上證-第二屆全球基金峰會于2012年4月20日在上海浦東香格里拉大酒店舉行，會議主題是：轉型與重構——全球視野下的多元資產管理。新浪財經全程圖文直播本會議。圖為施羅德亞太區總裁Lester Gray。

　　新浪財經訊 上證-第二屆全球基金峰會于2012年4月20日在上海舉行。施羅德亞太區總裁Lester Gray在會上表示，中國資產管理成為全球很重要的部分，這會給中國基金公司非常大的助力。但并不是所有中國基金公司都要走向世界，出海之前必須先找到自己的立足點。

　　以下為Lester Gray發言實錄。

　　Lester Gray：感謝大家！尊敬的領導，女士們，先生們！今天我想來以不同的視角來講講資產管理在中國的情況。在整個市場當中，我們都已經看到了很大的機遇，但是我要轉一個視角，從管理公司的角度來說，他們如何走出去，走進全球市場。我們先來看看機遇，這一張表格給大家講的是共同基金，全球的情況，這里有22萬億美元的共同基金，其中中國的這部分只占到全球很小的比例，只有1.5%，所以如果說你要進駐中國的市場，其實你忘記了在全球范圍內其余的大規模的資產管理。在中國這個行業還是一個年輕的行業，中國花了6年的時間才突破了在整個管理層面的4000億美元的資產，美國是花了60年的時間才達到這個水平，所以說在中國這一行業的發展是迅猛的。美國的共同基金的資產占到GDP的80%，在中國它的百分比現在還非常的低，只有不到10%，所以在中國有非常顯著的機遇，首先中國的經濟，將在未來十年以8%的經濟增速增長。而且它的總資產在共同基金的總資產會達到2萬億，年負荷增長率有8%左右。Carlos Oyarbide用的是15%，但是大致是差不多。我只是想給大家證明在中國的機遇是巨大的。當然在中國之外的全球市場，資產管理的規模要更大，遠大于中國。

　　中國會保持持續的增長，發展勢必會減速，我們看看其中的原因。其中主要一個是社會的老齡化，另外一個是經濟增長的放緩。對于那些想走出去的人來說，我們必須要看一看長期的趨勢，這一些趨勢，會對于整個當下的基金管理，有一個非常深遠的影響，現在的世界回報還是比較低的。過去25年整個市場經歷了非常繁榮的狀況，但是現在挑戰更多。Carlos Oyarbide剛才也體到了這一點，全球的人口變化顯示大多數發達的這些投資者都會退休，或者說已經接近退休了。也就是說他們希望資本的保守，而且希望他們的債務比例是相匹的，而且他們希望的是以成果為導向，而不是以績效為導向。

　　在全球的資產管理市場當中，我們看到這個α和β的區別。這些機構現在希望找的是能夠真正產生績效的人，而且他們要能夠防止非常廉價的β的情況，所以不希望走道兩者的極端。另外在連鎖守門員當中現在越來越復雜，以前這種復雜的情況已經消失了，有幾個原，這些原因在未來的市場當中也不會變化。我們看到在市場營銷和客戶服務當中它的重要性越來越凸現出來，如果你到了這個平臺，客戶對你的期望更高，養老基金的計劃，人們希望能夠有更加復雜的解決方法，不單單是能夠有固定的收益和益處，而是有一個更好的貢獻計劃。另外一個是更低的管理費用，大家希望找到能夠真正表現績效的人，所以對于降低管理費用的壓力也非常的顯著。另外一個是更加嚴格的監管環境，在中國如是，在全球也是如此。我想這里一個核心的概念就是要能夠不斷的持續全球資產管理的發展，在中國也是一樣，我們必須要成為領域當中這一部分的專家，你要知道，而且這一部分做到也不容易。

　　我們現在仔細看一看人口的變化。這張圖表給大家講到的是，這些積累的效應和其他的一些比較，我們看到共同基金的投資者，他們已經快退休了，也就是說他們累計的財富已經快到頭了。這些人是在嬰兒潮的時候出生的，他們在退休的時候，他們就會減少他們的投資。這對于中期到長期的增長趨勢有一個負面的影響。中國也會面臨這樣的挑戰，當然它的時間可能要比歐洲或者日本要更遠，現在中國超過60歲人口占人口的2.5%，而日本和歐洲大概占30%左右。比如亞洲的很多國家，印度尼西亞他們也會看到很大人口的變化，他們的人口也是這個國家的優勢之一，而且在這些國家未來也會看到更多的資產管理的發展。那么對于中國的共同基金公司，他們如何才能走向全球市場，他們如何從其他國家借鑒經驗。

　　我們首先來看看美國的模型，美國的資產管理在管理本土的商業方面，有很大的優勢，而且美國的證券行業開始成為全球的資產行業的標桿，他們將這些美國的資產管理的專家，派到其他的各個國家，來監管全球的投資者，這就是美國的模型，我們來看一看英國的模型，它與美國的不太一樣，他們的優勢和美國公司不一樣，比如說他們的比重在全球占不到10%，而美國超過50%，比如說像英國的公司施羅德，他們有一些本土的資產管理的公司，讓這些公司和本土的客戶管理的公司進行競爭，他們要在本土的市場進行學習和競爭，并且將所學到的經驗，應用于海外市場。一段時間之后，他們不斷的是學習到本土的經驗，然后能夠運用于海外的市場，歐洲的某性和前兩者都不太一樣，歐洲的資產管理經理，他們希望在全球能夠更快的發展，比如說像一些保險公司或者是銀行，所以說很多的歐洲的資產管理人員，他們在全球都有很多的加盟，或者是特許經營。來看一看亞洲的模型，到現在為止，還沒有一個亞洲為主的資產管理公司，真正的進入到全球的業務當中，他們會覺得有一些挑戰，所以說他們其實在整個亞洲要拓寬他們的加盟或者是特許經營，也有一定的困難。在過去的30年還是這樣一種情況，就是沒有一個亞洲的資產管理公司真正的進駐到國際市場。我覺得在中國有一些資產的管理公司，可以在未來進駐到國際的市場當中，那么對于中國的基金管理公司面臨什么樣的一些機遇和挑戰呢？他們可以將中國的投資經驗應用到管理全球的客戶當中，比如說QIFF，然后下一步就是要發展亞洲及全球的專業來服務現有的中國客戶。比如說QDII。

　　在區域亞洲的標桿建立當中，我們必須要建立區域的專業知識，來服務于中國本身及全球的客戶。現在很多的中國大陸的公司，建立了行剛的分支，而且不斷的去接觸國際客戶，然后我們可以發展成一個全方位的國際模式，那么如何做到這一點呢？一個是收購兼并，還有是自身的發展，也可以做合資公司，或者是兼并，有很多的方法可以建立全球的業務。施羅德在亞洲的八個國家，都有業務，在亞洲我們已經經營了15年了，很多的這些公司都是從合資公司開始的，不是說他們自己單打獨斗，而是通過合資的方式來合作。講到執行的便捷方面，我們想好其實整個的收入和投資，還是有一定的管理的。所以如果你要想如何進駐到中國以外的國際市場，還有一些要考慮的點，首先你是想成為一個中國的公司，還是國際的公司，你是希望能夠融入到更多的制造商當中，還是成為一個領域的專家。我們希望有一個本土的投資團隊，還是一個中心化的團隊，正如我之前所說的，很多的因果公司，它一開始是一個去中心化的模式。你的公司文化和品牌是不是能夠應用到國際市場。另外一點就是基礎設施建設，這一點也能夠不斷的提供支持，你在其他的市場發展，比如說有不同的監管報告體系，有不同多種語言的方法，或者說不同財務的標準，而且與此同時，你還是要想到底你希望能夠以一種去中心化的管理模式，還是集中化的管理模式，為他們更好的提供服務，用他們的語言用他們的專業提供服務。

　　我們來看一看公司品牌和文化，你到底代表什么？你希望人們認可你哪一點，你的優勢到底是在什么地方？你是成為一個新興市場的專家還是什么？另外一個是管理機構，是本地管理還是國際管理，你希望成為一個真正的國際公司嗎？你的高層管理的職位真正向海外的人員開放，你如何從競爭當中脫穎而出，你如何吸引和保留最佳的投資人才。

　　當然最后這一點，也是剛才所說的最重要的一點，就是如何吸引和保留最佳的投資人才。因為講到資產管理就是要為我們客戶的資產做到最好的管理，所以你這在方面需要有很好的專家和調研員。如果你是國際市場的一個新人，你如何能夠吸引那些投資人才，其實對他們來說錢不僅僅是一個唯一因素，你要想一想公司文化和本質，你的品牌是不是能和國際品牌產生共鳴。比如在一個市場當中的領頭羊，它的過去業績非常好，你必須要了解這一點。對于一個領導力來說，可能你在整個行業當中是受尊敬的，還有你非常清晰的投資風格和比較強有力的領導力。

　　所以總結而言，中國現在經歷的是比較有挑戰的經濟發展時期，其實它現在的增長和未來的增長都會是多樣型的，但是不管中國的機遇有多大，也不要僅局限于國內。隨著中國經濟份額在全球經濟份額的比例越來越大，中國資產管理也會成為全球很重要的部分，我相信這些會給中國的基金管理公司一個非常大的助力，幫助他們更好的提供國際的增長和發展。我想說的并不是作為中國基金公司都要走向世界，你必須要更好的找到自己的立足點。我想說的是東風打倒西風。謝謝！