華夏基金6名新董事“中信系”占半數 可能還將有核心管理人員離職

　　“華夏基金的人事變動應該還會繼續，有即將空出來的崗位，獵頭已經在幫著找人了。”兩天之內，王亞偉、范勇宏兩大“王牌”先后隱退，華夏基金很有可能還將有核心人員離職……基金業龍頭華夏巨變成為本周行業聚會上的熱門話題。

　　沒有了喬布斯的蘋果還是“蘋果”嗎？沒有了范勇宏主政的華夏在部分業內人士看來已是改朝換代。根據華夏基金最新公告，華夏基金新董事會格局生變，華夏基金正式進入“中信時代”。

　　多年來，華夏基金(微博)高管層和大股東中信證券的爭奪至此落下帷幕，這場“資本與人斗”的暗戰最終以資本的勝利告終。然而，類似華夏的故事還將不斷上演，究竟該如何建立平衡股東、管理層、基金持有人三方利益的公司治理機制，以最終使基金持有人利益得到保障？此問題，基金業再難回避。

　　文/表 記者吳倩

　　變

　　現任管理層

　　無一人進入董事會

　　華夏基金管理層人事巨變余音未了，董事會成員的換屆喧囂而至。

　　華夏基金最新公告敲定了范勇宏離職的消息以及新任的董事會人選。根據公告，華夏基金維持數年的“王東明+范勇宏+3名獨董”的格局宣告結束，新的董事會中共產生了9名董事，包括6名董事和3名獨立董事。

　　從6名董事的背景不難看出，“中信系”占到半數。在新選出的董事中，除中信證券董事長王東明任華夏基金董事長外，徐剛和葛曉波目前仍在中信證券任職，具有明顯的中信證券背景。

　　離任華夏基金總經理的范勇宏退居二線，轉任副董事長。但值得關注的是，目前代理總經理的滕天鳴未能進入董事會，華夏基金現任的管理層無一人進入董事會。

　　而去年股權轉讓后入主的小股東董事則開始入場。持股10%的無錫市國聯發展(集團)有限公司副總裁華偉榮進入華夏基金董事會，原高盛集團大中華區主席、春華資本集團主席胡祖六(微博)也成為華夏基金董事會成員，胡祖六或代表股東方山東海豐國際航運集團有限公司，根據公開信息，海豐航運法人代表名為“胡祖六”。

　　業內人士指出，除非無錫國聯和胡祖六都是與范勇宏利益一致者，否則，在目前的6名董事中擁有3席的中信證券幾乎已經完全擁有了對華夏基金的控制權。

　　耗

　　拖延股權轉讓 兩年未發新基金

　　華夏基金近日種種巨變宣告了以范勇宏為代表的華夏基金管理層與華夏基金大股東中信證券數年來的“暗戰”，最終以“范勇宏們”的失敗而告終。

　　華夏基金管理層和中信證券的矛盾始于華夏基金與原中信基金合并時的人事權之爭。2007年，中信證券重組華夏證券進而控股華夏基金，中信證券放棄了中信基金當時依然稀缺的牌照，選擇將其與華夏基金合并。但據傳，范勇宏專門寫信給王東明，表示不愿接受中信基金管理層，要求保留華夏基金管理和人事上的獨立性，王東明看后大怒。

　　合并之初即存人事權之爭

　　不久后，中信基金員工在投研會上遭華夏基金團隊奚落事件被爆出，最終多數人選擇了出走。此后多年，中信證券每年一次的年會上，范勇宏從未露面，而代表其參會的華夏基金數位副總經理常常備受冷落。

　　一位了解華夏基金的業內人士還透露出范勇宏的另一層不快，在這些高管眼中，除了薪資，級別也很重要。去年有傳言稱，華夏基金曾有意跳過中信證券，直接歸屬中信集團成為其一級子公司，最終也未能如愿。

　　5月8日，王亞偉在離別之際表示，不認同華夏股權轉讓。博弈五年的華夏基金股權轉讓將華夏基金管理層和中信證券的矛盾推向極致。

　　由于中信證券持有華夏基金100%的股權違反了證監會規定，必須轉讓部分華夏基金股權。據傳，華夏管理層一度自己接洽潛在購買者，試圖主導這次股權出讓，或意圖借此實現股權激勵。但最終還是讓大股東中信證券占了上風。在中信證券完成華夏基金51%股權轉讓后，據悉，范勇宏曾多次請辭。

　　年初全員降薪15%~20%

　　在此過程中，華夏基金受累兩年未發新基金，行業老大的領先優勢不斷被削弱。可同時，據測算，從2008年至2011年底，中信證券從華夏基金連拿帶賣獲得110億元收入。有報道稱，因遲遲拖延股權轉讓，中信證券每月可多獲得管理收入兩億元。

　　2011年底，在股權受讓方的名單數次更迭后，中信證券終于完成了華夏基金的股權轉讓。但新股東的引入，新的矛盾爆發，股東對盈利的要求十分迫切。2012年初，華夏基金宣布全員降薪，其中高管降薪20%，包括基金經理在內的普通員工則降薪15%。“新股東方提出的要求所致，對其利潤下降不滿，對過高的人力資源投入不滿。”知情人士稱。

　　傷

　　兩年18億元利潤全歸股東

　　有業內人士指出，華夏基金公司此番巨變，集中反映了國內基金公司在治理結構方面存在的制度性缺陷——股東與管理層之間不能形成有效制衡。而公募基金人才流失加劇、基金公司片面追求管理規模等短期行為都源于此。

　　“一般來說，股東希望少花錢，多分紅，管理層希望多投入以保證和提高市場占有率，多發獎金以保證員工努力工作，而這必然導致可供分配的凈利潤的下降。”據分析，股東和管理層之間存在著一些固有的矛盾，但如果股東的眼里只有利潤，沒有對公司的維護、缺乏對人才的激勵機制，基金業人才逐漸流失，最終受損害的還是持有人的利益。

　　綜合年報數據來看，去年，基金行業營業收入與利潤均走下坡路，但股東方對投資回報的要求近年來一直卻在逐步走高。去年，中大型基金公司對股東貢獻的紅利大多達到前期凈利潤的約五成至六成。

　　以華夏基金來看，由于股權出售的勢在必行，中信證券過去三年幾乎將華夏基金期末可分配利潤“攫取”殆盡。華夏基金公司2010年年報顯示，華夏基金股東會批準將公司截至2009年底的可供分配利潤全額分配給中信證券，金額高達11.52億元。在2011年6月，華夏基金向中信證券分配2010年度紅利，派發現金紅利6.967億元，仍是期末可供分配利潤的全部。

　　思

　　5%以下股權激勵或

　　員工持股可能放開

　　“華夏基金公司成立十余年來，其業績、資產規模、給股東創利一直處在行業前列，即使因令人遺憾的公司股權瑕疵，而導致最近兩年不能發行新基金情況下，其資產規模依然領先。這無疑蘊含了中高層以及全體員工多年的辛勤付出。” 基金法之父，原華夏基金獨立董事王連洲(微博)對華夏巨變評論稱。

　　體制不改，留人也難，對國內基金公司在治理結構方面存在的制度性缺陷，范勇宏早前曾指出，只有建立以人為核心而不是以股本為核心的治理結構，基金行業才能長久健康發展。

　　而在王亞偉離職之際，一向謹慎的股東中信證券公開發表聲明稱，中信證券作為股東單位之一，將繼續支持華夏基金完善治理結構，建立更加市場化的經營機制，通過培養人才、留住人才、吸引人才，保持市場競爭力。

　　此外，在范勇宏、王亞偉離開消息盛傳之際，中國證監會副主席姚剛公開表示，5%以下的基金業股權激勵或員工持股可能會放開。業內對此頗有期待。但一大型基金公司總經理指出，5%的股權遠不能與大股東形成制衡，何況還要經過大股東的同意。

　　“華夏基金這次的人事巨變，其實在大家意料之中，是時候敲響警鐘了，完善基金公司的治理結構，要走的路還很長。”一基金業人士感慨稱。