上證-第二屆全球基金峰會于2012年4月20日在上海浦東香格里拉大酒店舉行，會議主題是：轉型與重構——全球視野下的多元資產管理。新浪財經全程圖文直播本會議。圖為上海證券交易所副總經理徐明。

　　新浪財經訊 上證-第二屆全球基金峰會于2012年4月20日在上海舉行。上海證券交易所副總經理徐明在會上表示，2011年滬市個人投資者交易金額占比達83.5%，機構投資者占比16.5%。機構投資者占比過低將會導致基于中長期資產保值增值的長期投資需求缺乏，證券市場缺乏長期投資、理性投資和價值投資的資金來源。

　　以下為徐明發言實錄。

　　徐明：各位領導，各位來賓，各位專家早上好！非常高興第二次參加上證報的全球基金峰會，上證所作為會議的特別支持單位，理所當然的要參加這個會，支持這個會，按照大會的要求，讓我做個發言，我想了一想，在座的都是機構投資者，上交所又是藍籌股市場，我們都有責任為資本市場的根本性建設，比如說價值投資，上市公司的公司治理等事情來做一些事情。因此我就把這些事情串在一起，叫做引導價值投資，推進公司治理，進一步發揮機構投資者在藍籌股市場當中的作用。在這方面，我覺得機構投資者是大有可為的。下面我從四個方面談談自己的看法。不妥之處還請大家批評指正。

　　第一，機構投資者已經發展成資本市場的重要的投資主體，資本市場的安全運行和功能發揮，不僅需要健全的市場機制，也離不開經營穩健的市場主體。近年來伴隨著我國實體經濟的平穩持續的增長，我國各類金融機構的規模取得了顯著的增長。陽光私募規模越1500億人民幣。從證券的持股比例來看，去年年底專業機構投資者占比達到了15.7%，其中社保基金是0.8%，保險公司5.5%，基金公司占到6.2%，證券公司占1.5%。我剛才說的這么多數據，從這些數據可以看出，我國的金融機構的規模，產品以及專業機構的市場比例有了長足的進步，但是我們要說不可否認的是專業機構投資者在基本市場的投資比例，與其長期資金在市場中的投入和成熟市場相比較起來還有相當的差距。在大力發展機構投資者尤其是專業機構投資者，加大其在資本市場的投資比例，鼓勵長期基金進入資本市場等方面我們還要從許多方面，不斷的進行努力。

　　第二，機構投資者能夠引領價值投資，長期投資，塑造健康的投資文化。機構投資者具備資金，研究和技術的優勢，能夠更加理性決策，挖掘有長期投資價值的投資標準，統計顯示，機構投資者偏好大盤藍籌股，占比超過了80%。2011年，滬市投資者的平均持有期間是72天，而機構投資者平均的超過100天，QIFF和保險公司更長分別為188天和121天，而在交易金額方面，去年個人投資者占據了主導地位，交易額的占比達到了83.5%，這個數據比較大，機構投資者交易額是7.8萬億人民幣，占比是16.5%，其中投資基金占比是16.1%。機構投資者占比過低將會導致基于中長期資產保值增值的長期投資需求缺乏，證券市場也缺乏長期投資，理性投資和價值投資的資金來源。

　　第三：機構投資者對完善上市公司治理意義重大，機構投資者通過積極行使股東權利，充分發揮對機構投資者的監督作用，促進上市公司，完善公司治理，提高公司治理水平。以美國為代表的成熟市場，機構投資者在公司的收購兼并，管理層變更等，涉及到廣大投資者切身利益的重大決策種，積極行使股東權利，維護了股東的合法權利。80年代美國掀起了并購高潮。當年美國的第一大基金管理公司，富達基金總裁就這樣公開的表示，基金公司再也不打算成為沉默的股票持有者。87年機構投資者在50多家公司里掀起了一起聲勢浩大的計劃運動。01年惠普(微博)收購康柏公司，惠普公司最大的機構投資者，通過華爾街日報，公開表達對并購案的支持。我講這么多的例子，機構投資者在公司治理當中，它的作用越來越大，話語權也越來越大。在我國機構投資者對于上市公司的治理，也開始發揮著自己的積極的作用。機構投資者可以通過多種渠道和方式積極介入公司治理。促進公司治理的完善。避免內部人控制，間接和直接影響公司的高管行為，促進并購決策更科學。注重社會責任，促進公司披露更加規范化，對證券公司，律師事務所，會計師事務所，評級機構，一些中介機構，也可以從投資者的角度來提出更高的要求。間接促進公司治理改善，推進市場制度，投資環境和游戲規則的不斷完善。

　　第四，上交所藍籌股市場，將為機構投資者提供廣闊的空間，這個里面兩個方面的意思。第一方面的意思，上交所目前正在全面布局四大市場，支持機構投資者隊伍發展壯大，機構投資者的發展壯大，離不開市場的發展壯大，機構投資者開展價值投資和發揮市場穩定的作用，離不開豐富完畢的金融工具和健全的市場體系。過去十年上交所積極推動改革創新，發展迅速，已經成為全球成長最快的，和亞洲最主要的交易所之一。在成交總額，市價總值的各個方面，位居世界前列。我們依照上海國際金融中心的安排和部署，上交所正在建設和發展，以市場為導向，加強服務和創新，形成以藍籌股市場，藍籌股票市場為和諧，債券市場，基金市場，和衍生品市場四輪驅動的綜合性市場體系。未來我們是四個市場。這樣都為機構投資者參與市場投資提供理想的平臺。去年的成交總額，股票的成交總額23.8萬億人民幣，股票融資總額達到了3199.7億人民幣。

　　我們股票市場，有經典藍籌，新興藍籌，潛力藍籌。新興藍籌市場規模比較適中，成長性好，盈利能力強，相當部分屬于節能環保，新一代信息技術，生物，高端設備，新能源新材料等新興產業。代表了國民經濟發展戰略方向和經濟結構調整的方向，多為細分行業當中的龍頭和區域經濟發展的重要支撐。潛力藍籌，大多數是快速成長的，具備了未來成長為新興藍籌和經典藍籌的潛力。

　　今年本所債券業務創新的重點，我們推出高收益債的品種我們稱之為私募債，吸引境外機構或者本土發行。就基金市場而言，上交所堅持發展創新，特別是ETF產品創新，目前上交所已有我們的ETF23支，總市值不到8800億，即將推出滬深300ETF，和更加行業主題的ETF產品，債券ETF等一批風險收益特征差異化的產品也在積極的準備過程當中。就衍生品市場而言，上交所迎來了市場發展的大好時機，今年我們想展開衍生品產品的模擬交易，幫助投資者了解衍生品市場的交易規則和運行特點，在條件具備時，時時推出ETF期權模擬交易，衍生證券現貨化產品。這是藍籌股市場為機構投資者提供廣泛的空間。

　　第二個意思，通過不斷創新，為價值投資者，提供多元化的產品和服務，創新是上交所市場發展的源泉和動力，上交所始終將通過產品和交易機制的創新，降低市場運行成本，提高市場運行的效率，不斷的提高服務金融機構和投資者，服務實體經濟的能力，把它作為自己的使命。正在發行中的，我們滬深300ETF，是上交所的重要戰略產品，我們現在在發這個東西，基金公司在發這個東西。這一產品覆蓋了滬深兩市總市值最大的300支股票。分紅和凈利潤占比超過了80%，市盈利與境外的主要的指數也比較接近，他是境內股票市場的標桿指數，優質的藍籌的組合，也是長期基金，和機構基金，基本配置的重要標準。而且也是目前我們唯一采取T+0的申購贖回機制的產品。這一產品的推出，是推進我國藍籌股市場建設，推進理性投資，價值投資和長期投資理念的重要舉措，對提高長期投資收益，提升市場效益，完善資本市場結構和功能，也具有很大的意義，上交所從07年開始我們就研究推出了跨市場的ETF產品。通過業務創新克服了滬深兩個交易市場，在結算方式和城市上的差異。為投資者提供了更加豐富的交易策略。保障了產品上市后重組的市場流通性。

　　徐明：各位領導！各位來賓，各位專家，中國資本市場經歷了20年的發展，取得了很大的成就，現在躍居全球第二位，上海證券交易所也居全球市場的第七位，可以說中國資本市場已經成為全球的主要市場之一，但是不可否認，我們在市場的軟環境建設方面，與成熟市場相比，還存在著比較大的差距，投資者的結構，股權文化，投資理念，公司治理等還較為薄弱，因而大力發展機構投資者，鼓勵長期投資，價值投資，加強上市公司治理等，是我們一項長期而艱巨的任務。上海證券交易所，愿于在座的各位一起發展藍籌市場，引導價值投資，加強公司治理，為我國資本市場的美好明天而努力奮斗。最后預祝大會圓滿成功！各位身體健康！謝謝大家！