華泰聯合證券有限責任公司 王昉


　　貨幣基金:2012年3月,貨幣市場基金平均回報0.3706%,較前兩月略有回落,但仍高于歷史同期水平;1~3月累計全市場平均凈值增長率為1.1459%,顯著高于歷史同期績效。3月份凈值增長居前的貨幣基金是:萬家貨幣(0.5360%)、中銀貨幣(0.4649%)、天治天得利貨幣(0.4526%)、博時現金收益(0.4467%)和泰達宏利貨幣(0.4372%)。

　　3月份貨幣市場利率走勢主要受兩大因素影響:貨幣政策和季末效應。4月份這些因素將逐漸淡出,從長期影響因素看,預計貨幣市場利率并不會持續走低,而更多體現為窄幅波動。

　　債券基金:2012年3月債券基金整體業績回報僅為0.1621%,扣除涉及權益類二級市場的基金后則提高到0.7037%,1~3月債券基金整體業績回報1.345%,對比同期中債全債總凈價和總財富指數表現,債券基金業績已大幅超越這兩個市場平均業績基準。

　　從不同分類基金看,信用一級和一級債基的績效表現最優。在3月份單月板塊排名中,信用一級產品以0.8834%的平均凈值增長率列債券基金六大板塊之首,該類產品同時也是近期新發債基的主流產品。從過去3個月累計平均凈值增長率排名看,一級債基以2.131%的業績領先于各類債券基金創新產品:封閉債基和分級債基在3月份和過去3個月內均表現出了較強的業績回報能力,特別是分級債基,很多成為所屬債券基金分類板塊的前十名。這兩類創新產品的業績表現說明,在債券市場走好或基本穩定的情況下,封閉運作對于基金績效的提升發揮了重要作用3月份,債券市場信用產品與利率產品在月末出現切換。受益于國債和央行票據出現上漲,中債全債總凈價指數微漲0.06%,同期中長期信用產品出現調整。

　　債券市場出現切換的原因主要還是基本面,由基本面——政策面——資金面的循環關系推測,市場焦點將轉向政策面。

　　新產品:2012年3月,新成立債券基金126.99億元,其中5只信用債基金的發行規模均超過10億元,信用債基金進入集中熱銷期。新產品申報方面,純債產品逐漸增加,尤以短期居多,體現出銀行、基金、券商三方對中短期理財資金的爭奪日趨激烈。 新浪聲明：新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。