新浪財經訊 A股市場自5月8日起連續下調，至5月18日，上證綜指跌幅超過4%，對于近期市場的下挫，長信基金(微博)研究發展部副總監安昀認為主要有三方面原因。

　　第一，海外市場的風險不明確。一方面是歐洲，法國左翼上臺和希臘組閣失敗使得短期之內歐元的前景變得不明朗，原來已經穩定下來的預期再次被打亂；另一方面，以美國為代表的發達國家市場去年以來漲幅可觀，適度調整也是正常的。我們觀察到最近美元開始重新進入上行通道，各類風險資產開始進入下行通道，也反映了市場的避險情緒逐步升溫；

　　第二，國內經濟增長進退維谷。一季度國內經濟數據非常疲軟，而四五月有進一步走弱的跡象，市場普遍對政策放松有所期待；然而，通脹和房價依舊處于較高位置，所以政府很難出臺明顯的放松政策。此外，連續的經濟數據加劇了市場對經濟下滑的擔憂。并且我們注意到，雖然經濟低迷，但并未出現失業率升高的現象，反而勞動力價格依然在上漲，這將導致政府對通脹的容忍度上升。總體來講，有滯漲的跡象。

　　第三，對今年以來漲幅的修正。今年以來的行情很大部分來自對所謂改革的預期，但這種預期是非常不確定的，很難體現在上市公司的EPS提升上，所以當預期發生動搖，則股價出現正常調整。

　　綜合以上因素，安昀認為，在歐洲經濟危機不確定性增強，國內經濟自身下滑趨勢明確、政策調整性質仍定位為微調的背景下，投資品和資源品的配置比例不應過高；在國內經濟趨勢沒有發生改變前，一般消費品可作為防御性配置的品種。