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眾祿基金研究中心 廖帥/文
眾祿基金研究中心倉位測算的結果顯示,上期(2012-05-18~2012-05-25)樣本內開放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金,剔除QDII和指數型基金)平均倉位自前一期的75.84%上升6個百分點至81.84%。其中,股票型基金平均倉位為86.63%,較前期上升5.92個百分點;混合型基金平均倉位為73.91%,較前期上升6.13個百分點。
上期,A股市場繼續下跌并且沒有顯現出企穩的跡象,前半周在海外市場聯動及政策強調“穩增長”的刺激下超跌反彈,后半周由于希臘風險再度升溫、5月份匯豐PMI初值明顯下行等加重悲觀情緒,市場重新陷入調整。兩市總成交量萎縮,顯示市場對后市信心不足。眾祿基金研究中心認為:短期市場仍將維持震蕩, 經濟政策的推出到市場預期的改善需要一定的時間,且目前A 股市場依舊面臨多重擴容壓力,新股發行持續,中小企業私募債業務試點正式啟動將進一步分流市場資金。但如果我們把目光放得遠一點,其實目前沒有必要過分悲觀。繼溫家寶總理在湖北考察期間強調把穩增長放在更加重要的位置之后,周三的國務院常務會議再次明確加大預調微調政策力度、新非公36 條細則在落實與推進,積極的財政政策的推出頻率加快,有望產生累積效應并逐漸改善悲觀的經濟預期。伴隨市場繼續下跌,基金卻選擇了大幅加倉,似有認可市場下行幅度將有限、逢低加倉的跡象。
圖1:近期指數走勢與開放式偏股型基金倉位變動
資料來源:眾祿基金研究中心
圖2:近期開放式偏股型基金倉位與歷史峰值、均值、最低值比較
資料來源:眾祿基金研究中心
數據說明:歷史峰值、均值、最低值的樣本區間為2006年1季度至2011年2季度
根據眾祿基金研究中心動態倉位的監測結果,453只偏股型基金中,有23只倉位保持不變,有342只選擇加倉,有88只選擇減倉,選擇加倉基金與選擇減倉基金的比例接近4:1。
從具體基金產品來看,本期存在加倉跡象的主要有:中海環保新能源主題、華商領先企業、中歐新藍籌、寶盈資源優選、交銀趨勢優先、匯豐晉信中小盤、信誠精萃成長、銀河銀泰理財分紅、大成內需增長、南方高增長、海富通股票、海富通風格優勢、華商產業升級、海富通領先成長、寶盈鴻利收益、興全社會責任、國富深化價值、信誠新機遇、富國天益價值、華寶興業新興產業、富國天源平衡、銀河消費驅動、華商動態阿爾法、海富通精選2號、銀河穩健、華商策略精選、華商價值精選、諾德中小盤、信誠中小盤、東吳價值成長、信誠四季紅、華商盛世成長、交銀成長股票、光大保德信中小盤、景順長城優選股票、海富通精選、交銀藍籌股票、海富通強化回報、博時新興成長、中歐新趨勢、上投摩根新興動力、東吳進取策略、東吳新產業精選、富國低碳環保;本期存在減倉跡象的主要有:海富通中小盤、博時行業輪動、華富量子生命力、長城品牌優選、博時平衡配置、華安核心優選、民生加銀精選、泰達宏利穩定、南方隆元產業主題、申萬菱信(微博)量化小盤、華富競爭力優選、銀華和諧主題、博時精選。
從具體基金公司來看,本期存在加倉跡象的主要有:寶盈、長盛、大成、東吳、富國、光大保德信、國富、國投瑞銀、海富通、華商、匯豐晉信、交銀施羅德、信誠、銀華、中歐,總得來看,有1/4的基金公司加倉力度較大;本期存在減倉跡象的主要有:華富、民生加銀,總得來看,1/30的基金公司減倉力度相對較大。
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