2445，支撐區間2300-2230。建議基金投資者保持穩健偏積極的投資策略，保持中等偏上偏股型基金倉位，關注靈活、穩健、選股能力強的基金。

　　三、眾祿投資策略

　　1.基金投資策略：穩健偏積極策略——保持中等偏上偏股型基金倉位。擇基策略：選擇資產配置契合度高、選股能力強、靈活度高的基金；擇時策略：按照個人情況，參考眾祿指數預測系統預測阻力和支撐區間進行操作。

　　2.新基金認購策略：最優新基金選擇———廣發消費品(270041)：或將集地利、人和于一身

　　3.基金定投策略：“眾祿定投紅綠燈”——綠燈。