眾祿基金研究中心 韋恩源/文

　　眾祿基金研究中心倉位測算的結果顯示，本期(2012-5-14～2012-5-18)樣本內開放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數型基金)平均倉位自前一期的73.73%大幅上升2.11個百分點至75.84%。其中，股票型基金平均倉位為80.73%，較前期上升1.89個百分點；混合型基金平均倉位為67.78%，較前期上升2.49個百分點。

　　本周市場環境繼續惡化，一是歐洲政治經濟動蕩令外圍市場出現大幅調整，二是中國經濟加速下滑預期升溫，內憂外患共振下，本周大盤延續上周弱勢，再度重挫2.11%。不過，開放式偏股型基金的倉位卻有所上升，這可能是由于經過連續下挫之后，市場已經處于嚴重超賣狀態且當前市場已經對4月份經濟數據和歐洲局勢作出充分反映，經濟增速下滑將倒逼宏觀調控政策出現調整或轉向，公募基金加倉或是對宏觀調控政策預調微調預期加強而做的提前布局，同時也是對當前市場整體估值水平的認可。

　　圖1：近期指數走勢與開放式偏股型基金倉位變動

圖1：近期指數走勢與開放式偏股型基金倉位變動

　　數據來源：眾祿基金研究中心

　　圖2：近期開放式偏股型基金倉位與歷史峰值、均值、最低值比較

圖2：近期開放式偏股型基金倉位與歷史峰值、均值、最低值比較

　　資料來源：眾祿基金研究中心

　　數據說明：歷史峰值、均值、最低值的樣本區間為2006年1季度至2011年2季度。

　　根據眾祿基金研究中心動態倉位的監測結果，451只偏股型基金中，有25只倉位保持不變，有260只選擇加倉，有166只選擇減倉，選擇加倉的基金多于減倉的基金。

　　從具體基金產品來看，本期存在加倉跡象的主要有：華寶興業收益增長、交銀穩健配置混合、交銀先進制造、中歐中小盤、華泰柏瑞行業領先、華寶興業大盤精選、國投瑞銀穩健增長、國聯安小盤精選、華安升級主題、匯豐晉信中小盤。本期存在減倉跡象的主要有：華商領先企業、華富策略精選、大摩多因子策略、華商動態阿爾法、景順長城新興成長、易方達消費行業、金鷹主題優勢、景順長城公司治理、博時新興成長、金鷹成份股優選。

　　從具體基金公司來看，本期存在加倉跡象的主要有華寶興業、交銀、國聯安、國投瑞銀、中銀。存在減倉跡象的主要有華商、景順、博時、鵬華、易方達等。