南方基金管理有限公司總裁助理邱國鷺（來源：新浪財經 陳鑫 攝）

　　新浪財經訊 2012年4月20日，由國務院發展研究中心主辦、中國證券投資基金年鑒承辦的“2012(第七屆)中國證券投資基金業年會暨機構投資者高層論壇”在北京舉行。以下為南方基金(微博)總裁助理兼投資總監邱國鷺(微博)發言實錄。

　　主持人陳曉升：市場上主流機構投資人他們是怎么來理解機構投資者影響，或者他們是什么樣的文化種子？請邱總談談。

　　邱國鷺：如果我們迎接這些發達國家發展資本歷史，他們從80%是個人投資者一個市場，通過幾十年演變逐漸過程到80%是機構投資者主導一個市場。目前，在中國A股市場管理資產份額大概是流通市值8到9，我們成交量相應的比例。在目前來講，機構投資者影響力比較小，但是隨著時間推移，這個機構投資者影響力擴大是一個必然的趨勢。

　　為什么？因為投資本身是一個很專業的事情，專業人做專業的事情，有一點像醫生、建筑師一樣很有專業的訓練，專業的經驗，做成專業的成果。這個短期內感覺到好象沒有看到，但是回顧一下過去10年，把10年發布的基金拿出來看，累計10年回報都是2、300。短期可能看不到，但是專業投資者跟業余投資者結果還是判斷有差別。

　　所以，我們想做一個專業投資機構，我們應該有什么樣的投資文化？我覺得投資文化首先應該是一個多元化，以專業化相結合投資文化。作為一個基金公司，特別是一個大中型基金公司，我們應該是鼓勵差異化，鼓勵多元化，在產品之間。因為我們客戶它的需求是多種多樣，我們的基金經理它本身背景學識、理念、操作風格、性格也是多種多樣。不可能要求大家都用其中某一種投資方式。

　　只要能證明他在他做風格，領域，有過人之處，這些都可以堅持自己風格。在公司層面上講，應該強調多元化，在每個基金經理個人層面上講，應該強調專業化。不要每個人想成為現在的冠軍，每個人有每個人的獨門暗器。這個資本市場競爭很激烈，到最后只有專注人才會成功，投資理念應該是多元化和專業化相結合。第二個，常態，什么樣文化？價值投資跟長期投資為主。操作越頻繁人回報越低，換手的過程有成本。

　　作為一個整個導向，還是應該是價值投資，長期投資。很多人3、4年前跟我說，不能做價值投資，不合適？所以，我大概兩年半以前我就有一部分錢價值投資，另一方面做長期投資。在長期投資之間熊市賺3、40%，波段操作基本沒賺錢。后來仔細想，A股對沖基金好多國家的目標，美國、加拿大等等，后來發現其實中國更適合價值投資。

　　作為基金經理也好，核心的任務，核心的目標，其實就是要把這個組合管好，管這個東西得有一個大局觀。必須有一個全局，我作為一個投資，在我7年范圍內首先看股票好，還是債券好，還是可轉債好等等，我們要滿足客戶不同的需求。保守的，我們可以買保本基金給他，如果想要收益，我們買債券基金給他。

　　我認為大型投資機構投資文化，應該是強調多元化和專業化投資文化。第二個鼓勵價值投資跟長期投資文化，第三個應該是組合投資跟配制適應的投資。謝謝大家。