公募基金業(yè)績(jī)周報(bào) 

　　海通證券基金研究中心高級(jí)基金分析師 王廣國(guó) 

　　A股下行，金融地產(chǎn)抗跌。上周A股繼續(xù)縮量下跌。截至3月30日，上證指數(shù)收于2262.79點(diǎn)，全周下跌了3.69%。深證成指收于9410.26點(diǎn)，全周下跌了4.81%。上周大盤(pán)股相對(duì)抗跌，中證100全周下跌了2.92%，中證500下跌了6.90%。中小板綜指下跌了6.83%，創(chuàng)業(yè)板綜指大幅下跌了8.33%。上周各行業(yè)表現(xiàn)分化較大，根據(jù)證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類，上周一級(jí)行業(yè)和制造業(yè)下屬二級(jí)行業(yè)悉數(shù)下跌。低估值的大盤(pán)藍(lán)籌股最抗跌，金融服務(wù)和地產(chǎn)板塊分別下跌1.55%和0.89%，金融板塊中銀行行業(yè)相對(duì)更加抗跌。另外，交通運(yùn)輸(-3.46%)、公用事業(yè)(-4.68%)也相對(duì)抗跌。小盤(pán)股殺跌嚴(yán)重，下跌最多的板塊是農(nóng)林牧漁(-9.01%)、石油化工(-8.65%)、傳播文化(-8.60%)、造紙(-7.77%)和電子行業(yè)(-7.53%)。

　　大盤(pán)藍(lán)籌風(fēng)格基金抗跌。上周股票混合型基金整體下跌，指數(shù)型基金平均下跌3.88%，主動(dòng)股票型基金平均下跌3.29%，混合型基金平均下跌2.78%。上周板塊普跌，地產(chǎn)個(gè)股出現(xiàn)上漲，因此上周偏股型基金中僅新成立基金和重倉(cāng)了地產(chǎn)個(gè)股的若干基金出現(xiàn)上漲。整體來(lái)看，超配金融地產(chǎn)的藍(lán)籌風(fēng)格基金和股票倉(cāng)位較低的偏債配置基金較抗跌。

　　受股票市場(chǎng)拖累，債券型基金均下跌。上周季度末資金面有所收緊，銀行間7日質(zhì)押式回購(gòu)利率后三日升至3.5%以上。廣東省養(yǎng)老金委托全國(guó)社保基金代管1000億資金，大部分將進(jìn)入債券市場(chǎng)，對(duì)債市構(gòu)成利好。截至3月30日，上證國(guó)債指數(shù)報(bào)收于132.46，全周上漲了0.10%。上證企債指數(shù)報(bào)收于150.66，全周上漲了0.16%。中信標(biāo)普轉(zhuǎn)債指數(shù)全周下跌了0.86%。受股票市場(chǎng)下跌的拖累，上周所有開(kāi)放式債券型基金凈值簡(jiǎn)單平均下跌0.18%，其中開(kāi)放式偏債債券型基金的凈值簡(jiǎn)單平均下跌0.35%，開(kāi)放式純債債券型開(kāi)放式基金的簡(jiǎn)單平均凈值下跌0.03%。偏債型基金由于股票倉(cāng)位較高，跌幅較純債型基金更深。

　　中國(guó)概念股走弱，QDII收陰。上周美股先跌后漲，上半周對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂令股市承壓，但后半周受美國(guó)利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及歐洲方面的積極消息提振。截至3月30日道瓊斯指數(shù)收?qǐng)?bào)13212.04，全周上漲了1.00%。港股在美股和A股的影響下大幅走低，截至3月30日恒生指數(shù)收?qǐng)?bào)20555.58，全周下跌了0.55%。由于美股前四周上漲不多，且中國(guó)概念股上周總體表現(xiàn)為下跌，因此QDII基金截至3月29日一周凈值平均下跌了0.59%。

　　債券分級(jí)子基金多數(shù)上漲。封閉式基金方面，二級(jí)市場(chǎng)上傳統(tǒng)封閉式基金(包括建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力和大成優(yōu)選)上周平均下跌3.01%，表現(xiàn)與開(kāi)放式股票型基金相比較弱，整體折價(jià)率為11.55%，較前周有所放寬。其中基金豐和折價(jià)率最高，其折價(jià)率達(dá)到了19.25%。股票型分級(jí)基金中，穩(wěn)健份額整體表現(xiàn)好于激進(jìn)份額，長(zhǎng)城久兆穩(wěn)健上漲最多(0.48%)，激進(jìn)份額無(wú)一上漲。債券型分級(jí)基金的子基金份額多數(shù)上漲，激進(jìn)份額中浦銀安盛增利B上漲最多(4.30%)。

　　1.市場(chǎng)表現(xiàn)回顧

　　上周A股繼續(xù)縮量下跌。截至3月30日，上證指數(shù)收于2262.79點(diǎn)，全周下跌了3.69%。深證成指收于9410.26點(diǎn)，全周下跌了4.81%。上周大盤(pán)股相對(duì)抗跌，中證100全周下跌了2.92%，中證500下跌了6.90%。中小板綜指下跌了6.83%，創(chuàng)業(yè)板綜指大幅下跌了8.33%。

　　上周披露的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策消息對(duì)投資者心態(tài)影響較大，壓制市場(chǎng)繼續(xù)下行。宏觀經(jīng)濟(jì)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3月27日發(fā)布1~2月份工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)數(shù)據(jù)同比下降5.2%，該數(shù)據(jù)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，對(duì)“經(jīng)濟(jì)周期將于衰退邁向復(fù)蘇階段”的市場(chǎng)觀點(diǎn)造成打擊，投資者預(yù)期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)間或受此影響而推遲。此外，王岐山副總理與周樹(shù)清主席實(shí)地調(diào)研新三板推進(jìn)工作，雖然新三板概念股受此消息提振出現(xiàn)拉升，但新三板公司與A股小盤(pán)股相比具有估值優(yōu)勢(shì)，將吸引A股的資金，因此市場(chǎng)將其解讀為利空，形成上周三的大幅下跌。總體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)遲遲不見(jiàn)觸底跡象、市場(chǎng)連續(xù)四周幅度漸增的回調(diào)對(duì)市場(chǎng)信心造成了較大壓力。

　　上周各行業(yè)表現(xiàn)分化較大，根據(jù)證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類，上周一級(jí)行業(yè)和制造業(yè)下屬二級(jí)行業(yè)悉數(shù)下跌。低估值的大盤(pán)藍(lán)籌股最抗跌，金融服務(wù)和地產(chǎn)板塊分別下跌1.55%和0.89%，金融板塊中銀行行業(yè)相對(duì)更加抗跌。另外，交通運(yùn)輸(-3.46%)、公用事業(yè)(-4.68%)也相對(duì)抗跌。小盤(pán)股殺跌嚴(yán)重，下跌最多的板塊是農(nóng)林牧漁(-9.01%)、石油化工(-8.65%)、傳播文化(-8.60%)、造紙(-7.77%)和電子行業(yè)(-7.53%)。

　　2.各類基金業(yè)績(jī)分析

　　按照海通基金分類標(biāo)準(zhǔn)，截至3月30日，各類基金業(yè)績(jī)?nèi)缦拢?/p>

　　2.1 股票指數(shù)型基金

　　上周所有股票指數(shù)型基金的凈值簡(jiǎn)單平均下跌3.88%。由于上周各板塊出現(xiàn)普跌，因此除了部分剛發(fā)行不久尚處于建倉(cāng)期的新基金上周出現(xiàn)上漲外，其余指數(shù)型基金全部下跌。如中海上證380成為上周唯一上漲的指數(shù)型基金。指基分化較大，周收益率區(qū)間為-7.90%～0.10%。上周金融地產(chǎn)抗跌，因此跟蹤金融地產(chǎn)等大盤(pán)藍(lán)籌風(fēng)格指數(shù)排名靠前，如國(guó)投金融地產(chǎn)、國(guó)泰金融ETF及聯(lián)接基金、海富周期50等。跟蹤中小板、創(chuàng)業(yè)板和中證500指數(shù)的基金業(yè)績(jī)落后。

　　2.2 主動(dòng)股票型基金

　　上周所有主動(dòng)股票型開(kāi)放式基金的凈值簡(jiǎn)單平均下跌3.29%，股票型基金收益率區(qū)間是-7.22%～0.82%，分化較大。主動(dòng)股票型基金由于倉(cāng)位相對(duì)于指數(shù)型基金較低，因此上周跌幅相對(duì)較小。上周板塊普跌，房地產(chǎn)龍頭股票上漲，在上周4只上漲的股票型基金中，兩只為新成立基金，兩只為重倉(cāng)了房地產(chǎn)個(gè)股的中歐中小盤(pán)和匯晉中小盤(pán)。下跌較少的基金多數(shù)是藍(lán)籌風(fēng)格的基金，如博時(shí)主題行業(yè)、信誠(chéng)深度價(jià)值、長(zhǎng)城品牌優(yōu)選、東方策略成長(zhǎng)等以及新成立基金。

　　2.3 混合型基金

　　上周所有混合型開(kāi)放式基金的凈值簡(jiǎn)單平均下跌2.78%。其中偏股混合型基金凈值簡(jiǎn)單平均下跌2.96%，平衡混合型基金凈值簡(jiǎn)單平均下跌2.80%，偏債配置混合型基金凈值平均下跌0.92%，生命周期混合型基金凈值平均下跌1.76%。混合型基金無(wú)一上漲。與股票型基金類似的，超配金融地產(chǎn)的藍(lán)籌風(fēng)格的混合型基金業(yè)績(jī)相對(duì)抗跌，如富國(guó)天瑞、華夏回報(bào)、融通行業(yè)景氣、招商安泰平衡等。偏債配置的申巴盛利配置等由于股票倉(cāng)位較低而相對(duì)抗跌。

　　2.4 保本型基金

　　上周資金面由于季度末的關(guān)系較前周有所收緊，交易所國(guó)債和企債指數(shù)雙雙上揚(yáng)。股市板塊普跌，保本型基金受股市影響較大。上周所有保本型開(kāi)放式基金的簡(jiǎn)單平均凈值下跌0.16%，表現(xiàn)較好的保本型開(kāi)放式基金主要有：泰信保本混合、銀河保本混合、國(guó)泰保本混合。

　　2.5 債券型基金

　　上周季度末資金面有所收緊，銀行間7日質(zhì)押式回購(gòu)利率后三日升至3.5%以上。廣東省養(yǎng)老金委托全國(guó)社保基金代管1000億資金，大部分將進(jìn)入債券市場(chǎng)，對(duì)債市構(gòu)成利好。截至3月30日，上證國(guó)債指數(shù)報(bào)收于132.46，全周上漲了0.10%。上證企債指數(shù)報(bào)收于150.66，全周上漲了0.16%。中信標(biāo)普轉(zhuǎn)債指數(shù)全周下跌了0.86%。受股票市場(chǎng)下跌的拖累，上周所有開(kāi)放式債券型基金凈值簡(jiǎn)單平均下跌0.18%，其中開(kāi)放式偏債債券型基金的凈值簡(jiǎn)單平均下跌0.35%，開(kāi)放式純債債券型開(kāi)放式基金的簡(jiǎn)單平均凈值下跌0.03%。偏債型基金由于股票倉(cāng)位較高，跌幅較純債型基金更深。持股結(jié)構(gòu)的不同使得偏債基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)出現(xiàn)一定的分化。上周表現(xiàn)較好的偏債型基金主要有：東吳優(yōu)信穩(wěn)健A\C、泰信雙息雙利、泰達(dá)集利A\C、鵬華信用增利B、光大信用添益A\C等。表現(xiàn)較好的純債型開(kāi)放式基金主要有：泰信周期回報(bào)、萬(wàn)家穩(wěn)健增利C、國(guó)泰金龍債券A\C、海富添利債券A、泰達(dá)聚利分級(jí)。

　　2.6 貨幣型基金

　　上周季度末短期資金緊張，貨幣型基金收益上升，所有貨幣型基金上周的平均收益率為0.08%，其中A類貨幣型基金平均收益為0.08%，B類貨幣型基金平均收益率為0.07%。萬(wàn)家貨幣周收益達(dá)到0.24%，拉高了A類貨幣型基金的平均收益。表現(xiàn)較好的貨幣型開(kāi)放式基金主要有：萬(wàn)家貨幣、中銀貨幣、農(nóng)銀貨幣A。

　　2.7 QDII基金

　　上周美股先跌后漲，上半周對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂令股市承壓，但后半周受美國(guó)利好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及歐洲方面的積極消息提振。截至3月30日道瓊斯指數(shù)收?qǐng)?bào)13212.04，全周上漲了1.00%。港股在美股和A股的影響下大幅走低，截至3月30日恒生指數(shù)收?qǐng)?bào)20555.58，全周下跌了0.55%。由于美股前四周上漲不多，且中國(guó)概念股上周總體表現(xiàn)為下跌，因此QDII基金截至3月29日一周凈值平均下跌了0.59%。本期排名靠前的QDII基金主要有：國(guó)泰納指100、廣發(fā)亞太精選、富國(guó)全球債券。

　　2.8 交易型基金

　　封閉式基金方面，二級(jí)市場(chǎng)上傳統(tǒng)封閉式基金(包括建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力和大成優(yōu)選)上周平均下跌3.01%，表現(xiàn)與開(kāi)放式股票型基金相比較弱，整體折價(jià)率為11.55%，較前周有所放寬。其中基金豐和折價(jià)率最高，其折價(jià)率達(dá)到了19.25%。股票型分級(jí)基金中，穩(wěn)健份額整體表現(xiàn)好于激進(jìn)份額，長(zhǎng)城久兆穩(wěn)健上漲最多(0.48%)，激進(jìn)份額無(wú)一上漲。債券型分級(jí)基金的子基金份額多數(shù)上漲，激進(jìn)份額中浦銀安盛增利B上漲最多(4.30%)。上周表現(xiàn)較好的傳統(tǒng)封閉式基金主要有：基金安順、基金興和、基金金泰。

　　表1 各類基金上周業(yè)績(jī)表現(xiàn)匯總

分類	業(yè)績(jī)表現(xiàn)
股票指數(shù)型	-3.88%
主動(dòng)股票型	-3.29%
混合型	-2.78%
偏股混合型	-2.96%
平衡混合型	-2.80%
偏債混合型	-0.92%
生命周期混合型	-1.76%
保本型	-0.16%
債券型	-0.18%
偏債債券型	-0.35%
純債債券型	-0.03%
貨幣型	0.08%
A類貨幣型	0.08%
B類貨幣型	0.07%
QDII	-0.59%
封閉型基金(不含分級(jí)基金和債券型基金)	-3.01%

　　資料來(lái)源：海通證券研究所基金評(píng)價(jià)系統(tǒng)

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