【深圳商報訊】(記者 李玲)近期，雖然有數(shù)只創(chuàng)新型基金產(chǎn)品創(chuàng)下了數(shù)百億募集規(guī)模，但其他類型產(chǎn)品銷售依然處于艱難時刻。在銀行渠道層層“盤剝”下，基金銷售開始越來越依靠券商，隨之而來的是分倉比例的節(jié)節(jié)上漲。目前，部分券商要求的分倉比例已達100倍。業(yè)內(nèi)人士表示，這或許意味著基金會將更多精力用于短炒，以確保足夠的交易量，這與其價值投資的宗旨越走越遠。

　　在利益空間不斷被銀行壓縮后，近年基金公司已開始另謀出路——與券商分倉。券商的自有資金或者機構客戶成為基金最后的“救命稻草”，專戶產(chǎn)品的發(fā)行也開始需要券商的幫忙。但在今年基金銷售渠道異常擁擠的情況下，券商分倉比例也在節(jié)節(jié)攀升，與去年同期相比，上漲超過60%。

　　一位基金公司相關負責人表示，去年如果銷售1000萬份新基金，券商最高收取60倍分倉，而到了今年有的券商已經(jīng)將此收費上漲至100倍。該人士表示，2009年的分倉行情是15倍左右，最高的是30倍。但從去年開始分倉倍數(shù)大幅提高至60倍，仍然沒有擋住基金想與券商合作的熱情。目前，以分倉換取銷量已經(jīng)是全行業(yè)行為。

　　某券商相關負責人表示，一般能夠取得100倍分倉的券商都是基金公司的股東方，銷售金額不會太大。以前大多是中小基金公司為了達到一定的發(fā)行量才會給出這么高的分倉，但現(xiàn)在幾乎每家基金公司都在這么做，不同的就是小基金公司肯付出的分倉比例比較高。一般來說，股基分倉倍數(shù)最高，均值在60倍左右，債基等則在15倍至30倍之間。基金公司取得了銷量，而券商既賺取了傭金，又能使市占率得到提升，因此雙方都很愿意有此類合作。

　　基金2011年報也顯示，指數(shù)型基金和部分為低風險債券型基金單一分倉的現(xiàn)象十分明顯。統(tǒng)計顯示，有超過80只基金對某單一券商的分倉比例達到了100%，部分基金單一券商分倉比例也有九成以上。

　　記者在采訪中了解到，中小型基金公司所付出的分倉比例要高于大型基金公司。而有的基金公司規(guī)模太小，如果按照正常操作根本完不成這些成交量，只能在年底清賬之前突擊做交易，有的甚至只能拖欠。廣東地區(qū)某小型券商相關負責人向記者透露，某基金公司曾經(jīng)承諾，銷售該公司新基金就給予60倍分倉。但是至今已經(jīng)兩年多了，這家公司根本就沒有兌現(xiàn)承諾。據(jù)他透露，很多小型券商都曾被基金公司惡意拖欠，而這種協(xié)議大多屬于口頭約定，并沒有寫入合同，券商也只能忍氣吞聲。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士認為，為了完成協(xié)定的分倉率，基金只能做短線操作以加大交易量。這種操作手法在震蕩行情中或許還可以賺到錢，但是也有違基金價值投資的理念，對基金投資者來說是不小的傷害。

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　　何謂基金“分倉”？

　　由于基金沒有自己的席位，因此只能通過券商的席位進行交易，券商收取的費用一般為萬分之八左右。但近年來，某些基金公司為了爭取更多的銷售份額，以增加交易量、為券商提供更多傭金作為條件，促使券商為其銷售。按照10倍分倉計算，如果券商銷售1000萬份基金，基金公司需支付相當于1億元交易量的費用，該費用計入基金資產(chǎn)，凈值也會因此而受到影響。