多數基金經理2012不悲觀

　　本報記者 孫琪

　　今年一季度市場已經收官，市場高度期盼的2500點未能突破，反而是原先市場普遍認同的2300點支撐位一擊即破。就在此時，64家基金公司已經將年報披露完畢，在對多位知名基金掌舵人2012年市場的預判閱讀后記者發現，基金經理們對2012年的股市信心較1月時有所增強，不過他們對行業配置、投資方向并不趨同。

　　在基金年報中，投資者可以看到除了十大重倉股之外的基金持股情況，而記者梳理了華夏、嘉實等幾家知名基金公司旗下基金的非十大重倉股，發現抱團持股現象也非常普遍。業內人士認為，同門基金共用同一投研平臺，故此會有較多一致看法，投資者可從基金的隱形抱團重倉股中，尋找基金經理的投資思路。

　　基金對2012年市場不悲觀

　　對于2012年的A股走勢，基金經理們總體不是悲觀。

　　1月底時，華夏大盤和華夏策略的掌門人王亞偉2011年的4季報中關于未來市場的看法還是頗為謹慎，他稱“經過前期調整，部分股票的長期投資價值逐步顯現，但市場信心的恢復仍需要較長時間。”

　　兩個月后，在2011年的年報中，王亞偉對于2012年判斷是“2012年股市仍面臨諸多的不確定性”。但“經過2011年的下跌，股市系統性風險釋放較為充分，股價結構趨于合理”，另外，“未來股市的風險和收益預期都趨于下降。”

　　作為2011年普通股票型基金的業績冠軍博時主題行業掌門人鄧曉峰則稱“2012年是轉折之年，希望之年”，“2012年充滿挑戰，但中國經濟增長的動力并未衰竭，我們距離天花板還有足夠的空間。未來的不確定讓我們恐懼，但實體經濟的韌性總是超過我們敏感的神經和易波動的情緒。我們沒有必要這么悲觀。”

　　今年一季度普通股票型基金的業績冠軍泰信藍籌精選的掌門人柳菁、車廣路則在年報中表示“市場將結束去年的單邊下跌走勢，隨著政策及基本面的變換，市場可能呈現箱體運行態勢”。

　　投資：優選成長股

　　盡管行業配置方面諸位明星基金經理有分歧，但都看好優質成長股的表現。

　　王亞偉指出創業板整體擠泡沫的過程尚未結束，但部分優質成長股的投資價值逐漸顯現。此外，王亞偉還直言看空銀行股，他表示：“銀行股的低估值短期來看仍具吸引力，但銀行業整體的盈利增長已脫離實體經濟的支撐，未來盈利能力的下滑和資產質量的惡化難以避免。”

　　鄧曉峰也認為創業板及中小板公司的估值水平整體上仍未到達合理水平，但調整已進入后期。市場的系統性風險的正在化解，機會逐漸到來。不論是過度反映悲觀預期的行業龍頭和藍籌公司，還是在泥沙俱下中被掩蓋的真正有增長潛力的高素質小公司，都有投資機會。

　　柳菁、車廣路則表示符合中央經濟工作會議提出的產業發展方向、受政策支持、內生增長強勁的三類公司值得重點關注。看好擬建和在建重點工程和項目集中的電網、鐵路、核電等行業。傳媒、現代服務以及戰略新興產業也將是未來政策重點扶植的領域。看好估值下行已經反映悲觀預期的地產、汽車等行業。這些早周期行業將隨著政策放松的步伐出現相對穩定的收益空間。

　　》隱形抱團重倉股

　　華夏11基金扎堆蘇寧環球

　　對于備受市場爭議的房地產板塊，華夏系基金的配置比例仍較高。其中蘇寧環球、中天城投等均獲華夏多只基金入駐。

　　去年年末時，包括華夏大盤、華夏策略在內的華夏系11只基金持有房地產股蘇寧環球(000718)共計7223.29萬股，蘇寧環球一季度表現十分不錯，3月30日時收報6.56元，至此一季度的股價漲幅已達25%。

　　去年被華夏系基金抱團入駐的房地產股還有中天城投(000540)，中天城投尚未發布2011年報，不過2012年1月6日、12日中天城投曾公告，公司全資子公司中天城投集團貴陽國際會議展覽中心有限公司分別收到貴陽市金陽新區管委會招商引資局產業發展扶持資金人民幣1.5億元和1.13億元，共計2.63億元。據悉該獎勵資金會對2012年度該公司凈利潤有一定影響。中天城投3月30日收報8.04元，至此一季度漲幅已經超過26%。

　　此外，被華夏系基金去年年末重倉的還有冀東水泥、云南白藥、華聯股份、西王食品等。

　　嘉實系抱團蘇寧電器(微博)

　　去年年末，嘉實基金(微博)整體對消費股青睞有加。

　　其中蘇寧電器(002034)被嘉實旗下10只基金持有3310.78萬股，3月30日晚間，蘇寧電器發布2011年年度報告，報告顯示，蘇寧電器全年實現歸屬于母公司股東的凈利潤48.21億元，擬向全體股東派發10.5億元的紅利。二級市場上，蘇寧電器的股價3月30日收報9.75元，較去年年底上漲了15%。

　　零售業股天虹商場(002419)也獲嘉實7只基金入駐，不過天虹商場的營業收入增速在2011年呈現出逐季下降趨勢，公司2011年定期報告表明，2011年各季度收入增速分別為34.4%、30.2%、25.5%、23.2%。一季度天虹商場股價表現平平，3月30日收報16.49元，較去年年末時跌去6.5%。不過海通證券預計2012上半年業績增長平淡，但下半年有較大彈性好轉。預計公司2012-2014年凈利潤分別同比增長27.63%、25.05%和20.99%。

　　嘉實系也重倉了地產股，7只嘉實基金押寶的金科股份(000656)今年二級市場表現不錯，3月30日收報13.27元，一季度上漲12.45%。

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