新浪財經(jīng)訊 今日，國家統(tǒng)計局公布4月份物價數(shù)據(jù)，3月份CPI上漲3.4%，漲幅比上月提高0.2個百分點。PPI下跌0.7%，漲幅比上月回落0.4個百分點。

　　以下為交銀施羅德基金(微博)點評觀點：

　　從各項對CPI的貢獻來看，4月食品價格通脹顯著回落，環(huán)比下降0.9%，結(jié)合豬肉價格的走勢來看，食品通脹壓力進一步緩解。然而非食品價格通脹壓力尤存，環(huán)比上漲0.3%。我們預計，上半年的CPI可能將持續(xù)下降至3%左右。

　　PPI的大幅度回落說明全球和中國需求都較低迷。對企業(yè)來說，預計一季度可能是全年盈利低點，二季度可能大致持平或者小幅上升。企業(yè)盈利能力未來或會有一定程度恢復，但是考慮到存貨周轉(zhuǎn)率處在歷史最低水平，資產(chǎn)負債率處在歷史最高水平，意味著未來依靠需求刺激來增加企業(yè)杠桿、提高投資意愿的難度相對比較大，表明3-4季度回升力度可能也并不能過高預期。

　　政策方面，通脹壓力的進一步緩解，為政策放松提供了空間，我們預計今年仍可能下調(diào)存準2-3次，其中二季度很可能仍有1次下調(diào)存準，短期內(nèi)下調(diào)貸款基準利率的概率較低。