新浪財經訊 已公布的4月份各項經濟數據確認了中國經濟中樞的下滑和短期復蘇的乏力。種種跡象顯示，5月經濟走勢仍不容樂觀。市場普遍預期政策將進一步放松。大成基金(微博)認為，未來一兩個月，A股可能在低迷的經濟數據、可能下調的盈利預測與政策放松預期之間糾結，對于短期市場表現繼續持謹慎態度，但仍然存在結構性投資機會。

　　財政部公布國有企業經營數據顯示1-4月國有企業主營業務收入增速12.4%，利潤增速-8.6%。鑒于國企所涉行業廣泛以及其主要數據與工業高度相關，國企經營惡化表明工業乃至整個實體經濟的增速將繼續下滑。

　　在近期經濟顯現疲軟跡象后，日前總理溫家寶表示，將把穩增長放在更加重要的位置，有針對性地加強和改善宏觀調控。大成基金認為，截至到目前政府的政策仍舊屬穩中求進型，在邊際上對于經濟繼續下滑有所幫助，但是不會使得經濟步入上升的通道。政府政策沒有大規模放松的主要原因是通脹偏高和經濟潛在增速的下滑。

　　大成基金認為，由于經濟下滑基本在市場上達成共識，在海外市場風險偏高以及通脹偏高的情形下，市場仍將以震蕩整理為主。但從最近銀行股的下跌來看，市場似乎預期刺激經濟的手段會落到降息措施上來，相信部分板塊后市仍有機會。投資者須適時調整投資結構，比如增持政策敏感性資產，受益于消費政策刺激的家電股，或受益于創新政策的券商股等等。總而言之，投資者可在謹慎看待市場后市的基礎上，積極審慎把握結構性的投資機會，在2012年總體平淡的環境中力爭把握難得的投資機遇。