公募基金業績周報

　　高級基金分析師 王廣國

　　A股震蕩整理，小盤風格突出。截至3月9日，上證指數收于2439.46點，全周下跌了0.86%。深證成指收于10334.38點，全周上漲了0.33%。上周市場分化顯著，中小盤股表現強于大盤，中證100全周下跌了1.08%，中證500全周上漲了1.42%，中小板綜指全周上漲了2.06%，創業板綜指全周上漲了2.67%。板塊表現方面，根據證監會行業分類，上周一級行業和制造業下屬二級行業中多半板塊上漲，上漲較多的行業有批發零售(3.49%)、造紙(2.87%)、電子(2.68%)、木材(2.30%)和食品飲料(2.30%)。上周下跌較多的板塊有金融服務(-1.74%)、采掘業(-0.99%)、交通運輸(-0.53%)、建筑建材(-0.45%)和房地產板塊(-0.15%)。

　　中小盤成長風格基金領漲。上周主動股票混合型基金整體上漲，指數型基金平均下跌0.16%，主動股票型基金平均上漲0.40%，混合型基金平均上漲0.33%。上周中小板和創業板表現突出，批發零售、電子板塊整體漲幅居前，金融下跌較多，總體來看指數型基金平均業績不如主動股票型基金。上周上漲較多的指基主要是跟蹤中小板、創業板、中小盤以及消費類指數的基金；在主動偏股型基金中，中小盤成長風格的基金整體業績較好，重倉了批發零售、電子、信息技術個股的基金排名相對靠前。

　　CPI低于預期，債基上漲較多。上周資金面相對寬松，資金價格維持較低水平。2月CPI低于預期，對債市提振較大，上周五質押式回購7天平均利率更是跌破了3%。截至3月9日，上證國債指數報收于132.14，全周上漲了0.05%。上證企債指數報收于150.03，全周上漲了0.31%。中信標普轉債指數全周下跌了0.26%。所有債券型基金凈值簡單平均上漲0.35%，其中偏債債券型基金的凈值簡單平均上漲0.29%，純債債券型開放式基金的簡單平均凈值上漲0.41%。

　　美股港股回調，QDII下跌。上周美股先跌后漲，美國經濟數據和希臘債務互換方案主導美股市場動向。美國2月非農就業人口增幅略超預期，令市場對于美聯儲啟動進一步寬松措施的預期降溫。加上處于對希臘債務互換方案的擔憂，美股前半周震蕩走低。后半周由于希臘債務互換方案較為成功，美股也隨之回升。截至3月9日道瓊斯指數收報12922.02，全周下跌了0.43%。恒生指數收報21086.00，全周下跌了0.21%。QDII基金截至3月8日一周凈值平均下跌了1.30%。

　　傳統封基二級市場表現弱于開放式股基。封閉式基金方面，二級市場上傳統封閉式基金(包括建信優勢動力和大成優選)上周平均下跌0.58%，表現遜于開放式股票型基金，整體折價率為12.49%，較前周有所放大。其中基金銀豐折價率最高，其折價率達到了18.45%。分級基金中新上市的子基金份額波動較大。股票型分級基金中，穩健份額多數上漲，激進份額表現分化較大，長城久兆積極上漲了3.00%，而信誠滬深300B下跌了2.26%。債券型分級基金中，穩健份額除國泰信用互利A(-1.29%)外全部上漲，激進份額中國泰信用互利B上漲最多(5.48%)。

　　1.市場表現回顧

　　上周A股震蕩整理。截至3月9日，上證指數收于2439.46點，全周下跌了0.86%。深證成指收于10334.38點，全周上漲了0.33%。上周市場分化顯著，中小盤股表現強于大盤，中證100全周下跌了1.08%，中證500全周上漲了1.42%，中小板綜指全周上漲了2.06%，創業板綜指全周上漲了2.67%。

　　上周A股先抑后揚。在前半周出臺的政府工作會議報告明確表示，2012年中國經濟增長的目標是7.5%，首次低于8%，CPI增長目標為4%。這反映出政府接受未來的經濟增長率有一定程度的降低，也容忍有一定程度的通脹。據此一方面股市估值中樞應下移，另一方面政策大幅放松的理由更加減少，此外上證指數已經連續7周上揚，技術上存在回調壓力，因此上周前三個交易日市場出現連續下跌。后兩個交易日，在深交所、上交所先后出臺新規抑制新股炒作、傳聞兩會后養老金將入市、2月CPI數據低于預期等利好消息的共振下市場有所回暖。

　　板塊表現方面，根據證監會行業分類，上周一級行業和制造業下屬二級行業中多半板塊上漲，上漲較多的行業有批發零售(3.49%)、造紙(2.87%)、電子(2.68%)、木材(2.30%)和食品飲料(2.30%)。上周下跌較多的板塊有金融服務(-1.74%)、采掘業(-0.99%)、交通運輸(-0.53%)、建筑建材(-0.45%)和房地產板塊(-0.15%)。

　　2.各類基金業績分析

　　按照海通基金分類標準，截至3月9日，各類基金業績如下：

　　2.1 股票指數型基金

　　上周所有股票指數型基金的凈值簡單平均下跌0.16%。由于上周市場風格分化明顯，創業板、中小板以及中小盤指數表現大幅超越大盤指數，因此上周排名靠前的指數型基金是跟蹤小盤股指數的基金，如易方達創業板ETF、華夏中小板ETF、富國中證500ETF等。而批發零售和食品飲料行業上周整體上漲較多，因此跟蹤消費類指數的指基上周整體業績較好，如大成中證消費、國投消費服務、上證消費80等。跟蹤滬深300、中證100指數的基金全部下跌。

　　2.2 主動股票型基金

　　上周所有主動股票型開放式基金的凈值簡單平均上漲0.40%，股票型基金收益率區間是-2.13%～3.44%。上周中小盤風格突出，指數型基金中跟蹤中大盤指數的基金較多，因此上周指數型基金平均表現弱于主動股票型基金。此外，上周食品飲料和電子板塊表現好于大盤，因此上周股票型基金中排名靠前的主要有成長風格突出的華寶新興產業、寶盈資源優選，重倉了電子板塊個股的農銀策略價值、農銀中小盤，以及重配了食品飲料行業的諾德中小盤、易基消費行業等。

　　2.3 混合型基金

　　上周所有混合型開放式基金的凈值簡單平均上漲0.33%。其中偏股混合型基金凈值簡單平均上漲0.25%，平衡混合型基金凈值簡單平均上漲0.41%，偏債配置混合型基金凈值平均上漲0.29%，生命周期混合型基金凈值平均下跌0.24%。上周市場成長風格突出，電子、信息技術和批發零售板塊部分個股漲幅較大，因此上周混合型基金中排名居前的基金主要是成長風格、重倉了上述板塊個股的基金，如華商動態阿爾法、金鷹中小盤、長信雙利優選、國富中國收益等。

　　2.4 保本型基金

　　上周資金面相對寬松，交易所國債指數穩步上行，企債指數大幅上揚。股市板塊的分化持續上演，中小盤個股普遍上漲，持倉結構的不同對基金的業績有較大的影響。上周所有保本型開放式基金的簡單平均凈值上漲0.13%，表現較好的保本型開放式基金主要有：廣發聚祥保本、國泰保本混合、招商安達保本。

　　2.5 債券型基金

　　上周資金面相對寬松，資金價格維持較低水平。2月CPI低于預期，對債市提振較大，上周五質押式回購7天平均利率更是跌破了3%。截至3月9日，上證國債指數報收于132.14，全周上漲了0.05%。上證企債指數報收于150.03，全周上漲了0.31%。中信標普轉債指數全周下跌了0.26%。所有債券型基金凈值簡單平均上漲0.35%，其中偏債債券型基金的凈值簡單平均上漲0.29%，純債債券型開放式基金的簡單平均凈值上漲0.41%。持股結構的不同使得偏債基金業績表現出現一定的分化。上周表現較好的偏債型基金主要有：招商安本增利、浦銀優化收益A\C、工銀雙利債券A\B、長信利豐、易方達安心回報A等。表現較好的純債型開放式基金主要有：萬家添利分級、諾安優化收益、富國天豐、工銀信用添利A、長城積極增利A\C。

　　2.6 貨幣型基金

　　上周資金面總體維持較寬松水平，7日質押式回購利率在3%上下浮動。貨幣型基金收益較前州有所下降，所有貨幣型基金上周的平均收益率為0.06%，其中A類貨幣型基金和的B類貨幣型基金平均收益率均為0.06%。表現較好的貨幣型開放式基金主要有：中海貨幣A、銀河銀富貨幣A、大摩貨幣。

　　2.7 QDII基金

　　上周美股先跌后漲，美國經濟數據和希臘債務互換方案主導美股市場動向。美國2月非農就業人口增幅略超預期，令市場對于美聯儲啟動進一步寬松措施的預期降溫。加上處于對希臘債務互換方案的擔憂，美股前半周震蕩走低。后半周由于希臘債務互換方案較為成功，美股也隨之回升。截至3月9日道瓊斯指數收報12922.02，全周下跌了0.43%。恒生指數收報21086.00，全周下跌了0.21%。QDII基金截至3月8日一周凈值平均下跌了1.30%。本期表現較好的QDII基金主要有：華寶標普油氣、諾安全球收益不動產、國泰納指100、大成標普500、富國全球債券。

　　2.8 交易型基金

　　封閉式基金方面，二級市場上傳統封閉式基金(包括建信優勢動力和大成優選)上周平均下跌0.58%，表現遜于開放式股票型基金，整體折價率為12.49%，較前周有所放大。其中基金銀豐折價率最高，其折價率達到了18.45%。分級基金中新上市的子基金份額波動較大。股票型分級基金中，穩健份額多數上漲，激進份額表現分化較大，長城久兆積極上漲了3.00%，而信誠滬深300B下跌了2.26%。債券型分級基金中，穩健份額除國泰信用互利A(-1.29%)外全部上漲，激進份額中國泰信用互利B上漲最多(5.48%)。上周表現較好的傳統封閉式基金主要有：基金漢興、大成優選、基金金鑫、基金開元。

　　表1 各類基金上周業績表現匯總

分類	業績表現
股票指數型	-0.16%
主動股票型	0.40%
混合型	0.33%
偏股混合型	0.25%
平衡混合型	0.41%
偏債混合型	0.29%
生命周期混合型	-0.24%
保本型	0.13%
債券型	0.35%
偏債債券型	0.29%
純債債券型	0.41%
貨幣型	0.06%
A類貨幣型	0.06%
B類貨幣型	0.06%
QDII	-1.30%
封閉型基金(不含分級基金和債券型基金)	-0.58%

　　資料來源：海通證券(微博)研究所基金評價系統

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