記者 高麗霞

　　今年以來一路風光的QDII，在經過4月份的調整后，進入五月份便開始遭受重挫，凈值快速下跌。QDII原本在一季度獲得的收益，不到半個月的時間里就虧去了一半。

　　同花順統計數據顯示，一季度以來具有可比數據的51只QDII在今年5月份卻全軍覆沒，平均虧損幅度都高達3.49%，而今年一季度這51只QDII則平均上漲了7.20%。不到半個月的時間，QDII就將一季度的利潤虧去了一半。

　　海外市場轉向

　　今年一季度，發達市場和新興市場股市聯袂反彈，海外市場春暖花開，QDII基金也一改多年來的頹勢，漲勢喜人。同花順統計顯示，51只QDII基金一季度的平均漲幅都高達7.20%，多只專注投資于新興市場的QDII基金一季度漲幅更是超過了10%。其中5只QDII的漲幅在13%以上，國泰納斯達克(微博)100指數以18.39%的漲幅位居第一。

　　然而進入4月份，由于海外市場希臘政局的不穩定性、西班牙銀行業風險的暴露，以及對美國經濟增長放緩的擔憂，市場承受的壓力也逐步增大，QDII也因此遭遇了不小幅度的調整。

　　5月份以來，美國經濟數據呈疲弱態勢，市場對美國經濟復蘇速度放緩的擔憂加劇，加之歐元區主權債務危機再添變數，希臘政局動蕩以及西班牙與意大利國債收益率攀升，導致歐美市場主要股指均為下跌，亞太股市亦呈現弱勢。QDII型基金受海外市場尤其是美國和香港市場影響較大，表現不佳，普遍遭遇重挫。

　　半個月蠶食了半個季度的利潤

　　同花順統計數據顯示，上述具有統計數據的51只QDII基金4月份平均下跌了0.67%，14只QDII還是取得了正收益。但進入5月份，截至到上周末，不到半個月的時間，QDII已經全軍覆沒，無一取得正收益，平均跌幅也加劇至3.49%，虧去了一季度一半的漲幅。

　　7只QDII的虧損幅度則都是在5%以上，華寶油氣跌幅最大，為5.81%。南方金磚四國指數、國投瑞銀新興市場、招商全球資源股票5月份以來均分別下跌了5.56%、5.54%、5.51%。

　　由于5月份的表現拖累，QDII今年以來的收益也大受影響。統計顯示，51只QDII今年以來的平均收益率已經下滑至2.75%。國泰納斯達克100指數、國投瑞銀新興市場、景順長城大中華股票以及廣發亞太精選4只QDII的收益仍然在10%以上。不過仍然有13只QDII今年以來處于虧損狀態，諾安油氣能源、信誠全球商品主題兩只QDII的虧損幅度是在6%以上，今年以來分別虧損6.37%、6.20%。

　　“重美輕歐”的QDII投資策略

　　從投資方向看，現有的QDII基金主要有股票型、指數型和商品類；從投資區域來看，同樣大致分為三類：一類是以投資新興市場為主的“大中華”、“亞太”、“金磚四國”概念，一類是以投資歐美成熟市場為主的“全球”、“環球”概念，另一類是以投資大宗商品為主的資源概念。上述分類基本可以從QDII的名稱上就能分辨出來。

　　而目前市場觀點普遍看好美國市場，對新興市場的預期分歧較大。國金證券基金研究總監張劍輝認為，美國的經濟指標好轉，使QE 3的寬松貨幣政策預期減弱。以標普500為代表的美國大型企業盈利狀況良好，將對美股市場形成有力支持；新興市場在歐債危機以及外需惡化的影響下，出現了降息、降準等政策“放松”預期，有利于風險資產估值的恢復。

　　眾祿基金研究中心也表示，鑒于目前歐洲經濟加速萎縮、美國經濟和新興市場國家經濟保持疲軟增長的實際情況以及對歐債危機演繹預期的不確定性，建議投資者關注QDII型基金的配置風險，在QDII基金投資中，警惕歐洲金融市場風險，采取“重美輕歐”的QDII投資策略，更多地關注美國市場的投資機會。