新浪財經訊 上證-第二屆全球基金峰會于2012年4月20日在上海舉行。施羅德全球權益部總經理Virginie Maisonneuve在圓桌論壇環節中表示，全球經濟調整還需要很多年，因為歐洲的問題還沒有完全解決。

　　以下為Virginie Maisonneuve在圓桌論壇環節發言實錄。

　　Virginie Maisonneuve：我覺得全球經濟調整還需要很多年，因為你看歐洲的問題還沒有完全解決，我覺得我們應該說是不錯，有這么一種意識，我給大家分享一件事，上個星期我非常榮幸見到特里謝先生，他是歐洲央行的前任行長，所以當然會談起到底會發生什么事，他說我不知道。因為完全是一種新的情況，所以接下來一個問題，你擔心嗎？因為你們很多的流動性。他說：“是，我們是很擔心”。但是他說：“我們現在也只能這樣啊，因為這個系統需要流動性。所以QE，也就是量化寬松，如果說需要的話，就得實行啊，我想歐洲央行確實是準備做這個，這個確實是系統化的風險，或者是系統風險。2012年會走向正常化。”我們可能還是會碰到一些問題，因為結構方面。我對美國的調整印象是非常深刻的，大家可以看到勞動力成本啊，生產力啊，我覺得美國做了很多的調整，我相信這一點會對全球經濟有幫助的。有人可能對8.1%這個數字挺失望的，但是我覺得很好，8%的增長率，你還要什么，如果你看一下中國的進口，考慮中國如此之大，這些進口其實已經在支撐著全球的經濟。我覺得這兩個因素是穩定性。不會像去年那樣糟糕，但是還是會有一些上上下下的顛簸，這些波動，但是美國和中國會很強勁，歐洲也會漸漸的好轉。

　　我想還是有一點，就是要考慮一下人口的因素，很重要一點，我們談日本的時候，我想有一點非常有意思，赤字如此之高，我在想中國要有一個國內的機制，同時還有人口的老齡化非常嚴重，對我來說非常有意思的是，政策沒有變，這就是一個謎了。歐洲的情況，其實也是很相似的。你看意大利人口很不理想，德國也是，但是有趣的是，我們可以看看整體歐洲的情況，他們能夠彼此之間相互平衡，因為有些國家可能不太理想，由于德國的這種競爭力，這種經濟的活力，基本上不錯，可能這個系統會有一些其他沖擊，目前主要是西班牙的債券的收益率上升，我相信在這方面的調整會是長期的，所以還是要看增長，這個增長是不是可持續？或者政府有什么樣的框架？因為老齡化，低增長，老齡化的成本會比危機的成本要高很多，所以德國如果真的要繼續強勁發展的話，我想有一件事情會發生，或者應該發生，歐元必須下來，什么意思呢？歐元如果下來的話，那么它的出口壓力就會減輕。當然我沒有一個共同的儲備貨幣，接下來的儲備貨幣必須是人民幣，因為現在有一個儲備貨幣，真的要做儲備貨幣的話要有一些相應的支撐性措施。當然我們把所有的這些整體考慮，一個關鍵的問題是，今天的德國，這種負的利率的情況能夠持續多久，考慮到人口的結構，以及通脹方面的考慮，在接下來12到18個月我想一定有一個拐點，換句話說，危機最糟糕的時候已經過去，這時候德國就必須回到正常的水平。

　　美國從財政角度來說，可能比人們預計的要低，因為我們看到經濟要增長要恢復的話，有3%到3.5%，當然要取決于下一屆總統誰去做，這可能也是一個影響因素。

　　現在我們看到有些情況的好轉，所以說可能不會再惡化了，我們看到意大利的國債的收益，央行已經在講另外一個購買國債的項目了，我們現在還處在一個比較緊急的狀況當中，他們會不斷的調整整個的債券的項目，我個人的觀點，這是一個整體在平衡的部分之一，那么講到量化，定量寬松的政策，他們也會考慮是不是繼續可行，因為我們看到整個市場現在的這種振蕩，很難在短期要從頭再來。而且在這個之后我們當然也考慮到會有通脹的影響，我們之前也講到赤字的問題，我覺得發達國家，現在必須要收緊銀根了，因為這些赤字要花一段時間才能夠解決。我覺得在未來的幾年都會面臨這樣的一種狀況。

　　在未來的12個月，我覺得債券當然也會有起起伏伏，正如美國的行業一樣，我覺得新興市場的消費者會是非常大的一股動力，這個在未來也會持續。還有就是歐洲的銀行，我知道大家在過去從他們的交易當中賺過很多的錢，但是他們現在正處在危機當中，但是如果你相信系統真的是處在一個問題當中，那么你在購買和持有的過程當中，就要非常的小心和謹慎。