國金證券股份有限公司 張劍輝


　　國金證券基金風(fēng)格評價體系從基金所投資股票的規(guī)模以及價值成長特征兩個角度對其投資風(fēng)格進行分類。其中,按照股票可流通市值(即非限售股市值)劃分股票的規(guī)模風(fēng)格;從收益、凈資產(chǎn)、現(xiàn)金流和分紅等角度出發(fā)選取四個價值因子考察股票的價值特征,從利潤增長、規(guī)模擴張以及盈利能力等角度出發(fā)選取四個成長因子考察股票的成長特征。在完成對股票的規(guī)模和價值成長特征定位的基礎(chǔ)上,依據(jù)基金持有的股票組合,給出基金風(fēng)格評價。

　　具體風(fēng)格劃分上,規(guī)模屬性方面將基金劃分為典型大盤、相對大盤、中性、相對中小盤、典型中小盤五個類別;價值成長屬性方面將基金分為價值成長型、價值型、成長型、平衡型四個類別。

　　在規(guī)模風(fēng)格上更為細(xì)致地分類有助于凸顯風(fēng)格特征明顯的基金。在價值成長風(fēng)格方面,結(jié)合發(fā)展中市場的特征,引入價值成長類型避免了價值特征和成長特征“非此即彼”的對立,有助于定位持有兼具估值優(yōu)勢和高成長性股票組合的基金。

　　截止2012年一季度,共有579只基金參與風(fēng)格評價,結(jié)果分布如下:

　　規(guī)模風(fēng)格方面,典型大盤、相對大盤、中性、相對中小盤、典型中小盤風(fēng)格基金各有51只、127只、207只、141只和53只,占比分別為8.8%、21.9%、35.8%、24.4%和9.2%。與上一季度相比,中性風(fēng)格、相對中小盤和典型中小盤風(fēng)格的基金占比有所上升。

　　價值成長風(fēng)格方面,價值成長型、價值型、成長型、平衡型基金各有89只、198只、198只和94只,占比分別為15.4%、34.2%、34.2%和16.2%。與上一季度相比,價值成長風(fēng)格和平衡風(fēng)格基金占比有所下降。

　　通過計算不同風(fēng)格類型基金一季度的平均收益率可以看出,典型大盤風(fēng)格基金今年一季度整體表現(xiàn)居前。另外,在價值成長風(fēng)格中,價值風(fēng)格基金整體表現(xiàn)也相對較優(yōu)。 新浪聲明：新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。