眾祿基金研究中心分析師 張小青/文

　　年初，ST股在游資和機構的瘋狂炒作下，上演了一段完美的舞臺秀。眾祿基金研究中心數據顯示，前兩個月ST板塊平均漲幅為18.37%，遠超同期上證10.42%的漲幅。然而好景不長，隨著上市公司年報的公布，ST板塊炒作熱度隨之冷切。進入3月ST板塊出現大幅下跌，24只ST股實現負增長，較前兩月多19只。

　　借助于并購重組和游資爆炒，淪為“垃圾股”的ST股年初在多個交易日中出現集體漲停，成為A股市場上的焦點。前兩月ST申龍、*ST盛潤A、ST盛達、*ST昌九、ST黑化、ST金葉漲幅均超過50%，其中ST申龍漲幅達268.35%。ST申龍自2009年停牌至今已時隔三年之久。復牌后，由于資產重組成功，股價出現大漲，成為今年以來漲勢最兇的個股。然而隨著上市公司年報的公布，ST股的光環漸褪。截至3月13日，兩市共有42只ST股公布了2011年年報。從已經公布的年報數據看，共31家公司去年實現盈利，但利潤并不理想，該板塊整體盈利能力仍不樂觀。翻閱近三年的年報顯示，超過七成ST股連續二年業績出現虧損，蔓延在退市邊沿。

　　對比基金三季報和年報發現，四季度重倉ST股的基金數量有所增加，持股總量也小幅增加，但是基金仍保持謹慎的態度。四季度共20只基金重倉股中出現ST股。眾祿基金研究中心分析師張小青指出，盡管每年ST板塊都會出現被炒作的現象，但是基金對ST板并不鐘情。這主要是由于一些基金合同中明確的規定禁止參與ST股，另一方面基金注重長期穩定的業績收益， ST公司有的背負債務，拖累經營，業績難以改善，因此基金采取謹慎為妙。

　　2011年三季報、年報基金持有ST股變動

　　數據來源：眾祿基金研究中心

　　對于后市，眾祿基金研究中心分析師張小青指出，證監會主席郭樹清在兩會提出主板退市制度有望今年上半年出臺，如果這一制度推出長期業績表現較差的ST公司將迎來退市危機。因此投資者還是謹慎為宜。