證券時報記者 陳楚 陳春雨

　　在日前召開的“2012(第七屆)中國證券投資基金業年會暨機構投資者高層論壇”上，中國上市公司協會秘書長安青松表示，成熟資本市場的重要標志之一，是機構投資者成為中堅力量，增強了市場穩定性和價值理性。機構投資者尤其是長期機構投資者的價值導向，成為公司治理的理性力量。可以說，機構投資人參與程度關系到公司治理有效性。

　　安青松表示，有效的資本市場是公司治理的重要外部機制。資本市場的價格信號和信息披露，形成了公司治理的外部激勵和約束機制；市場機制通常是在市場相對穩定時更為有效，市場波動性大往往帶來道德風險和逆向選擇，市場暴漲暴跌背后時常有公司治理失效，如美國的安然、世通，中國的銀廣夏、藍田股份等。

　　“機構投資者的參與程度，關系到市場機制和公司治理的有效性�！卑睬嗨烧f，成熟資本市場的重要標志之一，是機構投資者成為中堅力量，增強了市場穩定性和價值理性。

　　安青松認為，股權分置改革后，機構投資者在公司治理中作用發生了積極轉變。如非流通股股東與機構投資者的非合作博弈轉變為有共同利益基礎的股東間的合作博弈；隨著全流通市場的不斷進步，上市流通股份比重大幅增加，機構投資者在公司治理中的“話語權”和“積極性”得到提升；隨著資本市場定價功能的不斷完善，機構投資者的價值導向，增強了對公司治理的激勵和約束機制，形成了有利于改善公司治理水平的外部環境。