本報記者 付剛 北京報道

　　謝幕公募 釋懷壓力

　　落定。面對面地坐下。

　　2012年5月7日下午1點55分，華夏基金(微博)公司位于北京金融街辦公室的一間會議室里。

　　這是剛剛卸任華夏大盤、華夏策略基金經理的王亞偉，作為華夏基金的員工，最后一次與媒體見面。

　　沒帶手機、手表。王亞偉打開了帶進會議室的黑色筆記本。即便新聞從業多年，也很難得看到一名基金經理的筆記居然記錄得如此工整。

　　這或許是曾為高考理科狀元的良好學習功底的一個表征。而從他坐定下來整理的至少4頁紙筆記看，為了這次見面會，王亞偉做了充分準備——“不打無準備之仗”。

　　5月7日，對于王亞偉而言，是一個歷史性時刻。從這一天始，他管理7年的華夏大盤、管理3年多的華夏策略兩只基金，交由新任基金經理負責，而此前，每一筆投資的交易指令仍由王亞偉發出。

　　這位被稱為“公募一哥”的基金經理對過往14年的公募從業經歷僅有簡單點評——“我是一個還比較合格的基金經理，始終將持有人利益放在第一位，我覺得這方面，我做的還不錯。”

　　中信公告的弦外之音

　　5月7日，王亞偉在華夏基金會議室里對記者表示：“離職是個人的決定，不存在與范總共進退。”但短短一天后，在5月8日舉行的華夏基金董事會換屆會議中，華夏基金總經理范勇宏卸任并退居二線任副董事長，總經理之職由副總經理滕天鳴接任。

　　在業內，華夏基金管理層與大股東中信證券之間的矛盾是公開的話題。2007年3月，在北京政府牽線下，中信證券成為華夏基金第一大股東，因“一控一參”的規定，中信證券不得不將中信基金與華夏基金合并，這也是中信和華夏控制權爭奪戰的開始。這一輪爭奪戰的結局是，中信基金的高管無一進入華夏管理層，包括中信基金總經理呂濤。

　　由于持股超限，中信證券需將所持有的部分華夏基金股權轉讓他人。在這5年間，數個有意向的購買方被傳與華夏基金管理層接觸，但最終在去年11月，中信證券并沒選擇管理層中意的買家，而是將股權分為5份出售給新面孔。

　　此結果出來后，范勇宏和王亞偉雙雙離職也就在情理之中。

　　有意思的是，5月7日，中信證券對王亞偉離職發表了一份聲明。聲明中中信證券稱，尊重王亞偉的個人選擇，并愿意在合法合規的基礎上，與王亞偉就雙方下一步合作的可能性及形式進行探討。

　　對此，王亞偉表示，從他1994年的第一份工作，到之后進入華夏證券，再至幾年后被中信證券收購，一直與中信很有淵源。不過他表示，和中信證券合作目前沒有明確想法，“如果以后能在業務層面，有某種形式的合作，也是蠻好的一件事情。”

　　體制下的必然

　　在上海一位基金公司副總經理看來，范勇宏和王亞偉的離開，再次暴露出基金業存在的系統性缺陷，因為這個行業留不住它最重要的資源——優秀的人才。

　　他認為，這一缺陷是多方面的。由于基金公司較為特殊，通過較低的股本可以控制巨大的資產、資源，公司控制權如果由資本說話，很容易出現外行管內行的情況，股東方與專業的管理層很容易產生矛盾；如果采用內部人控制模式，雖然有利于公司穩定和行業發展，但高價買來股權的股東方很難接受，也有違資本說話的普遍規則。

　　“目前的機制讓基金公司管理層和基金經理沒有歸宿感，國企本質上也不認同職業經理人，因此，王亞偉和范勇宏辭職是現行體制下的必然。”上述人士表示。

　　二人離職時間點的安排，讓王亞偉在7日表述范勇宏的經營管理能力和領導能力的語句，顯得意味深長。

　　在王亞偉擔任基金經理的14年中，先后管理過4只基金——基金興華、華夏成長、華夏大盤和華夏策略，如果按連續業績算，初期投入一塊錢，14年后變成了28塊錢。

　　但基金收益和華夏基金股東收益的詳細統計數據表明，一名優秀的企業家給股東創造的價值，遠遠高于一名優秀的投資家給投資者創造的價值。

　　王亞偉給出的統計顯示，華夏基金公司成立14年以來，為歷年股東創造的復合回報高達200倍，遠高于基金28倍的收益。

　　王亞偉坦言，他個人對股權激勵并無太多訴求，離職不是因為沒有股權激勵。“很多企業的領導要用股權激勵來激勵核心人才。”他直言，“如果留不住人，老總就是唱獨角戲。”

　　在華夏基金任獨立董事14年的王連洲(微博)也認為，范勇宏和王亞偉苦于看到基金業的風險，卻找不到突破方法，非常痛苦，只能選擇離開，他們試圖以這種具有標志性、符號性的方式引起整個基金業的正視和深刻反思。

　　“就像當年的證券業，不正是因為南方證券的倒閉及國泰和君安的合并，才讓市場有了一個驚醒。”

　　一個時代的結束

　　對于這次離職的主要原因，王亞偉歸結為受關注太多、壓力太大。

　　由于被廣泛關注，不少散戶都會緊追王亞偉持倉的股票，也就是所謂的“王亞偉概念股”，而王亞偉對此類現象非常憂慮。

　　王亞偉希望他對市場不會產生影響，這樣才能更好地觀察市場變化。“比如還沒有去上市公司調研，信息就傳開了，這就造成了很大的麻煩。”在他看來，投資需要能夠和市場形成一種良性的互動，而不是排斥。“但你剛剛走進這個市場，就已經產生影響，這樣的話投資就很難把握。”

　　“我想拋磚引玉，但媒體可能只報道了磚而沒有引出玉，造成我和別人交流的渠道也不暢，長此以往，會離市場越來越遠，投資上的感覺會越來越差。”王亞偉表示。

　　在業內很多人看來，王亞偉的離去，或許代表著一個時代的終結，基金經理通過自身超強的市場感覺，挖掘到帶來驚人回報的重組股、黑馬股的投資方式，可能將隨著王亞偉的離去而逐漸淡化。

　　一位上海基金公司的投資總監向記者表示，未來A股市場投資的盈利模式將會發生巨大的變化，過去是講個故事，未來會變成——大家要看到實實在在的盈利，投資者的盈利只能通過上市公司的盈利增長來獲得。

　　他指出，過去20年，公募基金的投資行為更多是對基本面的博弈。

　　“這更多是一種故事模式，比如說基本面上升的企業未來可能給投資者一個更高的估值，如大家對這點認可，就按一定的游戲規則進行博弈，最后結果實現沒實現已經不重要，最關鍵的是，過程中你已經掙到錢并已離場，至于結果兌現沒有無人關心。”

　　在他看來，這個過程中，很多公司、很多投資都是在吹泡沫，尤其是這一輪很多創業板和中小板公司存在大的結構性泡沫，現在“郭氏新政”的方向是正確的，以前很多投資者可能已經意識到了存在問題，但大部分人沒想改變這種模式，而作為監管部門，有能力來改變這種不合理的狀況。

　　他強調，在過去的泡沫逐漸被擠掉的過程中，過去的盈利模式會發生巨大的變化。“未來，只有基于價值投資或者藍籌投資的理念，才可能在市場中獲得穩定的回報。”