新浪財經(jīng)訊 5月7日下午王亞偉在華夏基金(微博)召開離職發(fā)布會，對離職原因、離職去向、華夏基金股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)激勵、重組股投資、基金經(jīng)理排名、優(yōu)秀基金經(jīng)理的特質(zhì)等焦點問題一一回應(yīng)，并澄清被郭樹清怒斥的傳言純屬無中生有。

視頻：王亞偉離職發(fā)布會后被媒體圍堵簽名媒體來源：新浪財經(jīng)

　　離職主因：買每只股票都有散戶盲目跟從

　　王亞偉解釋稱，他現(xiàn)在買一只股票，都會想想散戶會不會盲目跟從，會不會導(dǎo)致他們的風(fēng)險太高，這掣肘了他投資決策，也是這幾年中面對的最大的投資困境，是其離開的最主要原因。

　　王亞偉稱中國的老百姓只知道其買了這只股票，不知道他為什么買，知其然不知其所以然，并且他們不知道他什么時候會改變對這只股票的判斷。發(fā)生變化后可能幾個月過去，因為媒體并不一定去報道，老百姓便始終不知道。這樣的話老百姓很難有效地去規(guī)避風(fēng)險。另外，他購買一只股票，最多占凈值的10%，而跟風(fēng)的老百姓很可能傾囊下注。此外，他解釋華夏基金風(fēng)險控制手段不同，其購買一只股票的同時，可能會用其他的股票投資區(qū)對沖這種風(fēng)險，實際上整個組合風(fēng)險被對沖掉了。但是跟風(fēng)者很難做這種對沖，他可能買了這只股票，就會在油價或者是匯率上承擔過高的風(fēng)險，于是賠錢概率大大增加。

　　王亞偉解釋道：“這如同一個老中醫(yī)開了一個方子，不同的藥之間有相互制約，不是單一利用那味藥。道理是一樣的。以至于我現(xiàn)在買一只股票，都會想想散戶會不會盲目跟從，會不會導(dǎo)致他們的風(fēng)險太高，這掣肘了我的投資決策，也是我這幾年中面對的最大的投資困境，是我離開的最主要原因。”

　　王亞偉建議媒體不要針對基金經(jīng)理購買的股票做大肆報道，認為這種報道方式不利于中國的散戶投資者。“當然，我也面對很多其他困境。比如我和別的機構(gòu)的人交流討論，很多時候這些討論都源自我并不成熟的一些想法，我的意圖是拋磚引玉，但是每每被媒體急速報道了“磚”的一面，“玉”的成分被忽略。以至于我最好都不敢拋磚了。”

　　王亞偉稱，交流不暢，時間長了會離市場越來越遠，與市場隔絕開來投資的感覺會慢慢消失。而原來對投資很敏感，對市場很有感覺。

　　但他表示，并不是過多的關(guān)注引起的是投資和業(yè)績方面的壓力導(dǎo)致他作出離職決定。他說，做基金經(jīng)理這么多年了，還是能夠很好的去面對。他本人是市場化的風(fēng)格，總體是尊重市場，不斷學(xué)習(xí)和創(chuàng)新的風(fēng)格。如果單獨從投資的角度來說，對于未來的市場適應(yīng)會有一些問題，但并不是主要原因。主要是投資者對所謂“概念股”的追捧，以及在投資方的困惑等等方面導(dǎo)致他在投資方面受到影響。

　　為什么選擇此時離職

　　王亞偉稱，上述提到的不適應(yīng)感覺已經(jīng)存在一段時間了，但在當時這種現(xiàn)象是暫時的，他認為很快會過去。但是兩三年過去了，情況也沒有太大的變化。

　　另外，過去兩年華夏基金經(jīng)歷了股權(quán)轉(zhuǎn)讓，在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的過程中我沒有和任何人提出過離職問題。覺得這么做不合適。現(xiàn)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓告一段落了，華夏基金現(xiàn)在可以發(fā)新產(chǎn)品了，業(yè)務(wù)能夠正常發(fā)展了，公司面臨新的發(fā)展機遇。他自己感覺到有一點力不從心，可能和市場隔絕了，自己沒有信心繼續(xù)像以前做得那么好，自己并不一定適應(yīng)公司未來進一步發(fā)展的要求。所以考慮這個時候提出離職，是對公司負責(zé)，對于投資人負責(zé)，也是對他個人負責(zé)。

　　我不是華夏基金的靈魂人物 華夏基金成就了我

　　離開華夏基金這個優(yōu)秀的團隊是很大的損失

　　王亞偉稱他不是華夏基金的靈魂人物。業(yè)界經(jīng)常發(fā)問，“是華夏基金成就了王亞偉，還是說王亞偉成就了華夏基金”。對此他表示：明確的說，毫無疑問，是華夏基金成就了我。

　　他表示感謝非常優(yōu)秀的同事們，稱他離開了這么一個優(yōu)秀的團體是一個很大的損失。好在大家同甘共苦的友情和這些年來的記憶，不會因為一個人的離開而失去。這對于他來講是一個安慰。

　　未來還會去做主動投資

　　離職去向還未與任何機構(gòu)溝通

　　媒體報道的去向都不準確

　　王亞偉表示，離職是他個人的想法，沒有和外界進行溝通，目前外面所傳言的，和哪些機構(gòu)有關(guān)系，都是不確切的，可以是說完全沒有的。未來打算先休息一段時間，再考慮下一步的去向，至于做什么，目前來講沒有明確。希望大家不要對去哪這些方面有猜測，這樣會對別的機構(gòu)造成麻煩。

　　他表示，未來還會去做主動投資。

　　未來不排除與中信證券有業(yè)務(wù)層面合作

　　王亞偉對中信證券伸出的橄欖枝進行回應(yīng)，對中信證券有深厚感情，非常感謝中信證券的看重。他表示先要休息一段時間，未來不排除會有個人業(yè)務(wù)層面的某種合作。但目前還沒有明確的想法。

　　不認同被動投資理論

　　主動投資能夠戰(zhàn)勝市場

　　王亞偉不認同被動投資理論，認為做公募基金經(jīng)理，不要受被動投資理論的影響。他說，被動投資認為市場不可戰(zhàn)勝，不要白費力，即便是戰(zhàn)勝了市場，也是因為運氣。這是一種非常消極的態(tài)度，會讓進取心受到很大影響。就像對一個孩子說你不行，不要努力學(xué)習(xí)，努力學(xué)習(xí)也不行。對于基金經(jīng)理來說，要有自信，要全力以赴做好投資工作，如果受到被動投資理論的影響，而對所從事的事業(yè)有絲毫的懷疑或者是動搖，多年以后肯定是一個一事無成的基金經(jīng)理。

　　做頂尖的基金經(jīng)理不易，做中等的基金經(jīng)理很輕松

　　給優(yōu)秀的基金經(jīng)理的三個建議

　　王亞偉建議，第一點是基金經(jīng)理要對于自己的工作要有信心，要自信，不要受被動投資等因素的影響。

　　第二點是基金經(jīng)理要獨立思考，要有自己獨特的東西來完善自己的投資方法，去找到適合自己的投資方法。

　　第三點是基金經(jīng)理在日常工作中要把投資者的利益放在首位。這一點很重要，因為很多基金經(jīng)理在投資的時候，考慮的出發(fā)點并不一定是投資者的利益，可能是職業(yè)的穩(wěn)定性，一些股票我并不一定看好，大家都買，我也買。很多人認為作為一個頂尖的基金經(jīng)理不容易，但是做一個業(yè)績中等的基金經(jīng)理很輕松，不用花功夫，別人買，就差不多配一點。如果放棄了作最優(yōu)秀基金經(jīng)理的追求，最后并不一定成功，并不一定可以做好。

　　絕對收益是第一位的 如果不能戰(zhàn)勝指數(shù)老百姓還不如買指數(shù)

　　五年甚至十年還是賠錢的基金經(jīng)理沒有價值

　　王亞偉認為，基金經(jīng)理的工作中應(yīng)追求的目標有三層意思。

　　第一個是給投資者創(chuàng)造絕對收益，并不一定是半年或者是一年，但是長期來講要給投資者考慮收益，但是如果是五年，十年的基金經(jīng)理還是賠錢的，那么基金經(jīng)理的個人價值、社會價值體現(xiàn)在什么地方。王亞偉稱，絕對收益是第一位的。

　　第二位是要戰(zhàn)勝指數(shù)，要是戰(zhàn)勝不了指數(shù)的話，即前面所說的被動投資理論，老百姓還不如買指數(shù)了，為什么要買你基金呢！基金經(jīng)理價值在什么地方。所以基金經(jīng)理第二個目標是戰(zhàn)勝指數(shù)，這樣的話投資者買你的基金是有意義的，基金經(jīng)理才有存在的價值。

　　第三個目標是前兩個目標都達到的情況下，第三個目標才是排名，這個相當于是一個游戲一樣，大家看誰更出色一點，這樣的話才能證明你比同行更優(yōu)秀，大家會買你的基金而不是其他同行的，這是你對公司的價值，這是第三個方面，是次要的方面。基金經(jīng)理如果在工作中把最次要的方面放在首位的話，可能做不到前兩個目標，第三個目標也未必能做到。如果專注力在前兩個目標，最后會發(fā)現(xiàn)第三個目標是間接的已經(jīng)達到，或者是完成了。所以對于基金經(jīng)理來說，工作目標的確定，會影響到日常的投資心理，也決定了工作成果。

　　散戶不適合買任意一只股票

　　除非對公司非常了解

　　王亞偉表示，投資要注重市場，與時俱進；投資不在一時成功，看長期收益。市場比較浮躁，投資一定要獨立思考，注重市場。

　　王亞偉還稱，任何一只股票都不適合散戶買，除非他對該公司非常了解。

　　投資重組股不是其風(fēng)格 只是投資生涯中一個很短的階段

　　重組股已經(jīng)沒有系統(tǒng)性機會 現(xiàn)在應(yīng)回避

　　王亞偉表示，投資重組股不是其風(fēng)格。從14年的職業(yè)生涯時間來看，投重組股是他投資生涯中一個很短的階段。無論是從數(shù)量上、還是從投資的比例上，重組股投資都只占很小的一部分，重組股對于其掌管基金的整體業(yè)績影響不大。

　　王亞偉表示，他的投資風(fēng)格是尊重市場、挖掘市場中被低估的投資機會。

　　可能在某一個階段，中國證券市場發(fā)展的特定階段，那個時候重組股可能會存在機會。而很多同行沒有看到這些機會，或者是看到了機會而不屑于去參與，他關(guān)注的多一點，機會留給他的多一點，取得了一定的效果。

　　他還表示，投資強調(diào)與時俱進，覺得現(xiàn)在重組股整體來講沒有超額收益，可能是風(fēng)險大于收益的結(jié)果。所以從整體上來講，應(yīng)該是更加注重風(fēng)險，他已經(jīng)相應(yīng)的做出了調(diào)整，這個調(diào)整背后是對市場投資機會發(fā)生變化的判斷。

　　系統(tǒng)性風(fēng)險對沖比較難

　　下階段相對看好重藍籌機會

　　系統(tǒng)性風(fēng)險對沖比較難，因為無法通過組合投資實現(xiàn)，因為現(xiàn)在股指期貨的參與還沒有完全放開，如果通過倉位去實現(xiàn)這個目的，只能降低，不能完全消除。個股的風(fēng)險是可以用組合投資來完成的。在利用倉位緩解系統(tǒng)風(fēng)險的時候可能會出現(xiàn)波段操作。

　　很多時候以價值投資為目的的投資往往是以波段操作來實現(xiàn)的，這里實際上是資金利用率的問題。至于下個階段，現(xiàn)在我已經(jīng)不做基金投資管理的，但是個人比較看重藍籌的機會。

　　與范勇宏共事17年深表感激 自己離職與他無關(guān)

　　認為優(yōu)秀企業(yè)家給股東創(chuàng)造的價值遠遠高于優(yōu)秀的投資家給投資者創(chuàng)造的價值

　　企業(yè)家的能力和貢獻更應(yīng)該得到認可和尊重

　　談到華夏基金總經(jīng)理范勇宏的離職問題，王亞偉表示，不知道范總有沒有離職，也是從媒體上看到的消息。稱自己的離職是個人原因，不存在其它的問題。

　　王亞偉稱，和范勇宏共事17年是非常難得的一段人生經(jīng)歷。對范總的發(fā)現(xiàn)和培養(yǎng)懷有非常深的感激之情。表示華夏基金這十幾年來能夠發(fā)展這么快，很重要的原因是范勇宏的人格魅力，和超強的經(jīng)營管理能力和領(lǐng)導(dǎo)能力。

　　王亞偉舉了如下的例子說明。

　　王亞偉擔任基金經(jīng)理14年，先后管理過四個基金，如果按照連續(xù)業(yè)績算的話，投資者在初期投入一塊錢，并且把分紅進行再投資的話，14年后就變成了28塊錢，看起來還是相當不錯的。

　　再看看華夏基金成立14年來給股東的回報。華夏基金在1998年成立的時候，注冊資金只有7000萬；到2000年的時候，增值到1.38個億；2009年由于合并中信基金，增加到2.38億，這是歷年股東的全部投資成本。而華夏基金給股東回報了多少？現(xiàn)金分紅達到40個億。去年股權(quán)轉(zhuǎn)讓的時候，華夏基金的整體公司價值達到了160億。所以你算下來，合并計算的話，華夏基金成立14年來為歷任股東創(chuàng)造的復(fù)合回報率高達二百多倍，比從1塊錢到28錢的投資者回報高得多。所以由此可見，一個優(yōu)秀的企業(yè)家給股東創(chuàng)造的價值，是遠遠高于一個優(yōu)秀的投資家給投資者創(chuàng)造的價值。他們的能力和貢獻更應(yīng)該得到認可和尊重。

　　王亞偉表示，投資家以前做投資的市場常常說投資賺錢了，會覺得自己水平高，眼光好，實際上，背后有你所投資企業(yè)的企業(yè)家的責(zé)任，賠錢了可能會把原因歸為企業(yè)、企業(yè)管理層的原因，賺錢了就是自己水平高，賠錢了就是企業(yè)家水平低。實際上投資時間長了，越來越感覺到金融是對世界經(jīng)濟服務(wù)的，也就是說，你投資者的投資好壞，離不開實體經(jīng)濟，離不開優(yōu)秀的企業(yè)家群體。如果沒有優(yōu)秀的企業(yè)家群體存在的話，投資者的長期利益是很難有保障的。所以我覺得范總對于華夏基金很重要，是作為一個優(yōu)秀企業(yè)家的角度。

　　資產(chǎn)管理行業(yè)以人為核心而不是以資本為核心，股權(quán)激勵很重要

　　中信證券公告支持華夏基金未來探索股權(quán)激勵方面的挽留人才措施

　　王亞偉個人對此沒有太多訴求 離職與此無關(guān)

　　王亞偉認為股權(quán)激勵是很重要的。但他個人對這方面沒有太多的訴求，離職不是因為沒有股權(quán)激勵，也不會說因為有股權(quán)激勵了就會留下來。但是他仍然認為，股權(quán)激勵很重要，尤其是對于資產(chǎn)管理行業(yè)等這樣以人為核心的行業(yè)，而不是以資本為核心的行業(yè)。

　　王亞偉稱，很多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)對股權(quán)激勵有強烈的訴求，并不是因為他們個人需要拿多少股權(quán)，而是因為他們需要股權(quán)激勵這種手段來留住和吸引他們所青睞的優(yōu)秀人才。因為對于企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)來講，要維持一個優(yōu)秀的團隊的穩(wěn)定性實在太重要了，但是又太不容易了。大家可能作為領(lǐng)導(dǎo)各種手段都使出來了，事業(yè)留人、感情留人、待遇留人等等手段可能都做了，老總整天琢磨的是人的問題。俗話說“巧婦難為無米之炊”，如果人都走了，老總就成了唱獨角戲了。他理解公司老總重視股權(quán)激勵實際上是想獲得一個有效的、而且是長效的留住人才的手段，根本目的還是要把企業(yè)做好，為了企業(yè)的長遠發(fā)展。

　　現(xiàn)在也在討論股權(quán)激勵等問題，他覺得這是很好的現(xiàn)象。其實十幾年來，公募基金的發(fā)展不是依靠國家信用。雖然說牌照還是處在比較嚴格的控制和審批階段，但是實際上基金公司之間的競爭還是非常市場化，投資者買基金不是沖著國家信用，而是沖著基金公司的管理能力，跟國家信用的關(guān)系不大。未來的基金行業(yè)，需要各個方面的共同努力，包括從業(yè)人員、管理層、監(jiān)管層，都希望這個行業(yè)有長遠的發(fā)展，也都在付出很多努力，在制度上也是不斷的探索和創(chuàng)新，未來的公募基金行業(yè)仍然會有一個很好的發(fā)展前景。

　　上午中信證券發(fā)出的公告里第三條有相關(guān)表述，支持華夏基金未來探索股權(quán)激勵方面的挽留人才措施等，他表示這是非常好的信息。

　　今年到現(xiàn)在還未見到郭主席一面

　　被郭樹清怒斥的傳言純屬無中生有

　　王亞偉澄清，“在證監(jiān)會因論述銀行股投資價值一事的被郭樹清打斷”的傳聞純屬無中生有。他說，今年到現(xiàn)在還未見到郭主席一面。

　　王亞偉表示，非常擁護郭主席的市場化改革思路，股權(quán)分置改革這么難啃的骨頭都克服了，后面的新股發(fā)行、退出機制都相對容易做了。

　　基金經(jīng)理要能夠戰(zhàn)勝指數(shù)

　　最后目標才是基金排名

　　王亞偉表示，好的基金經(jīng)理要獨立思考，要主動，要把投資者利益放在首位。

　　王亞偉稱，很多基金經(jīng)理只考慮職業(yè)的穩(wěn)定性，但基金經(jīng)理要給投資者創(chuàng)造好的投資收益，能夠戰(zhàn)勝指數(shù)，最后一個目標才是排名。(張為 賀韜)