證券時報記者 張哲

　　誘人的萬億證券公司客戶保證金蛋糕吸引來越來越多基金公司爭奪，競相開發首批貨幣交易型開放式指數基金(ETF)產品。“上周工銀瑞信(微博)總經理已經率領團隊拜訪上交所，商談貨幣ETF的合作方案。”一位知情人士透露。

　　據了解，目前除了匯添富基金(微博)、易方達基金(微博)、嘉實基金(微博)以外，還有工銀瑞信基金、富國基金(微博)、銀華基金(微博)等基金業大佬均參與了貨幣ETF的前期爭奪。

　　基金群雄逐鹿

　　知情人士透露，上周工銀瑞信總經理郭特華飛抵上海，同行的還有一眾業務骨干，重要任務就是前往上海證券交易所，就工銀瑞信的貨幣ETF方案與上交所溝通。根據證券時報記者的了解，目前參與貨幣ETF競奪的除匯添富、易方達、嘉實外，還有工銀瑞信、富國、銀華等基金公司。

　　上海一家參與競奪的基金公司人士透露，“易方達、銀華的方案是在跟深交所商談。上海這邊我們當然是與上交所合作，我們總經理先后去拜訪過很多次了。”上海另一家大型基金管理公司產品設計人員也透露，幾家巨頭的方案早就備好，現在爭奪異常激烈，他們公司還沒有方案已經落后，因此就不打算參與其中。

　　“現在各家公司的方案都尚處于前期溝通的階段，因為做成ETF，一些技術層面的問題需要與交易所溝通。這些問題都解決之后，才會將方案與證監會做預溝通，預溝通沒有問題，才進入正式上報環節。因此，基金業的首批貨幣ETF基金的正式問世仍需時日。”上述知情人士透露。

　　技術支持面臨障礙

　　事實上，各大基金公司競相爭奪首批貨幣ETF，乃是因為此類產品瞄準了一塊巨大的“蛋糕”——客戶保證金。上海某基金公司一位對貨幣ETF頗感興趣的產品設計人員介紹，“目前客戶保證金規模約一萬億元，每年僅有0.5%的活期利率，而一旦做成貨幣ETF，則可在安全的范圍內享受更高收益率，徹底盤活了一萬億資金。”

　　“蛋糕”很大很誘人，不過要順利分得一塊并不容易。證券時報記者獲悉，目前各大基金公司做出的產品方案盡管大體框架一樣，均是貨幣ETF形式，不過仍有許多不同之處，而各公司同時也面臨種種的技術難題待攻克。

　　“這個產品還有很多技術難題需要攻克，沒有那么簡單。”上海一位參與具體方案設計的人士稱，“一定要做成ETF，并且實現T+0交易，從而保證交易的便利性，保證流動性，這些都好實現。”根據證券時報記者了解，目前存在的障礙主要集中在技術層面，例如，收益如何處理？每天交易的實時變動要在客戶賬戶上得到反映，交易系統是否支持？如何支持？再者，有些設計方案中有聯接基金，有些方案則沒有聯接基金，系統如何升級等。“這個產品發展潛力無限，交易所方面也很積極，不過整個系統可能都需要升級和修改。”

　　小公司被拒門外

　　值得注意的是，小公司在這場競奪保證金蛋糕的過程中，則比較被動。一家小型合資基金管理公司相關人士接受證券時報記者采訪時無奈表示，因為公司產品線沒有做過ETF、沒有貨幣基金，欲遞交方案卻吃了交易所的閉門羹。

　　“貨幣基金的ETF，與股票基金ETF的原理是一樣的，股票ETF是用股票成分股換購ETF，貨幣ETF也是一樣，用貨幣基金的投資品種去換ETF基金。沒有貨幣基金，當然不能參與，這屬于公司在基礎產品線上的布置不力。”他表示。