新浪財經訊 上證-第二屆全球基金峰會于2012年4月20日在上海舉行，會議主題是：轉型與重構——全球視野下的多元資產管理。新浪財經全程圖文直播本會議。以下為興業全球基金(微博)副總經理王曉明發言實錄。

　　王曉明：我覺得中國的經濟發展這么多年，當中存在著很多結構性的問題，其實始終缺少一個很好的契機。現在面臨這個調整過程當中的時候，可能我們要擔心另外一個問題。中國發展了30年的市場經濟，實際上資源市場化的程度還遠遠不夠，在市場化還遠遠不夠的情況下面，你做這種轉型，政府往往是首鼠兩端。轉型的過程，我的看法還是比較謹慎的看法，這個過程可能會比較漫長一點，因為我們過去增長模式的依賴，決定了你更持續，更有質量，更平衡的增長方式轉型的過程當中一定是很艱難的，這當中波動的幅度也會比較大。包括政府的財政政策和貨幣政策，有一些觀點，認為中國政府財政收入的增速，政府整個財政赤字的狀況，包括政府擁有整個大量的金融資產，決定了我們在轉型過程當中可以動用的能力還是比較強的，以這一點來判斷，中國還有一個轉型的余地�？陀^上講，我個人看法，我覺得有很多因素，未必在目前這種市場環境下完全發揮作用。尤其是經濟增速下降了，政府的財政收入立刻就降下來了。投資降下來以后，很多跟國有企業利潤的增速也降下來了，包括目前影響中國市場宏觀經濟比較重要的是房地產，房地產這一塊如果我們持續投資降現在的話，到明年你再去看的話，很多企業盈利的波動會更大。所以今年和明年應該是上市公司從這個層面上講盈利的地雷就會非常多，這種環境下對投資者的選擇，還是想去選擇能夠穿越這種轉型的大周期的行業，那些個股。可能那些行業和個股可能每個行業都會出現這樣的公司，但是在這樣的大背景下轉型是比較困難的。

　　李選進：今天機會難得，大家一定很關注，到底未來這一年到18個月到底怎么來投資呢？現在就這個問題請這幾位老總跟大家分享一下，作為投資者你們會給大家一個什么樣的建議，對未來一年到18個月的時間點。

　　王曉明：18個月的時間跨度是挺長的，如果你從18個月來看，我覺得股票資產會更有吸引力一些，如果更短期一點我覺得債券基金會更確定一點，因為大家有一個期望，萬一經濟不行的話，政府還會降息等等方面，所以債券的確定性會比股票更長一點。放更長時間的話，我覺得股票資產會更好一點。