⊙記者 馬婧妤○編輯 阮奇

　　中國證監(jiān)會日前宣布，QFII、RQFII在原有基礎(chǔ)上分別擴容500億美元和500億人民幣，以當(dāng)前匯率計新批總規(guī)模超過3600億元。

　　資深業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，QFII和RQFII的擴容是推動我國資本市場進(jìn)一步對外開放的重要舉措，對股指而言，其短期影響偏重信心層面，從中長期來看，由于QFII主要構(gòu)成為境外長期資金，其源源不斷地流入將改善我國投資者結(jié)構(gòu)和投資理念，起到穩(wěn)定市場的作用。而QFII十年來的運作經(jīng)驗也可我國養(yǎng)老金等長期資金入市提供借鑒。

　　短期影響偏重信心層面

　　此次新增額度前，我國QFII總投資額度僅300億美元。證監(jiān)會統(tǒng)計顯示，目前已有158家境外機構(gòu)獲得QFII資格，其中129家共獲245.5億美元投資額度。

　　“雖然新批額度有500億美元之多，但其進(jìn)入A股市場必然是一個持續(xù)、漸進(jìn)的過程。”某QFII有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。而按照RQFII試點辦法，僅有不超過募集規(guī)模20%的資金可進(jìn)行股票及股票基金投資。

　　他表示，QFII、RQFII擴容短期看對市場影響偏重信心層面，額度增加與大量資金涌入市場并不能畫等號，最終影響市場走勢的還將是經(jīng)濟(jì)基本面。同時由于QFII以長期資金為主，其擴容將對適宜長期、價值投資的低估值藍(lán)籌股帶來提振。

　　有利于改善投資理念

　　證監(jiān)會統(tǒng)計顯示，QFII已成為A股市場重要的機構(gòu)投資者，持股市值占A股流通市值的1.09%，在證券投資基金、社保基金、保險公司、企業(yè)年金、信托和證券公司等機構(gòu)投資者中排名第三。

　　同時，占比77%的QFII資金來源為資產(chǎn)管理、保險公司、養(yǎng)老基金等長期資金，2007年初到2011年6月底，全部QFII年換手率的加權(quán)平均值為1.84，遠(yuǎn)低于市場平均水平4.05。

　　從QFII運作實踐看，其投資注重基本面分析，更多持有資產(chǎn)規(guī)模大、成長性高、估值合理、市場流動性好的藍(lán)籌股。2007年初到2011年6月底，QFII持有滬深300指標(biāo)股占全部持有市值平均為87%，較市場水平高20個百分點。

　　武漢科技大學(xué)證券研究所所長董登新表示，QFII大多是具有較長歷史、資產(chǎn)規(guī)模較大的全球金融機構(gòu)，注重長期投資和價值投資，投資理念成熟，投資決策程序規(guī)范。QFII和RQFII擴容意味著擴大境外機構(gòu)投資者力量，加大國際上較成熟投資理念的介入力度，這對改善A股市場投資理念有良好的示范效應(yīng)。

　　為養(yǎng)老金入市提供借鑒

　　從各類機構(gòu)投資者之間每月買賣方向的相關(guān)性看，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯表明，QFII與證券投資基金為負(fù)相關(guān)，與社保基金、保險公司為正相關(guān)。

　　證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，許多境外養(yǎng)老金已通過QFII制度投資我國資本市場，一是直接申請QFII資格，目前已有6家境外養(yǎng)老金獲得QFII資格及7.5億美元投資額度；二是通過購買QFII發(fā)行的投資境內(nèi)的基金等產(chǎn)品，間接投資我國資本市場。包括境外養(yǎng)老金在內(nèi)的QFII資金十年來獲得了良好的投資回報。2002年QFII啟動試點以來，我國QFII共凈匯入資金1213億元，與目前QFII資產(chǎn)2656億元相比，累計盈利1443億元。

　　專家指出，在QFII額度增加至800億美元的基礎(chǔ)上，我國養(yǎng)老金等長期資金也不妨參考QFII在過去十年中的投資運作經(jīng)驗，實現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值與資本市場穩(wěn)定發(fā)展的“共贏”。