◎ 基金視點

　　早報記者 柯智華

　　在昨晚公布的年報中，王亞偉還闡述了其對2012年宏觀經(jīng)濟和證券市場的看法。他指出2012年市場仍面臨很多不確定因素，但是由于經(jīng)過2011年的下跌，市場的風險和收益預(yù)期均趨于下降。

　　“中國經(jīng)濟正處在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，各種深層次矛盾顯現(xiàn)。在失去外需和政府投資兩大增長引擎后，單靠刺激消費無法持續(xù)帶動經(jīng)濟增長。中國經(jīng)濟步入長期良性增長軌道，有賴于通過打破壟斷和降低稅負等手段激發(fā)民間投資信心。”

　　王亞偉說，2012年股市仍面臨諸多的不確定性，國際政治局勢的演化、歐債危機能否化解、房地產(chǎn)政策如何調(diào)整以及新股發(fā)行制度改革都將對A股市場的運行產(chǎn)生重大影響。

　　不過從整體上看，“經(jīng)過2011年的下跌，股市系統(tǒng)性風險釋放較為充分，股價結(jié)構(gòu)趨于合理。綜合而言，未來股市的風險和收益預(yù)期都趨于下降。”王亞偉表示。

　　王亞偉還特別對創(chuàng)業(yè)板和低估值的銀行股作了點評。

　　他說，創(chuàng)業(yè)板整體擠泡沫的過程尚未結(jié)束，但部分優(yōu)質(zhì)成長股的投資價值逐漸顯現(xiàn)，為“自下而上”優(yōu)選個股提供了機會。銀行股的低估值短期來看仍具吸引力，但銀行業(yè)整體的盈利增長已脫離實體經(jīng)濟的支撐，未來盈利能力的下滑和資產(chǎn)質(zhì)量的惡化難以避免。

　　實際上，王亞偉去年的對旗下兩只基金持股的調(diào)整已經(jīng)有所體現(xiàn)。

　　根據(jù)年報信息，南風股份(300004)分別為華夏大盤和華夏策略的第10大和第9大重倉股。在銀行方面，王亞偉則大力減持，其中建設(shè)銀行(601939)和交通銀行(601328)去年的減持力度均超過2%，截至去年年末華夏大盤和華夏策略在金融保險業(yè)的持股比例分別為6.7%和4.87%，該比例低于行業(yè)平均持倉比例。

　　此外王亞偉還表示，債券方面仍以可轉(zhuǎn)債投資為主，將采取更積極的投資策略適時鎖定收益，回避風險。截至去年年末，華夏大盤和華夏策略持債占比分別為6.48%和24.1%。